Le porte-voix de la Fed met en évidence les quatre points principaux de la conférence de presse de Jerome Powell, selon les analystes : aucune indication de signal hawkish.

Le président de la Fed réaffirme que, bien que l’inflation ait nettement diminué, elle reste supérieure à l’objectif de 2 %, et que les progrès récents ont stagné ; le marché du travail, bien qu’en refroidissement continu, progresse plus lentement que prévu, restant globalement robuste. Powell a souligné à plusieurs reprises que la Réserve fédérale est actuellement « dans une position favorable pour attendre plus de données », annonçant presque la fin de la « phase de recalibrage de la politique » en 2025, et que les actions futures dépendront entièrement de la performance économique plutôt que d’un chemin prédéfini. (Contexte préalable : La Fed baisse de 1 point de base comme prévu ! Le graphique en points indique que la réduction pourrait n’être que de 1 point en 2026, Bitcoin et Ethereum montent puis corrigent, et le marché américain en hausse intra-journée) (Informations complémentaires : La machine à imprimer s’est de nouveau lancée ! La Réserve fédérale américaine a lancé le « plan d’achat de gestion de réserves », achetant 40 milliards de dollars de titres à court terme en 30 jours à partir du 12/12)

Le Comité fédéral de l’ouverture du marché (FOMC) des États-Unis a mis fin à sa réunion de deux jours, à minuit, heure de Taïwan, le 11 décembre, conformément aux attentes du marché, en annonçant une baisse de 25 points de base (1 point) du taux cible des fonds fédéraux, pour le ramener à 3,50 % – 3,75 %. Il s’agit de la troisième baisse de taux depuis 2025, mais le résultat du vote, 9 contre 3, montre que les divergences internes restent importantes.

Points clés du discours de Powell

Après la réunion, le président de la Fed, Jerome Powell, a tenu une conférence de presse. Il a réitéré que, bien que l’inflation ait considérablement diminué, elle reste supérieure à l’objectif de 2 %, et que les progrès récents ont stagné ; le marché du travail continue de se refroidir, mais plus lentement que prévu, restant globalement solide. Powell a souligné à plusieurs reprises que la Fed est « dans une position favorable pour attendre plus de données » (well positioned to wait), annonçant presque la fin de la « phase de recalibrage de la politique » en 2025, et que l’avenir dépendra entièrement de la performance économique plutôt que d’un chemin prédéfini.

À ce sujet, le journaliste Nick Timiraos, considéré comme le « porte-voix de la Fed » et de la « Wall Street Journal », a résumé en temps réel sur la plateforme X les quatre principaux points du discours de Powell :

2. Powell a presque déclaré que « la phase de recalibrage de la politique est terminée » — ils sont désormais « dans une position favorable pour observer ».
3. Il a attribué la division au sein du comité à la tension inhabituelle entre la double mission (emploi et inflation), et a reconnu que les deux camps ont des points de vue raisonnables.
4. Il a exceptionnellement indiqué directement : la croissance de l’emploi pourrait apparaître négative en raison de problèmes de mesure statistique, Powell a dit : « La baisse progressive du marché du travail se poursuit, mais un peu plus lentement que prévu », ce qui réduit l’inquiétude concernant l’inflation dans le secteur des services.
5. Même si les taux d’intérêt sont désormais plus proches du niveau neutre, une hausse n’est pas une hypothèse de référence pour personne. La répartition des opinions des membres va de « cela suffit » à « il faut encore baisser les taux », mais personne ne considère une hausse comme une attente principale.

Principaux enseignements de la conférence de Powell :

• Powell a plus ou moins déclaré que la phase de recalibrage est terminée — ils sont maintenant « bien placés pour attendre ».

• Il a imputé la division du comité à la tension inhabituelle dans le double mandat et a validé les deux points de vue.

• Il a fait une déclaration surprenante…

— Nick Timiraos (@NickTimiraos) 10 décembre 2025

Analyste : pas de signe hawkish évident

Concernant les déclarations de Powell, l’analyste Anna Wong a indiqué que, bien que le graphique en points montre qu’il n’y aura qu’une seule baisse de taux en 2026, la déclaration politique globale et les prévisions économiques restent dovish — avec une forte hausse des prévisions de croissance pour 2025, une réduction des prévisions d’inflation, et l’annonce de la mise en place du plan d’achat de gestion de réserves.

Par ailleurs, Informa Global Markets a commenté succinctement le discours de Powell :

« La fameuse ‘baisse de taux hawkish’ n’est qu’un mythe. » (Précédemment, le marché anticipait une baisse hawkish de la Fed.)

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Tags : FOMC Nick Timiraos marché du travail États-Unis Fed inflation baisse de 25 points Powell hawkish graphique en points