2025 Actualités clés du minage de cryptomonnaies : la puissance de calcul du Bitcoin dépasse 1 ZH/s, la famille Trump et Tether entrent en scène

En 2025, le taux de hachage du Bitcoin dépassera 1 ZH/s, mais les coûts de minage atteindront 13,7 $, forçant l’industrie à se transformer. CoreWeave a acquis Core Scientific pour 90 milliards de dollars, et IREN a signé un accord GPU de 9,7 milliards de dollars avec Microsoft. Le deuxième fils de Trump a fondé American Bitcoin Corp, les réserves du Bhoutan représentent 40 % du PIB, et Tether met en place le pool de minage OCEAN.

L’enfer des coûts derrière le jalon du taux de hachage

En décembre 2025, le taux de hachage du Bitcoin a officiellement dépassé le seuil symbolique de 1 ZH/s (ZettaHash), marquant que l’industrie est entrée dans une phase de concurrence extrêmement intense. Cependant, derrière cette étape se cache une dure réalité des coûts. Selon les données de CryptoRank, le coût moyen en espèces pour les mineurs cotés pour miner 1 BTC a atteint environ 7,46 millions de dollars ; Si l’on inclut l’amortissement et les incitations aux capitaux propres (SBC), le coût total monte à environ 13,78 $.

Cette structure de coûts est aujourd’hui évaluée à environ 88 000 $ pour le Bitcoin, ce qui signifie que la plupart des mineurs sont effectivement dans le rouge. Le coût élevé a conduit à une extension du cycle de remboursement des machines minières à plus de 1 200 jours, et les coûts de financement n’ont cessé d’augmenter. Même les mineurs les plus efficaces ont du mal à atteindre le seuil de rentabilité, ce qui contribue directement au départ des petits et moyens mineurs et à la diversification des grands mineurs vers des entreprises d’IA.

L’échelle de hashrate de 1 ZH/s signifie qu’un trillion d’opérations de hachage sont réalisées dans le monde, et cette intensification de la concurrence pour la puissance de hachage l’a rendu presque non rentable pour les anciens mineurs de génération. Bitmain a dû réduire considérablement les prix des produits, avec un prix de modèles prédécesseurs comme le S19 XP Hydro aussi bas que 3–3 $/TH/s, et la série S21 est également tombée à 7–8 $/TH/s, entrant dans la phase de « déstockage des stocks ». La concurrence du marché est passée d’un simple empilement de puissance de calcul au ratio d’efficacité énergétique (J/TH) et aux capacités de personnalisation pour s’adapter aux centres de données IA.

Révolution des modèles économiques : de l’exploitation minière à la garde de l’IA

La tendance la plus marquante dans l’industrie minière en 2025 est la transformation à grande échelle de l’IA/HPC par les sociétés minières. En juillet, CoreWeave, une licorne d’infrastructure IA, a annoncé un accord entièrement en actions pour acquérir le mineur de Bitcoin Core Scientific, évalué à environ 90 milliards de dollars, ce qui offre une capacité énergétique limitée de 1,3 GW pour l’activité IA. En novembre, le mineur IREN a annoncé avoir signé un accord de cinq ans sur les services de cloud computing GPU avec Microsoft pour une valeur allant jusqu’à 97 milliards de dollars et déployé des clusters GPU NVIDIA GB300.

Cette tendance marque un changement fondamental dans le modèle économique minier. Des entreprises telles que Hut 8 et Bit Digital (WhiteFiber) ont également signé des accords de garde de salles informatiques de 10 à 15 ans pour monétiser les actifs de puissance informatique. L’analyse a montré que les revenus de la détention de l’IA dépassent généralement l’exploitation minière traditionnelle et peuvent fournir un flux de trésorerie stable, ce qui fait que le « classement de la puissance de calcul » est progressivement remplacé par la « valeur du contrat IA ». Cette transformation n’est pas seulement une réponse passive à la compression des profits miniers, mais aussi un choix stratégique pour adopter activement la vague de l’IA.

