La Banque du Japon augmente les taux à un plus haut de 30 ans, mais Bitcoin et Ethereum restent résilients

Date : ven., 19 déc. 2025 | 05:45 GMT

Dans un mouvement que beaucoup attendaient depuis des semaines, la Banque du Japon (BOJ) a annoncé le 19 décembre 2025 qu'elle augmentait son taux d'intérêt à court terme de référence de 25 points de base à 0,75 %. Cela marque le niveau le plus élevé pour le taux de référence du Japon depuis près de trois décennies, poursuivant la poussée progressive du gouverneur Kazuo Ueda vers la normalisation de la politique monétaire après des années de taux ultra-bas ( et même négatifs ).

La décision n'était pas vraiment une surprise : les marchés avaient intégré une hausse presque certaine, les analystes citant une inflation persistante au-dessus de l'objectif de 2 % de la BOJ, une forte croissance des salaires et une économie résiliente comme moteurs clés. Les taux d'intérêt réels restent profondément négatifs, mais la banque centrale a signalé qu'elle est prête à continuer à resserrer si l'inflation reste sur la bonne voie. Pour le Japon, c'est un grand pas loin de l'ère de stimulus massif qui a défini son économie pendant si longtemps.

Source: @TheMoneyApe (X)

À l'échelle mondiale, cependant, de telles hausses de taux entraînent souvent des problèmes pour les actifs plus risqués. Des coûts d'emprunt plus élevés au Japon peuvent faire dérailler le célèbre “yen carry trade”, où les investisseurs empruntent à bas prix en yens pour rechercher des rendements plus élevés ailleurs, comme dans les actions ou les cryptomonnaies. Les hausses passées de la BOJ en 2024 et début 2025 ont été suivies de fortes corrections dans le secteur des cryptomonnaies, avec un Bitcoin chutant de 20 à 30 % à chaque fois que la liquidité se resserrait.

Ainsi, vous pourriez vous attendre à ce que les nouvelles d'aujourd'hui fassent chuter le Bitcoin et l'Ethereum. Mais voici la partie intéressante : ce n'est pas le cas. À la clôture des échanges le 19 décembre, le Bitcoin se maintenait au-dessus de 86 800 $, augmentant même légèrement dans les heures suivant l'annonce. L'Ethereum était tout aussi résilient, se maintenant au-dessus de 2 900 $, les deux actifs étant dans le vert.

Source : Coinmarketcap

Pourquoi le calme ?

Plusieurs facteurs semblent être en jeu. Tout d'abord, la hausse était tellement attendue que les marchés l'avaient déjà intégrée - pas de grandes surprises lors de la conférence de presse d'Ueda, qui est restée sur un ton prudent et dépendant des données sans s'engager à des mouvements futurs agressifs. Cette attente a été renforcée par les dernières données sur l'inflation : l'IPC national japonais a légèrement diminué à 2,9 % en glissement annuel en novembre ( contre 3,0 % en octobre ), tandis que l'IPC de base ( excluant les produits frais ) est resté stable à 3,0 %. Les deux chiffres sont restés confortablement au-dessus de l'objectif de 2 % de la BOJ pour le 44e mois consécutif, renforçant l'argument en faveur d'une normalisation graduelle sans signaler l'urgence d'un resserrement plus marqué.

Deuxièmement, le yen s'est en fait légèrement affaibli après l'annonce, ce qui a atténué la pression immédiate sur les opérations de carry.

Ajoutant à ce contexte favorable, les données d'inflation américaines publiées hier ( décembre 18) sont ressorties inférieures aux attentes, avec un IPC global à 2,7 % en glissement annuel et un IPC de base refroidissant à 2,6 %—le plus bas depuis début 2021. Cette lecture plus douce ( que les économistes avaient prévu autour de 3,0-3,1 % pour les deux ) a alimenté les espoirs d'un assouplissement continu de la Fed et réduit les craintes d'un resserrement rapide à l'échelle mondiale, aidant à soutenir les actifs risqués comme la crypto.

Source: @KobeissiLetter (X)

Et le sentiment général sur la crypto a été soutenu par l'intérêt institutionnel continu, les entrées d'ETF et le sentiment que la liquidité mondiale ne se tarit pas aussi rapidement que redouté ( surtout avec d'autres banques centrales en mode assouplissement ).

Bien sûr, nous en sommes encore aux débuts. Les marchés de la crypto sont notoirement volatils, et tout dénouement retardé des positions pourrait encore affecter les prix dans les prochaines séances. Les expirations d'options et le positionnement de fin d'année pourraient également ajouter un peu de volatilité. Mais pour l'instant, Bitcoin et Ethereum maintiennent leur position, nous rappelant une fois de plus que ce marché a un don pour défier les attentes.

Avertissement : Les vues et analyses présentées dans cet article sont à des fins d'information uniquement et reflètent la perspective de l'auteur, et non un conseil financier. Les investisseurs sont conseillés d'exercer de la prudence, de mener des recherches indépendantes et de prendre des décisions en accord avec leur tolérance individuelle au risque.