Grayscale dépose une demande pour lancer un ETF Zcash après la hausse de 1 000 % du prix de Privacy Coin

Grayscale Investments a déposé une demande auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) pour convertir son Zcash Trust existant en un fonds négocié en bourse Zcash au comptant (ETF), se positionnant pour tirer parti de l'élan explosif de 1 000 % du prix de la cryptomonnaie axée sur la confidentialité au cours de l'année écoulée. Le dépôt, annoncé le 26 novembre 2025, intervient quelques jours après le lancement par la société de fonds négociés en bourse au comptant pour Dogecoin, XRP et Solana, marquant une expansion agressive dans les produits altcoin.

Le dépôt : Conversion du Grayscale Zcash Trust

Grayscale a soumis un déclaration d'enregistrement Form S-3 à la SEC, cherchant à transformer son Grayscale Zcash Trust (ZCSH) — qui gère actuellement environ $196 millions d'actifs — en un ETF au comptant. Si approuvé, ce serait le premier ETF coté aux États-Unis dédié à Zcash (ZEC), un jeton de confidentialité qui utilise des preuves à divulgation nulle (zk-SNARKs) pour permettre des transactions cachées tout en maintenant la transparence de la blockchain.

L'ETF proposé suivrait le prix de Zcash en utilisant l'indice de prix Zcash de CoinDesk, avec un ratio de dépenses de 2,50 %. Grayscale a souligné le rôle de Zcash en tant que “contributeur clé à un portefeuille d'actifs numériques bien équilibré”, mettant en avant ses caractéristiques de confidentialité comme de plus en plus essentielles dans une époque de surveillance on-chain accrue.

Le fonds, lancé en 2021, a échangé à une prime ou à une décote par rapport à sa valeur nette d'actif (NAV), et la conversion en statut d'ETF offrirait un accès plus liquide et réglementé pour les investisseurs de détail et institutionnels.

L'élan de 1 000 % de Zcash : La demande de confidentialité stimule l'élan

Zcash a connu un élargissement de près de 1 000 % au cours de l'année passée, passant d'environ $50 à des sommets de $750 en novembre 2025, avec un prix actuel proche de 523 $. Cette performance a propulsé la capitalisation boursière de ZEC à 8,58 milliards de dollars, le classant 23e parmi les cryptomonnaies. Cette montée est due à un regain d'intérêt pour les technologies de confidentialité face à l'examen réglementaire des données on-chain et à l'adoption croissante des zk-SNARKs pour les transactions confidentielles.

Le pool protégé de Zcash contient désormais plus de 4,1 millions de ZEC (30 % de l'offre), et ses zk-SNARKs permettent aux utilisateurs de prouver la validité des transactions sans révéler de détails. L'élan de 1 500 % d'octobre du jeton, bien qu'accompagné d'un recul de 30 %, reflète un momentum alimenté par l'engouement, les analystes avertissant des risques potentiels de “pump-and-dump” liés aux promotions payantes.

• Gain Annuel : Près de 1 000 % à 523 $.
• Capitalisation boursière : 8,58 milliards $ (rang #23).
• Élan d'octobre : 1 500 %, suivi d'une correction de 30 %.

Poussée de l'ETF Altcoin de Grayscale : De Dogecoin à Zcash

Le dépôt de Zcash par Grayscale suit une série de lancements d'ETF d'altcoin :

• Dogecoin ETF (GDOG) : Débuté le 25 novembre avec un volume de 1,4 million de dollars.
• XRP ETF (GXRP) : Lancé le 25 novembre avec l'XRPZ de Franklin Templeton.
• Solana ETF (GSOL) : Conversion de la fiducie en ETF le 20 novembre.

La société a réussi à transformer ses trusts Bitcoin et Ethereum en ETF au comptant, qui ont attiré des flux importants. La stratégie de Grayscale cible les jetons de confidentialité et d'utilité, avec les $196 millions d'AUM de ZCSH fournissant une base pour la conversion en ETF.

Implications pour les investisseurs et les jetons de confidentialité

L'ETF ZEC proposé élargirait l'accès à un jeton de confidentialité qui a dépassé Monero en capitalisation boursière. S'il est approuvé, il pourrait attirer des capitaux institutionnels à la recherche d'une exposition diversifiée à la technologie zk-proof, bien que le graphique de ZEC montre des signes d'épuisement après l'élan, avec un motif de triangle symétrique suggérant une possible baisse à 220 $ - 280 $.

L'initiative de Grayscale souligne la maturation du paysage des ETF crypto, avec plus de 100 produits attendus au cours des six prochains mois, y compris davantage d'altcoins et de fonds thématiques.

En résumé, le dépôt du formulaire S-3 de Grayscale pour convertir son Trust Zcash de $196 millions en un ETF au comptant fait suite à l'élan annuel de 1 000 % de ZEC à 523 $, rejoignant les récents lancements de Dogecoin, XRP et Solana dans un contexte d'adoption croissante des ETF altcoin.