Anchorage acquiert Hedgey : une stratégie complète ! De la garde à la TGE pour créer un empire de tokens

Anchorage Digital cette semaine a annoncé l’acquisition de Hedgey, une startup spécialisée dans la gestion de la structure de participation en tokens, ce qui constitue la deuxième acquisition réalisée par Anchorage en trois jours. Lundi, Anchorage avait déjà acquis le département de gestion de patrimoine de Securitize, et cette fois, elle intègre la technologie de distribution, d’attribution et de gestion du cycle de vie des tokens de Hedgey.

De géant de la garde à gestionnaire du cycle de vie des tokens : la transformation stratégique

(Source : Anchorage Digital)

Anchorage est la première société de cryptomonnaie à obtenir une licence bancaire fédérale de l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) aux États-Unis. Avec l’entrée de plus en plus d’entreprises de cryptomonnaie dans le secteur bancaire crypto, Anchorage ne cesse d’étendre ses activités. Par exemple, Anchorage devient de plus en plus actif dans le domaine des stablecoins et élargit son équipe de gestion de patrimoine. Cette acquisition de Hedgey marque une étape clé dans la transformation stratégique d’Anchorage.

Traditionnellement, Anchorage est connue pour ses services de garde d’actifs numériques de niveau institutionnel. Cependant, une activité de garde pure et simple voit sa compétitivité s’intensifier dans le secteur de la cryptomonnaie, avec des concurrents comme Coinbase Custody, BitGo et Fireblocks qui cherchent à gagner des parts de marché. Anchorage a compris que pour maintenir sa position de leader, elle doit s’étendre en amont et en aval du cycle de vie des tokens, en proposant des services plus complets.

Le PDG d’Anchorage, Nathan McCauley, a déclaré : « Les fondateurs devraient se concentrer sur le développement de leurs produits, de leur communauté et de leur base d’utilisateurs, plutôt que sur la gestion des risques opérationnels. Lorsqu’il s’agit de questions économiques liées aux tokens, notamment avec des investisseurs institutionnels, l’infrastructure que vous choisissez détermine votre crédibilité. » Ces propos révèlent la proposition de valeur centrale d’Anchorage : fournir une infrastructure fiable pour permettre aux entrepreneurs de se concentrer sur leur cœur de métier.

En intégrant Hedgey, Anchorage pourra offrir à ses clients une solution tout-en-un allant de la conception, de l’émission, de la distribution jusqu’à la gestion à long terme des tokens. Cette stratégie d’intégration verticale permet à Anchorage de capturer de la valeur à chaque étape tout en offrant une expérience fluide à ses clients. Pour les projets préparant un Token Generation Event (TGE), choisir Anchorage signifie éviter de devoir gérer plusieurs prestataires, réduisant ainsi les coûts de coordination et les risques opérationnels.

Comment la technologie Hedgey complète le puzzle de l’écosystème de tokens d’Anchorage

Hedgey propose une plateforme pour gérer la distribution, la répartition et la propriété des tokens, facilitant la gestion des TGE et le suivi post-émission. Ces fonctionnalités sont cruciales pour tout projet réalisant un TGE, mais elles sont aussi parmi les plus sujettes à erreur. La distribution de tokens implique une logique complexe de smart contracts, et la gestion de la propriété nécessite un suivi et une exécution à long terme, sous peine de risques juridiques ou de perte de confiance communautaire.

McCauley ajoute que, grâce à l’intégration de Hedgey et à l’embauche de l’équipe expérimentée de cette startup, Anchorage vise à réduire les « frictions et erreurs » courantes dans la gestion des tableaux de participation en tokens. Sur X, Anchorage indique que la plateforme récemment acquise peut aider les startups à assurer leur « tableau complet de participation en actions », à faciliter une « onboarding en mode white glove » et à « gérer la propriété et la distribution » avec un contrôle précis des types d’attributions et des options fiscales.

L’onboarding en mode white glove est un différenciateur clé du service d’Anchorage. Beaucoup de plateformes de gestion de tokens proposent des outils en self-service, mais pour des projets avec des distributions de plusieurs centaines de millions de dollars, ils ont besoin d’un accompagnement professionnel et de solutions sur-mesure. En acquérant Hedgey, Anchorage peut offrir ce type de service haut de gamme à ses clients à forte valeur.

