Raoul Pal regarde 2026 : Liquidité complètement libérée, chiffrement et système financier entrent simultanément dans une nouvelle phase.

L'ancien cadre de Goldman Sachs, membre actuel de la Sui Foundation et investisseur macroéconomique Raoul Pal a souligné à plusieurs reprises dans sa dernière interview que son jugement sur le marché futur ne repose pas sur la performance des prix à court terme, mais se concentre sur “comment la Liquidité est rouverte au niveau institutionnel”. Dans son cadre d'analyse, l'importance de 2026 ne provient pas des fluctuations de l'humeur du marché, mais réside dans le fait que la politique monétaire, le système bancaire, les finances publiques et le système de chiffrement s'harmonisent progressivement pour former un tout nouveau cycle de financement.

Soulagement de la pression de Liquidité, 2026 vers une nouvelle étape

Raoul Pal a souligné que le marché traversera, au second semestre de 2025, une période de pression de liquidité subie, et la fonction de cette phase est de préparer l'environnement futur.

Il estime qu'en 2026, plusieurs conditions seront réunies simultanément, y compris que la Réserve fédérale (Fed) ait déjà mis fin à l'assouplissement quantitatif, que le système bancaire, afin de soutenir la gestion des fonds de fin d'année et annuelle, soit contraint de réinjecter de la liquidité, et qu'un mécanisme d'absorption et de prise en charge des obligations d'État entre le gouvernement américain et les banques ait été établi de manière plus fluide. Ces conditions cumulées signifient que “l'argent manque” ne sera plus un problème à l'échelle du système.

De la banque centrale au gouvernement, la structure de gestion de la dette connaît un tournant.

Pal souligne que le plus grand changement structurel à venir réside dans la gestion de la dette et de la Liquidité, qui se déplace progressivement de la Fed vers le gouvernement lui-même.

Il a souligné qu'avec l'ajustement par la Fed et d'autres organismes de réglementation du ratio de levier de renforcement pour les banques détenant des obligations du Trésor américain (eSLR), les banques sont encouragées par la conception institutionnelle à devenir les principaux acquéreurs d'obligations d'État. Le gouvernement peut continuer à émettre des obligations d'État, tandis que les banques absorbent ces obligations et, grâce à l'utilisation de leviers, à des prêts et à des opérations de marché, réinjectent des fonds dans le système économique.

Dans la description de Pal, il ne s'agit pas d'un ajustement de politique à court terme, mais d'un nouveau mécanisme prévu pour fonctionner pleinement en 2026.

La source de Liquidité change, plusieurs canaux s'ouvrent en même temps.

Pal a déclaré que l'ensemble de ce système et de cette conception politique pourrait finalement apporter une liquidité supplémentaire allant jusqu'à trois à cinq trillions de dollars. Une telle ampleur n'inclut pas encore les cycles de baisse des taux d'intérêt qui pourraient survenir par la suite, les nouveaux dépôts dans le système bancaire, le revenu disponible stimulé par une nouvelle série de politiques de relance, ainsi que les effets en chaîne sur le marché immobilier et le financement des entreprises résultant de la baisse des taux d'intérêt à long terme.

Pour Pal, l'environnement de liquidité en 2026 ne dépendra pas d'une seule politique, mais plutôt de plusieurs canaux de financement ouverts simultanément, s'additionnant à différents niveaux pour façonner un nouveau cycle de financement.

Le cadre de réglementation devient progressivement clair, les actifs chiffrés intègrent le système institutionnel.

En parlant des actifs cryptographiques, Pal ne met pas l'accent sur l'évolution des prix, mais revient à une question plus fondamentale, à savoir « peut-on réellement les utiliser ? ». Il souligne qu'une fois que la loi CLARITY sera mise en œuvre, la position légale et institutionnelle des actifs cryptographiques sera clairement définie, les institutions n'auront plus besoin de deviner les frontières de la conformité, et les utilisateurs ordinaires pourront utiliser les outils cryptographiques dans le cadre de règles claires.

Dans le même temps, le système financier lui-même aura les conditions nécessaires pour intégrer officiellement les actifs chiffrés dans le cadre opérationnel et de service existant. Pal estime que ce que symbolise 2026 n'est pas une discussion sur le marché des cryptomonnaies en dehors du système, mais plutôt son intégration formelle à l'intérieur du système, devenant une partie qui peut être opérée et intégrée.

Le rôle des stablecoins évolue, le mécanisme de retour des fonds se forme progressivement.

Pal estime également qu'en 2026, l'impact de l'expansion continue des jetons stables sera le plus sous-estimé par le marché. Il souligne que la croissance des jetons stables équivaut à permettre aux capitaux du monde entier de devenir indirectement détenteurs de la dette publique américaine avec un seuil d'entrée plus bas.

Cela aide non seulement le gouvernement américain à gérer plus facilement sa gigantesque dette arrivant à échéance, mais cela élargit également les sources de financement au-delà des acheteurs nationaux traditionnels, établissant ainsi un lien direct entre la liquidité mondiale et le système fiscal américain. Dans sa structure, c'est l'une des raisons importantes pour lesquelles les fonds mondiaux devraient continuer à revenir dans le système financier en 2026.

Libération synchronisée des fonds à l'échelle mondiale, lancement d'un nouveau cycle structurel en 2026.

Enfin, Pal a souligné qu'en 2026, les États-Unis ne sont pas les seuls à agir. Il a mentionné que la Chine continue d'élargir son bilan, que le Japon met également en œuvre des mesures de stimulation fiscale massives, et que d'autres grandes économies libèrent également des fonds.

Dans ce contexte, le cœur de 2026 n'est pas la politique monétaire accommodante d'un seul pays, mais plutôt l'entrée simultanée du monde dans une phase de compétition pour les fonds. Pal pense que le marché a déjà traversé la période la plus douloureuse de pression sur la Liquidité et que la prochaine étape sera celle où les institutions, les banques, les gouvernements et les actifs en chiffrement commenceront à fonctionner de manière fluide en même temps.

Il ne considère pas 2026 comme une simple année de haussier ou de baissier, mais comme un point clé pour la véritable formation d'une nouvelle structure financière et d'un système de chiffrement.

(Prévisions de Coinbase 2026 : le marché des cryptomonnaies sort de la domination spéculative, la systématisation s'accélère clairement)

Cet article de Raoul Pal sur 2026 : la Liquidité pleinement libérée, le chiffrement et le système financier entrant simultanément dans une nouvelle phase est apparu pour la première fois sur Chaîne d'actualités ABMedia.