Précision supérieure à 70 % ! Theory Ventures présente 12 prophéties ultimes pour 2026 : IA, IPO et stablecoins

Tomasz Tunguz, fondateur de Theory Ventures

Rédaction : Yuliya, PANews

Chaque fin d’année, Tomasz Tunguz, fondateur de Theory Ventures, réalise une revue systématique de ses prévisions de l’année écoulée et formule de nouvelles hypothèses pour l’année à venir.

Lors de son bilan pour 2025, Tunguz a attribué une note de 7,85 sur 10 à ses dix prévisions (une par item). Cette année, des changements structurels profonds ont eu lieu dans des domaines tels que l’intelligence artificielle, les marchés financiers, l’infrastructure de données et la finance cryptographique. Ces évolutions ont non seulement validé la majorité de ses prévisions, mais ont aussi posé les bases d’une tendance claire pour 2026. Cet article revient sur les événements marquants du marché en 2025 et explore les douze grandes tendances à venir en 2026. PANews a compilé et organisé ces deux articles.

Rétrospective des 10 principales prévisions pour 2025

Prévision 1 : Le marché des IPO va connaître une explosion. Note : 0.6

Dans l’ensemble, le marché des IPO a connu une forte reprise en 2025. Au total, 46 entreprises de logiciels ont été introduites en bourse, levant 12,3 milliards de dollars, ce qui dépasse nettement les 21 et 3,8 milliards de 2024, mais reste bien en deçà du pic de 2021 lors des IPO technologiques.

CoreWeave et Circle ont réussi leur introduction en bourse, avec une capitalisation et une activité post-IPO solides ; parallèlement, des entreprises comme Figma, Chime, dont la valorisation en private était inférieure à leur dernière levée de fonds, montrent une évaluation plus rationnelle sur le marché public. Certaines entreprises très attendues comme SpaceX, Stripe, Databricks n’ont pas encore réalisé leur IPO en 2025, mais ont accumulé un potentiel considérable pour les années suivantes.

Prévision 2 : Google continue d’étendre sa domination dans l’intelligence artificielle. Note : 1

Google a repris sa position de leader dans le domaine de l’IA, dominant presque toutes les catégories principales. Son modèle Gemini3 a réalisé une avancée fondamentale en termes d’efficacité de pré-entraînement et d’intégration multimodale. Gemini3 Flash redéfinit les standards de performance et de latence, devenant le moteur par défaut pour les workflows d’agents intelligents à haute fréquence. Dans le domaine open source, la série Gemma maintient sa position de leader dans ses différentes catégories de poids, offrant une capacité d’inférence équivalente à 70 milliards avec 27 milliards de paramètres. Même dans le secteur des médias créatifs, le modèle vidéo de Google figure parmi les trois premiers mondiaux, sa priorité à la cohérence temporelle et à la stabilité des rôles le rendant très adapté aux applications d’entreprise.

Prévision 3 : La voix devient une porte d’entrée essentielle pour l’interaction humain-AI. Note : 1

Le rapport d’OpenAI indique qu’en octobre 2025, la messagerie vocale de ChatGPT représente 19 % des interactions utilisateur. Le nombre d’assistants vocaux dans le monde atteint 8,4 milliards, avec 153 millions d’utilisateurs aux États-Unis. On prévoit que 80 % des entreprises intégreront des fonctionnalités vocales pilotées par l’IA dans leurs opérations d’ici 2026. L’utilisation de Whisper, WisprFlow pour la saisie vocale, ou la conversation avec des agents comme Gemini Live est devenue la norme.

Prévision 4 : Le total des investissements en capital-risque aux États-Unis restera entre 210 et 230 milliards de dollars, mais le montant levé par les fonds VC augmentera de 20 %. Note : 0.5

En 2025, le total des investissements VC aux États-Unis s’élève à environ 220 milliards de dollars, conformément aux prévisions, principalement soutenu par des financements massifs dans l’IA. Cependant, le montant levé n’a pas augmenté, mais a plutôt diminué d’environ 20 % par rapport à l’année précédente, atteignant environ 65 milliards de dollars. Bien que le nombre de transactions ait rebondi en début d’année, la tension prolongée sur la liquidité et le faible environnement de sortie ont incité les LP à la prudence.

Prévision 5 : L’intégration est le thème central de l’écosystème data moderne. Note : 1

2025 a été une année record en matière de fusions et acquisitions dans l’infrastructure de données. Le concept de « modern data stack » est passé d’un ensemble d’outils « best-in-class » à une compétition pour construire des plateformes verticalement intégrées.