2025 : Trois grands changements de modèle économique dans l’industrie minière

De la vente de puissance de calcul à la vente d’électricité: Les sociétés minières transfèrent 1,3 GW de capacité énergétique vers les centres de données IA, avec un chiffre d’affaires unitaire largement supérieur à l’exploitation minière

De l’exploitation minière unique au revenu hybride: Les contrats de garde GPU à 97 millions de dollars assurent un flux de trésorerie stable et réduisent le risque de fluctuations des prix des devises

De la concurrence sur la puissance de calcul à la concurrence pour l’efficacité énergétique: Le marché des machines de minage est passé de la puissance de calcul empilée au ratio d’efficacité énergétique J/TH et aux capacités d’adaptation au centre IA

Géopolitique et essor de l’exploitation minière souveraine par l’État

La tendance la plus perturbatrice dans l’industrie minière en 2025 est l’implication directe des fonds souverains nationaux et des gouvernements. Les données de juin montrent que le Royaume du Bhoutan, tirant parti de ses abondantes ressources hydroélectriques, a accumulé environ 1,3 milliard de dollars de réserves de Bitcoin, représentant près de 40 % du PIB du pays. En décembre, le Bhoutan a signé un protocole d’accord avec le créateur de marché crypto Cumberland pour renforcer davantage l’infrastructure des actifs numériques.

Le gouvernement des Émirats arabes unis détient environ 6 300 bitcoins via la société holding Citadel Mining ; L’Éthiopie, l’Argentine et d’autres pays ont également coopéré avec des compagnies d’électricité publiques pour attirer des compagnies minières mondiales à déterrer et enrichir leurs trésors nationaux grâce au modèle de « puissance de conversion énergétique ». Ce modèle est attractif pour les pays disposant de ressources abondantes mais d’une pénurie de devises étrangères, car l’exploitation minière peut convertir directement l’électricité en devises fortes.

La Russie a adopté une stratégie « à deux volets ». D’une part, le gouvernement prévoit de mettre en place une interdiction permanente de l’exploitation minière toute l’année en Bouriatie, en Transbaïkalie et ailleurs, et de criminaliser l’exploitation minière illégale ; D’autre part, les conseillers économiques de Poutine ont publiquement déclaré que le minage de Bitcoin est un « projet d’exportation sous-évalué » du pays et a un effet de soutien sur le taux de change du rouble. Actuellement, la puissance de calcul de la Russie représente près de 16 % de la population mondiale, juste derrière les États-Unis. La Banque de Russie tente d’inclure le minage dans les statistiques de la balance des paiements et d’utiliser les cryptomonnaies pour contourner les sanctions.

Le deuxième fils de Trump, Eric Trump, s’est allié au mineur Hut 8 pour fonder American Bitcoin Corp (ABTC), récoltant 2,2 millions de dollars et prévoyant de le coter sur le Nasdaq via une fusion inversée. Bien que l’action ait chuté de 50 % en décembre en raison de la suppression des actions restreintes, l’entrée de la famille Trump a été perçue comme un signe important de soutien politique à l’industrie minière nationale aux États-Unis.

La double promotion des géants du stablecoin et la réglementation de la conformité

Tether deviendra un moteur majeur de l’industrie minière en 2025. Le plus grand émetteur mondial de stablecoins a non seulement investi dans la construction de mines d’énergies renouvelables en Uruguay, au Salvador et ailleurs, mais a également déployé sa puissance de calcul sur le pool mineur décentralisé OCEAN en avril, visant à réduire le risque de centralisation du mien. Northern Data, détenue par Tether, a vendu sa division minière Peak Mining pour 200 millions de dollars en novembre afin de se concentrer sur son activité de centres de données IA.

La supervision de la conformité a été renforcée simultanément. Magdaleno Mendoza, un promoteur principal du système de Ponzi d’IcomTech, a été condamné à 6 ans de prison et ses biens confisqués, et le projet avait faussement promis de gros rendements miniers. La Malaisie a saisi près de 1,4 million de machines minières illégales, causant des pertes de 11 milliards de dollars depuis 2020 dues au vol d’électricité. Ces cas montrent que l’industrie minière fait ses adieux à une « croissance barbare » et entre dans une phase de conformité totale.

Malgré d’importantes pressions budgétaires, MARA Holdings a annoncé en août que ses avoirs dépassaient 5 millions de Bitcoins, d’une valeur de milliards de dollars. Ces entreprises obtiennent de la liquidité en émettant des obligations convertibles ou en utilisant le Bitcoin comme garantie plutôt que de vendre du Bitcoin miné.