« Au-delà de la gestion et de la distribution des tokens, nous pouvons aussi vous aider à envisager la mise en place de services de garde et de staking pour vos actifs, la distribution, la stratégie de market making, ainsi que la gestion globale de trésorerie en fiat et en cryptomonnaies, » indique Anchorage. Cette description illustre la vision d’un service complet couvrant tout le cycle de vie : de la création du token, à la garde, la gestion de la liquidité, jusqu’à l’allocation à long terme, faisant d’Anchorage le partenaire unique pour les projets.

L’avantage du licence OCC dans le nouveau paysage concurrentiel

La semaine dernière, l’un des principaux organismes de régulation bancaire américain, l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC), a conditionnellement approuvé cinq sociétés de cryptomonnaie — Circle, Ripple, BitGo, Fidelity Digital Assets et Paxos — pour devenir des banques de dépôt. Ces sociétés pourraient chercher à devenir des banques à usage limité, afin d’offrir des services de stablecoins en vertu du « GENIUS Act » signé par le président Trump cet été.

Ce développement représente à la fois une opportunité et un défi pour Anchorage. D’un côté, l’entrée de plus de concurrents dans le secteur réglementé des banques crypto réduit l’avantage de l’OCC dont bénéficie Anchorage avec sa licence. De l’autre, en tant que première société à avoir obtenu cette licence, Anchorage a accumulé plusieurs années d’expérience en conformité et en relations réglementaires, un avantage difficile à reproduire.

Les trois principales barrières concurrentielles d’Anchorage

Avantage de la licence OCC dès le départ : en étant la première société de cryptomonnaie à obtenir une licence bancaire fédérale, Anchorage dispose d’un avantage en termes de compréhension réglementaire et de conformité

Intégration du cycle de vie complet : grâce à l’acquisition de Hedgey et du département de gestion de patrimoine de Securitize, Anchorage offre une solution intégrée allant de la création de tokens à la gestion d’actifs

Crédibilité auprès des institutions : une réputation bâtie sur des années de service à des clients institutionnels, facilitant l’acquisition de projets de grande valeur

La stratégie de double acquisition d’Anchorage montre une perception fine des changements dans le paysage concurrentiel. Lorsque des géants comme Circle ou Ripple obtiennent également l’approbation de l’OCC, se reposer uniquement sur la licence ne suffit plus pour maintenir un avantage compétitif. Anchorage doit bâtir de nouvelles barrières en profondeur et en largeur, et la gestion du cycle de vie des tokens représente un marché encore peu exploité mais à fort potentiel.

Les ambitions futures pour l’infrastructure économique des tokens

La vision d’Anchorage ne se limite pas à fournir des services, mais vise à devenir la couche d’infrastructure fondamentale de l’économie des tokens. En contrôlant chaque étape, de la conception à la gestion à long terme, Anchorage peut créer un écosystème auto-renforçant. Les projets utilisant Anchorage pour leur TGE choisiront naturellement ses services de garde ; ceux qui garderont leurs actifs chez Anchorage pourront accéder sans couture à ses services de gestion de patrimoine et de market making.

Cet effet d’écosystème verrouillé est crucial pour la valeur à long terme d’Anchorage. Dans la fintech, plus le coût de changement pour le client est élevé, plus la barrière à l’entrée est forte. Lorsqu’un tableau de participation, un registre de tokens, des actifs en garde et un portefeuille d’investissement résident tous dans le système d’Anchorage, le coût de migration vers un autre prestataire devient prohibitif.

Alors que de plus en plus d’entreprises traditionnelles explorent la tokenisation, la gamme complète de services d’Anchorage pour tout le cycle de vie devient plus attractive. Les clients corporates recherchent non seulement des solutions technologiques, mais aussi la conformité réglementaire et un partenariat à long terme. La licence OCC et la capacité à offrir une gamme complète de services font d’Anchorage le partenaire idéal pour ces entreprises.