Trump a nommé Hassett à la tête de La Réserve fédérale (FED) ! Il possède des actions conceptuelles de Bitcoin d'une valeur de 1 million de dollars.

Le président du Conseil économique national de la Maison Blanche, Kevin Hassett, est récemment devenu le candidat le plus populaire pour le poste de président de la Réserve fédérale. Bloomberg cite plusieurs personnes informées affirmant que l'administration Trump considère largement qu'il correspond le mieux aux attentes du président concernant une “baisse des taux d'intérêt plus agressive”. En juin de cette année, Hassett a déclaré détenir au moins 1 million de dollars d'actions de la société COIN, liée au concept de Bitcoin, ce qui a suscité des discussions sur l'indépendance de la Banque centrale et les conflits d'intérêts.

Trump privilégie la position de Hassett sur la baisse des taux d'intérêt, qui devient le point phare

Hassett a publiquement déclaré que, selon les données actuelles, il “baisserait les taux d'intérêt maintenant”. Cette position forte lui a valu une attention particulière alors que le débat sur la politique des taux d'intérêt s'intensifie. Trump a fréquemment critiqué le président actuel Jerome Powell au cours de l'année dernière pour “la lenteur de la baisse des taux d'intérêt”, et a également laissé entendre qu'il avait déjà décidé de son successeur. La position pro-baisse des taux de Hassett est hautement conforme aux préférences politiques de Trump, ce qui est la principale raison pour laquelle il est devenu un candidat populaire.

Le ministre des Finances Scott Bessent dirige actuellement le processus de sélection, et la liste des candidats a été réduite à cinq personnes, dont Hassett, l'ancien fonctionnaire de la Réserve fédérale Kevin Warsh, le gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller, la vice-présidente de la supervision Michelle Bowman, et Rick Rieder, responsable du département des revenus fixes de BlackRock. Bessent a déclaré que les entretiens concernés devraient se terminer avant Noël, et que la nomination finale sera soumise à l'examen du Sénat.

Comparaison des cinq candidats à la présidence de la Réserve fédérale

Kevin Hassett : Président du Conseil économique de la Maison Blanche, plaide pour une réduction agressive des taux d'intérêt, détient des actions COIN.

Kevin Warsh : Ancien fonctionnaire de la La Réserve fédérale (FED), il a eu une position plutôt hawkish pendant la crise financière de 2008.

Christopher Waller : Actuel membre de la La Réserve fédérale (FED), candidat interne, forte continuité des politiques

Michelle Bowman : actuelle vice-présidente de la surveillance, elle possède une vaste expérience en matière de réglementation et a une position plutôt neutre mais orientée vers les faucons.

Rick Rieder : Responsable des revenus fixes chez BlackRock, avec une riche expérience sur le marché mais sans antécédents en Banque centrale.

La Réserve fédérale a déjà abaissé les taux d'intérêt deux fois cet automne, et il existe encore des divergences évidentes en interne sur le moment de la prochaine réduction. Si le nouveau président est nommé avant la fin de l'année, le consensus général est que la direction des taux d'intérêt pourrait changer début 2025, ce qui influencerait davantage le contrôle de l'inflation, le marché de l'emploi et les coûts de financement. Si la position de baisse des taux de Hassett devient la politique dominante, cela pourrait accélérer l'entrée des États-Unis dans un environnement monétaire plus accommodant.

Détenir des actions COIN et le leadership politique sur les actifs numériques déclenche la controverse

Hassett n'est pas seulement une figure clé de l'équipe économique de la Maison Blanche, mais il joue également un rôle crucial dans le développement des politiques sur les actifs numériques. Le « Groupe de travail sur le marché des actifs numériques » de la Maison Blanche qu'il dirige a publié des recommandations réglementaires cet été, couvrant des sujets tels que la réglementation bancaire, les stablecoins, la fiscalité, les flux de fonds illégaux et les « réserves cryptographiques », étant l'un des rares documents politiques concrets et orientés de ces dernières années. Ce rapport est considéré comme le cadre central de la promotion par le gouvernement Trump d'une politique favorable aux cryptomonnaies.

En juin de cette année, Hasset a déclaré détenir au moins 1 million de dollars d'actions de la plus grande bourse de cryptomonnaies régulée aux États-Unis, COIN. L'ampleur de sa participation a immédiatement suscité des discussions, en particulier parce qu'il a été membre du comité consultatif académique et réglementaire de la plus grande bourse de cryptomonnaies régulée aux États-Unis de fin 2024 à début 2025. Les actions de COIN, qui sont l'une des actions conceptuelles de Bitcoin les plus représentatives, ont une tendance de prix hautement corrélée au marché des cryptomonnaies, et les revenus d'exploitation de COIN bénéficient directement de l'augmentation du volume des transactions cryptographiques.