Cette vague d’intégration s’étend aux acteurs en aval, prouvant que la véritable compétition porte sur la puissance de calcul, les ressources de calcul et l’intégration logicielle. Notamment, les acquisitions successives de CoreWeave marquent l’émergence de « fournisseurs de cloud à très grande échelle en stack complet », disposant d’une gamme technologique allant des GPU à MLOps.

Prévision 6 : La première entreprise avec un ARR annuel de 100 millions de dollars et moins de 30 employés verra le jour. Note : 1

Les équipes natives IA ont révolutionné l’efficacité commerciale. Cursor, avec seulement 12 employés, a atteint 100 millions de dollars d’ARR en janvier 2025, tandis que Midjourney, avec environ 100 personnes, a généré 500 millions de dollars d’ARR. Ces performances dépassent largement celles des SaaS traditionnels, prouvant l’avantage considérable des agents logiciels en termes d’efficacité capitalistique. En comparaison, Slack a atteint 100 millions de dollars d’ARR avec 650 employés, Ramp en comptait 275, Wiz 400.

Prévision 7 : Après plusieurs années de déclin, avec l’adoption par le gouvernement des cryptomonnaies et du Web3, le nombre d’ingénieurs Web3 aux États-Unis augmentera de 25 %. Note : 1

En 2025, le nombre d’emplois Web3 aux États-Unis a augmenté de 26 %, atteignant 21 600 postes. Le changement notable dans le cadre réglementaire a déclenché une vague d’adoption institutionnelle, favorisant la création de nouvelles applications de consommation basées sur la technologie décentralisée.

Prévision 8 : La demande en GPU, stimulée par la compétition IA, fera que les dépenses annuelles des grands fournisseurs de services dépasseront 125 milliards de dollars. Broadcom deviendra l’action semiconducteur la plus prisée de l’année. Note : 0.75

Les investissements dans l’infrastructure de calcul ont dépassé les attentes. En 2025, les dépenses en capital des grands fournisseurs de cloud atteignent entre 3 150 et 3 500 milliards de dollars, avec Amazon à environ 1 000 milliards, Microsoft à 800 milliards, Google à 750 milliards. Dans le secteur des semi-conducteurs, Broadcom a vu son cours fortement augmenter en raison de la demande pour les réseaux IA, surpassant même Nvidia en seconde moitié, malgré une croissance annuelle qui reste derrière Micron et Google, mais demeure remarquable.

Prévision 9 : La croissance de 50 % de l’offre de stablecoins, atteignant 300 milliards de dollars, avec un volume de transactions trois fois supérieur à celui de Visa. Note : 1

Les stablecoins deviennent une composante clé des paiements mondiaux. En décembre 2025, leur offre totale atteint 310 milliards de dollars, avec un volume annuel de transactions on-chain supérieur à 46 trillions de dollars, soit près de trois fois celui de Visa. La recherche de moyens de règlement transfrontaliers plus rapides et moins coûteux accélère l’adoption des stablecoins dans le paiement B2B.

Prévision 10 : L’observabilité, SIEM et Business Intelligence partageront un même data lake. Note : 0

Cette prévision ne s’est pas réalisée. Bien que la tarification basée sur l’usage ait effectivement favorisé la demande pour un data lake unique, et que l’architecture data lake devienne dominante dans toutes les charges de travail, l’idée que l’observabilité, la sécurité (SIEM) et la BI partagent un même data lake en 2025 ne s’est pas concrétisée.

Perspectives pour 2026 : Les 12 grandes prévisions

Fortes des observations de 2025, ces prévisions pour 2026 sont plus systématiques et approfondies, leur logique centrale étant que : l’intelligence artificielle évolue d’un outil d’assistance à un système autonome, passant d’expérimentations de pointe à infrastructure fondamentale. 2026 sera l’année où les entreprises déploieront massivement l’IA en production.

Premièrement, les dépenses des entreprises en agents IA dépasseront pour la première fois celles consacrées à la main-d’œuvre. La tendance est déjà visible côté consommateur, avec Waymo dont le coût moyen d’un trajet autonome dépasse celui d’Uber, mais la demande continue de croître. Après prise en compte des coûts de recrutement, formation et gestion, les entreprises accepteront que les agents IA facturent une prime pour les tâches répétitives.

