« Vague de ventes de cryptomonnaies » approche de la fin ! JPMorgan : la sortie de fonds ETF se stabilise, la pire phase est passée

JPMorgan Chase indique que la correction récente du marché des cryptomonnaies pourrait se rapprocher progressivement d’un point bas. D’après plusieurs indicateurs tels que les flux de capitaux et l’allocation des positions, après la déleveraging massif de fin d’année dernière, le marché montre déjà des signaux préliminaires de stabilisation. Une équipe d’analystes dirigée par Nikolaos Panigirtzoglou a déclaré : « En janvier 2025, plusieurs indicateurs de cryptomonnaies ont simultanément montré des signes de rebond, non seulement sur le marché des contrats à terme perpétuels, mais aussi dans notre indicateur d’exposition des investisseurs basé sur les positions en contrats à terme du CME. » Flux de capitaux vers les ETF Bitcoin et Ethereum se stabilisent En décembre 2025, les marchés financiers mondiaux ont connu un phénomène extrême de « marché chaud en actions, marché froid en cryptos ». À cette période, les ETF actions mondiaux ont attiré un flux record de 235 milliards de dollars ; en revanche, les ETF spot Bitcoin et Ethereum ont connu une sortie continue de capitaux, indiquant que les investisseurs ont fortement réduit leur exposition aux cryptomonnaies avant la fin de l’année. Au cours des derniers mois, le Bitcoin a corrigé de deux chiffres en pourcentage par rapport à son sommet historique, tandis que les altcoins plus volatils ont subi des pertes encore plus importantes. Ce repli, accompagné d’une augmentation de la volatilité et d’un flux de rachats d’ETF, montre une contraction de la tolérance au risque sur les marchés mondiaux, entraînant une consolidation des prix après la forte hausse de l’année dernière. Cependant, les analystes de JPMorgan soulignent qu’après janvier 2026, la pression vendeuse semble s’être affaiblie, et les flux vers les ETF Bitcoin et Ethereum commencent à se stabiliser, indiquant que la phase la plus intense de la vente est derrière nous. La pression vendeuse diminue Outre les flux vers les ETF, le marché des produits dérivés financiers révèle également des signes de stabilisation. Le rapport indique qu’en observant les changements de positions sur les contrats à terme perpétuels et ceux du CME, il apparaît que les investisseurs particuliers comme institutionnels ont en grande partie terminé leur « réduction de positions » qui a dominé le marché au quatrième trimestre 2025. La consolidation des positions est souvent un signe clé de la formation d’un plancher de marché. Une autre source de confiance pour le marché provient de la dernière décision du géant de l’indice MSCI. La décision de MSCI comme point de « stop » à court terme JPMorgan indique que lors de la révision trimestrielle de février 2026, MSCI a décidé de ne pas exclure pour l’instant les entreprises comme Strategy, Bitmine, qui détiennent une grande quantité de cryptomonnaies, de leur indice de référence mondial. Bien que MSCI puisse revoir cette méthode de composition à l’avenir, les analystes estiment que cette décision a temporairement levé l’alerte sur la « vente forcée » par les fonds passifs, réduisant considérablement le risque de vente provoqué par la modification des composants de l’indice, offrant ainsi un répit aux investisseurs. Concernant certains avis du marché qui attribuent la récente correction à une « pénurie de liquidités », JPMorgan réfute cette hypothèse. L’équipe d’analystes souligne que l’indicateur de la liquidité du marché, basé sur le volume des contrats à terme Bitcoin du CME et des principaux ETF, ne montre pas de signes évidents de dégradation de la liquidité. La véritable cause de la panique et de la déleveraging semble plutôt être la réaction de panique suite à l’annonce par MSCI en octobre dernier de la possible exclusion des « actions de détention de cryptomonnaies », ce qui a déclenché un effet de levier de déleveraging massif.