Bitcoin a besoin de tendances révolutionnaires pour soutenir $90K la montée

Bitcoin se heurte à une demande faible malgré la récente hausse au-dessus de 90 000 $.

Bitcoin a récemment repris le cap des 90 000 $, mais les données on-chain sous-jacentes suggèrent que le rallye pourrait manquer de soutien durable. Malgré une forte accumulation autour de la base de coût de 84 000 $, la participation du marché en dessous de ce niveau reste faible, soulevant des préoccupations quant à la durabilité du récent mouvement de prix.

Points clés

Plus de 400 000 BTC sont enracinés dans la zone de coût de 84 000 $, formant un niveau de support on-chain significatif.

La demande au comptant au-dessus de cette base solide reste peu profonde, avec des carnets de commandes fins et des prix évoluant dans des zones de faible engagement.

Les signaux de liquidité reflètent la faiblesse du début de 2022, avec des flux récents dominés par des pertes plutôt que par de nouvelles activités d'achat.

Les récentes activités sur les contrats à terme ont principalement impliqué des couvertures de positions courtes plutôt que de nouvelles positions longues entrant sur le marché.

Le soutien du marché fait face à des défis sans une demande accrue.

La récente envolée de Bitcoin a été largement alimentée par un rachat à découvert au sein d'un dense cluster de coûts autour de 84 000 $. Cette zone a historiquement servi de niveau de support solide, comme en témoigne l'accumulation de plus de 400 000 BTC. Cependant, le manque de demande active au-dessus de cette base suggère une vulnérabilité potentielle, surtout alors que les prix se dirigent vers 90 000 $.

Carte thermique de distribution du coût de base de Bitcoin. Source : Glassnode

La profondeur du marché reste fragile, avec des carnets de commandes montrant une liquidité limitée du côté des acheteurs alors que les prix testent des niveaux plus élevés. Pour que Bitcoin établisse un mouvement durable au-delà de 90 $, une participation active et de nouveaux achats au-dessus du support de 84 000 $ doivent se matérialiser de la part des traders et des investisseurs institutionnels.

La liquidité s'érode à mesure que la confiance des détenteurs à court terme s'amenuise

Selon Glassnode, Bitcoin continue de se négocier en dessous de la base de coût des détenteurs à court terme (STH) d'environ 104 600 $, plaçant le marché dans un état de faible liquidité rappelant le déclin post-pic début 2022. La zone de compression actuelle entre 81 000 $ et 89 000 $ est caractérisée par des pertes réalisées moyennes d'environ $403 million par jour.

Ratio de profit/perte des détenteurs à court terme. Source : Glassnode

L'effondrement du ratio de profit/perte STH à 0,07x indique une diminution de l'élan de la demande, les investisseurs sortant principalement plutôt que d'accumuler pendant la récente force des prix. Sans un réajustement de la liquidité—où les pertes commencent à diminuer et la rentabilité s'améliore—le marché risque de revenir vers le niveau de 81 000 $.

Le marché des contrats à terme montre un sentiment prudent

La récente poussée à 91 000 $ a été principalement motivée par des couvertures de positions courtes, plutôt que par de nouvelles positions longues. L'intérêt ouvert continue de diminuer, et le delta de volume reste stable, indiquant un environnement prudent parmi les traders de dérivés. Les taux de financement proches de la neutralité soulignent davantage le manque de conviction parmi les acheteurs.

Le prix du Bitcoin, l'intérêt ouvert et le delta de volume cumulé. Source : Hyblock Capital

Pour une tendance haussière soutenue, une augmentation de l'intérêt ouvert du côté long, couplée à un financement positif alimenté par une demande réelle – plutôt que par une couverture de positions courtes forcée – sera essentielle. D'ici là, le marché reste susceptible à des corrections volatiles alors que l'effet de levier est progressivement dénoué.

Cet article a été publié à l'origine sous le titre Bitcoin a besoin de tendances révolutionnaires pour maintenir $90K la montée des nouvelles crypto – votre source de confiance pour les nouvelles crypto, les nouvelles Bitcoin et les mises à jour blockchain.