L'écart BTC-Or reflète une division entre la demande de détail et celle des banques centrales, selon un analyste

La division entre l’or et le Bitcoin en 2026 est analysée à travers le prisme de deux groupes d’acheteurs distincts, selon Stephen Coltman, responsable macro chez 21Shares, un fournisseur de produits négociés en crypto-monnaies. Alors que l’or a bénéficié d’une vague soutenue d’achats par les banques centrales, le Bitcoin reste principalement un actif de détail, avec une propriété concentrée chez les particuliers plutôt que chez les institutions. Coltman a présenté cette dynamique comme une divergence motivée par des facteurs macroéconomiques qui pourrait perdurer à mesure que les fondamentaux évoluent.

L’or physique joue actuellement un rôle stratégique géopolitique plus important, en tant qu’actif privilégié pour les acteurs étatiques souhaitant stocker leur richesse de manière protégée contre les puissances rivales. Cela a entraîné une sensibilité accrue de ses cours face à la détérioration des relations internationales.

En revanche, l’attrait pratique du Bitcoin réside dans sa capacité à offrir une résilience aux utilisateurs quotidiens face aux stress financiers. Coltman souligne que le BTC a une forte attractivité comme filet de sécurité alternatif lorsque l’infrastructure bancaire locale faillit ou que l’accès au système financier traditionnel est limité, une caractéristique particulièrement importante en période de crise. Ce contraste explique pourquoi l’or et le Bitcoin peuvent diverger simultanément, même si les investisseurs surveillent ces deux actifs pour différentes formes de couverture et d’exposition.

Coltman a également mis en avant la corrélation inverse entre le BTC et l’or, suggérant que les investisseurs pourraient bénéficier de la détention des deux actifs pour exploiter leurs forces respectives — l’or comme réserve stratégique et le Bitcoin comme une option financière mobile et sans permission lors de perturbations.

Les forces macroéconomiques, au cours des dernières années, ont poussé l’or à une performance record, avec le métal précieux atteignant près de 5 600 dollars l’once en janvier 2026. Cependant, une volatilité accrue et des retracements rapides ont ramené les prix à environ 4 497 dollars l’once, relançant le débat sur le rôle de l’or en tant que réserve de valeur et sa performance face au Bitcoin à moyen terme.

Principaux enseignements

La hausse de l’or a été principalement alimentée par les achats des banques centrales, tandis que le Bitcoin reste davantage détenu et demandé par le secteur du détail.

La relation BTC-or tend à évoluer de manière inverse, suggérant un avantage de diversification pour les investisseurs qui allouent à ces deux actifs.

En janvier 2026, l’or a atteint des sommets pluriannuels proches de 5 600 $/oz, avant de reculer vers 4 500 $/oz en raison d’une volatilité renouvelée.

Les analystes divergent sur la domination à long terme : certains prévoient que le BTC surpassera l’or dans les années à venir, tandis que d’autres estiment que le statut de réserve de l’or lui confère une stabilité durable.

Deux camps sur la domination future : BTC versus or

Parmi les observateurs du marché, la lutte entre Bitcoin et or demeure un thème central pour les années à venir. L’économiste macro Lyn Alden affirme que le Bitcoin est susceptible de surpasser l’or dans les trois prochaines années, arguant que la récente hausse de l’or pourrait connaître une diminution des rendements lors du prochain cycle. Comme Alden l’a expliqué dans des discussions citées dans la couverture de ces points de vue, le pendule oscille généralement entre ces deux actifs, et des gains importants pour l’or pourraient limiter la hausse du BTC à court terme.

Mais tout le monde ne voit pas Bitcoin dépasser l’or. Ray Dalio, le célèbre gestionnaire de fonds spéculatifs, maintient que le BTC ne remplacera pas l’or en tant que réserve de valeur. Il souligne l’exposition du Bitcoin aux dynamiques de risque et sa corrélation avec les actions technologiques, alors que l’or conserve son statut de réserve dans le système bancaire mondial. Ce débat soulève une question plus large : quel actif préserve le mieux la richesse en période de stress et de changements de politique monétaire ?

Géopolitique, crises et l’intérêt d’un accès 24/7

La période 2026 a également mis en évidence les différences pratiques entre ces deux actifs lors d’événements mondiaux. Coltman a évoqué des épisodes comme le conflit lié à l’Iran, où l’infrastructure financière et l’accès au marché dans certaines régions ont été perturbés. Dans ces moments, l’attrait d’un réseau de règlement global, accessible 24/7 — le Bitcoin — semble offrir une continuité lorsque les voies financières traditionnelles sont tendues. Ce sentiment de résilience explique pourquoi le BTC peut se comporter différemment de l’or dans le même contexte géopolitique.

Ce phénomène n’est pas purement académique. En période de stress, le rôle géopolitique de l’or en tant que réserve de richesse alignée avec l’État reste une force stabilisatrice pour de nombreux investisseurs cherchant une couverture traditionnelle dans un cadre de politique monétaire et de relations internationales. Cependant, la capacité du Bitcoin à fonctionner comme un actif sans frontières et sans permission lors de crises offre un avantage complémentaire pour ceux qui recherchent une alternative pour accéder aux finances lorsque les banques et réseaux de paiement sont perturbés.

À quoi s’attendre ensuite

Alors que les vents macroéconomiques et géopolitiques évoluent, l’équilibre entre or et Bitcoin dépendra des actions des banques centrales, de la dynamique de l’inflation et de l’efficacité avec laquelle ces deux actifs pénètrent différents segments d’investisseurs. Pour les traders et les gestionnaires de portefeuille, suivre les tendances du bilan des banques centrales, la stabilité monétaire dans les régions sous tension et le rythme de l’adoption par le détail du Bitcoin sera essentiel pour évaluer quel actif renforcera sa résilience lors de la prochaine phase du cycle. La tension centrale — savoir si le rôle de réserve de l’or ou la résilience face aux crises du Bitcoin prédominera — reste non résolue, mais le dialogue continu entre analystes indique que ces deux actifs continueront à jouer des rôles importants, bien que distincts, dans des portefeuilles diversifiés crypto et traditionnels.

Les investisseurs doivent rester vigilants face aux signaux macroéconomiques changeants et aux développements géopolitiques, car ces facteurs continueront à façonner l’interaction entre or et Bitcoin en 2026 et au-delà. Le paysage demeure incertain, mais la stratégie d’une double exposition — tirant parti des forces uniques de chaque actif — semble être un fil conducteur persistant pour les acteurs du marché informés.