Deuxièmement, 2026 sera une année record en termes de liquidité. SpaceX, OpenAI, Anthropic, Stripe, Databricks envisagent une introduction en bourse collective, avec des IPO dont la taille pourrait figurer parmi les dix plus importantes de l’histoire. Par ailleurs, face à la menace disruptive de l’IA, une vague de fusions-acquisitions défensives de plus de 25 milliards de dollars se déploiera, privilégiant l’achat plutôt que la construction interne de capacités IA.

Troisièmement, les bases de données vectorielles redeviendront une infrastructure clé dans la stack IA. Les modèles multimodaux et les modèles du monde imposent de nouvelles structures de données, et les bases de données vectorielles, en tant que connecteur entre modèles fondamentaux et données d’entreprise, connaîtront une croissance explosive de leurs revenus.

Quatrièmement, le temps durant lequel un modèle IA peut exécuter une tâche de façon autonome dépassera une journée de travail complète. Selon METR, la durée des tâches IA double tous les 7 mois. En suivant cette tendance, d’ici la fin 2026, les agents IA pourront réaliser en continu plus de 8 heures de flux de travail, modifiant radicalement la façon dont les projets sont configurés.

Cinquièmement, le budget IA sera soumis pour la première fois à un examen systématique. Les conseils d’administration et comités d’achat commenceront à remettre en question ces dépenses, favorisant les petits modèles et solutions open source pour leur rapport coût-efficacité. Les équipes de recherche, spécialisant leurs tâches, atteindront voire dépasseront les performances des modèles de pointe à moindre coût, permettant aux développeurs de réduire leurs coûts d’un ordre de grandeur.

Sixièmement, Google, par l’étendue et la profondeur de ses investissements IA, creusera encore l’écart avec ses concurrents. En réalisant simultanément des avancées dans les modèles de pointe, l’inférence en périphérie, la génération vidéo, les poids open source et la recherche intégrée, Google forcera des acteurs comme OpenAI, Anthropic, xAI à se recentrer sur des niches, mettant fin à l’ère de la compétition globale.

Septièmement, l’observabilité des agents devient la couche la plus concurrentielle du stack d’inférence. Avec l’intégration croissante des agents IA dans l’entreprise, l’observabilité traditionnelle de l’ingénierie, de la sécurité et des données se fusionnera en une discipline unifiée. Les entreprises devront assurer une surveillance intégrée et de bout en bout du code, des menaces de sécurité et de la traçabilité des données des agents IA. La fusion des trois domaines d’observabilité prévue en 2025 trouvera ici son point d’orgue.

Huitièmement, d’ici décembre, 30 % des paiements internationaux seront effectués via des stablecoins. Leur efficacité dans le règlement transfrontalier étant trop évidente, et avec la clarification réglementaire dans les principaux marchés, les stablecoins passeront du statut d’outsider cryptographique à celui d’acteur central dans le commerce international, remplaçant une partie des transactions B2B sous SWIFT.

Neuvièmement, le mode d’accès des agents IA aux données bouleversera l’architecture des bases de données existantes. Leurs requêtes et leur besoin de parallélisme seront au moins d’un ordre de grandeur supérieur à celui des humains, obligeant une refonte des bases transactionnelles et analytiques pour répondre à une automatisation continue.

Dixième, la taille des data centers en 2026 atteindra 3,5 % du PIB américain. Pour soutenir la croissance exponentielle de la puissance de calcul IA, la construction de data centers atteindra un niveau historique, avec des investissements comparables à ceux de l’expansion ferroviaire du XIXe siècle. La seule menace susceptible de ralentir ce processus sera le risque sur le marché du crédit, notamment une hausse des défauts dans le secteur du crédit privé, pouvant constituer un goulot d’étranglement pour ces projets à forte intensité de capital.

Onzièmement, Internet s’orientera vers une conception « agent-first ». À l’avenir, une grande partie de la documentation et des sites web sera conçue en priorité pour les agents IA plutôt que pour les humains. La majorité des décisions d’achat seront précédées d’un travail d’information et de comparaison effectué par des agents IA, ce qui obligera à ouvrir la « porte principale » des sites aux robots, tout en réservant une « porte secondaire » pour les visiteurs humains.

Douzièmement, Cloudflare deviendra le hub clé pour le paiement par agents. Le protocole x402 réactivera le code d’état HTTP 402 « Payment Required » longtemps inactif, permettant aux agents IA de payer en temps réel pour l’accès aux API. Grâce à sa position dans l’infrastructure réseau, Cloudflare deviendra naturellement le point d’entrée de ce nouveau modèle commercial, déclenchant une nouvelle phase de débat sur l’ouverture et la concentration.