Paolo Ardoino tire à boulets rouges sur S&P pour la ‘faible’ note de Tether

• Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a réagi à la dernière dégradation de son entreprise par S&P.
• La société de notation a attribué à l'entreprise de stablecoin une note “faible” de 5 en raison de l'exposition de ses réserves à des actifs à haut risque, ce qui pourrait compromettre l'ancrage de l'USDT à 1:1 avec le dollar américain.

S&P a récemment abaissé les notes de Tether. Cependant, le PDG du géant des stablecoins, Paolo Ardoino, ne se contentait pas de recevoir des critiques sans riposter. Il a lancé ses propres critiques contre l'institution de notation de crédit.

Pourquoi S&P a abaissé la note de Tether

S&P a abaissé d'un point la note de Tether, passant d'une note de 4 “contraint” à une note de 5 “faible”. Le fournisseur d'informations sur le marché et d'indices boursiers a cité l'augmentation des investissements de la société de stablecoins dans des actifs risqués pour soutenir ses réserves de stablecoins, en particulier le USDT, et des divulgations limitées comme raisons de cette dégradation.

USDT, un actif numérique stable avec une capitalisation boursière de plus de $184 milliards, est soutenu à 5,6 % en Bitcoin (BTC). Les chiffres dépassent la marge de surcollatéralisation de 3,9 %.

ADVERTISEMENTS&P a averti que l'allocation expose le USDT à un sous-collatéralisme si la valeur du Bitcoin et d'autres actifs à haut risque détenus par la société venait à diminuer. De plus, le rater a également constaté que l'or, les prêts garantis et les obligations d'entreprise représentaient 24 % des réserves globales de l'émetteur de stablecoins. Les chiffres ont considérablement augmenté par rapport à 17 % en septembre 2024.

Tous ces éléments pourraient mettre en péril les stablecoins de Tether, en particulier l'USDT, en raison du risque que les valeurs des réserves à haut risque subissent soudainement de profondes corrections. L'effondrement récent du Bitcoin, passant d'un sommet historique de 126 198,07 $ début octobre à peine maintenu autour de 80 000 $ la semaine dernière, a exacerbé les préoccupations de S&P. De plus, les autres actifs de son portefeuille soumettent l'institution d'actifs numériques à des risques de crédit, de marché, de taux d'intérêt et de change.

Pendant ce temps, Tether a augmenté ses réserves d'or à 116 tonnes. Ce mouvement en fait le plus grand détenteur d'or non bancaire central au monde. Ardoino a affirmé qu'un coffre-fort de haute sécurité en Suisse stocke les avoirs en or de l'entreprise.

ADVERTISEMENT## Réponse du PDG de Tether

Dans une déclaration sur X, Ardoino a déclaré que son entreprise porterait le mépris de S&P avec fierté. Il a souligné que les “modèles de notation classiques” de la société étaient uniquement conçus pour les institutions financières traditionnelles.

Le PDG de Tether a affirmé que les notes élevées de S&P n'avaient jamais sauvé beaucoup d'entreprises d'un effondrement éventuel. Par conséquent, cela a souvent amené de nombreux régulateurs à remettre en question l'indépendance de l'agence de notation et son évaluation objective.

Ardoino a aligné la dégradation de S&P avec la propagande traditionnelle de la finance (TradFi). Il a soutenu que les anciens gardiens de la finance sont généralement inquiets lorsque qu'une entreprise tente de réparer le système financier défaillant. Les notations de S&P servent d'avertissement aux entités qui osent se découpler du paysage conventionnel.

De plus, Ardoino a expliqué que Tether « a construit la première entreprise surcapitalisée de l'industrie financière, sans réserves toxiques. » Il a souligné que le pari a porté ses fruits car l'entreprise reste « extrêmement rentable. »

« Tether est la preuve vivante que le système financier traditionnel est tellement défaillant qu'il devient craint par les empereurs sans vêtements », a conclu Ardoino.

Au milieu des allégations de Tether, S&P a notamment attribué à son rival, Circle, une note de 2. Cela tombe sous l'étiquette « fort », indiquant la capacité satisfaisante de l'émetteur de l'USDC à remplir ses obligations financières et un niveau de risque d'exposition significativement plus bas.

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