Les membres de ce comité sont en grande partie liés à l'administration Trump, y compris l'ancien président de la SEC, Jay Clayton, et l'ancienne conseillère juridique de la CIA, Courtney Elwood, ce qui fait de Hassett un candidat à la Banque centrale capable de comprendre le langage de l'industrie. L'industrie de la cryptographie a généralement une opinion positive à son égard, estimant qu'un président de la Réserve fédérale (FED) qui comprend la technologie blockchain et le fonctionnement des actifs numériques peut élaborer des politiques réglementaires plus raisonnables.

Cependant, certains doutent que, s'il devient président de La Réserve fédérale (FED), ses liens passés avec l'industrie ne deviennent un point de conflit d'intérêts. Les décisions de politique monétaire du président de La Réserve fédérale (FED) affectent directement la liquidité du marché et les prix des actifs à risque. Si le président détient des actions COIN ou d'autres actions liées à Bitcoin, ses décisions politiques seront-elles influencées par ses intérêts financiers personnels ? Ces doutes sont devenus encore plus sensibles après que Trump a tenté de remplacer la gouverneure Lisa Cook et a été impliqué dans des poursuites.

Les actions de la plus grande bourse de cryptomonnaies réglementée aux États-Unis ont bien performé cette année, fortement corrélées à l'évolution du prix du Bitcoin. Si la politique de baisse des taux d'intérêt dirigée par Hasset pousse le marché des cryptomonnaies à la hausse, les actions de COIN, en tant qu'actions liées au Bitcoin, en bénéficieront directement. Cette relation d'intérêt potentielle a suscité des discussions sur l'indépendance de la Banque centrale. Traditionnellement, il est demandé au président de la Réserve fédérale d'éviter de détenir des actifs susceptibles de créer des conflits d'intérêts avec la politique monétaire. Si Hasset est nommé, il pourrait être nécessaire pour lui de vendre ou de mettre en fiducie ses actions COIN pour dissiper les doutes.

Indépendance de la Banque centrale et controverse sur les interventions politiques de Trump

Avec la sélection du président entrant dans sa phase finale, le marché ne se préoccupe pas seulement de la trajectoire des taux d'intérêt, mais craint également que la relation entre l'exécutif et La Réserve fédérale (FED) ne tende vers une plus grande tension. Au cours de la dernière année, Trump a non seulement critiqué Powell pour “une baisse des taux trop lente”, mais il a également été impliqué dans un procès pour avoir tenté de remplacer la gouverneure Lisa Cook, ce qui a de nouveau mis sur le devant de la scène la question de "l'indépendance de la Banque centrale ".

L'indépendance de la Banque centrale est un principe fondamental de la politique monétaire moderne, visant à garantir que les décisions de politique monétaire reposent sur des données économiques et des jugements professionnels, et non sur des pressions politiques. Depuis sa création en 1913, la Réserve fédérale des États-Unis, bien qu'elle soit nominalement subordonnée au Congrès, jouit en pratique d'une grande indépendance. Le président de la Réserve fédérale est nommé par le président, mais une fois en fonction, son mandat n'est pas soumis à la volonté du président, même si ce dernier n'est pas satisfait de sa politique, il ne peut pas le révoquer directement.

Cependant, les critiques fréquentes de Trump à l'égard de La Réserve fédérale (FED) et ses tentatives d'intervention dans les nominations remettent en question cette tradition. Il a publiquement critiqué la rapidité des baisses de taux de Powell, insinuant qu'il avait déjà décidé de son successeur, et a même tenté de remplacer des directeurs qui ne coopéraient pas, ces actions étant considérées comme une érosion de l'indépendance de la Banque centrale . Si Hassett est nommé en raison de “répondre aux attentes du président”, cela envoie un signal dangereux : le choix du président de La Réserve fédérale (FED) est basé sur la loyauté politique envers les positions politiques, et non sur les compétences professionnelles et le jugement indépendant.

Cette préoccupation a suscité des réactions complexes sur les marchés financiers. D'une part, le marché accueille généralement une politique de réduction des taux d'intérêt plus agressive, car cela réduira le coût du capital et soutiendra les prix des actions et des actifs à risque. D'autre part, si la décision de réduction des taux est perçue comme étant dictée par des pressions politiques plutôt que par des besoins économiques, cela pourrait nuire à la crédibilité de la Réserve fédérale (FED) et, à long terme, augmenter l'incertitude du marché.

Attentes de baisse des taux et réactions en chaîne des actions liées au Bitcoin

La position de baisse des taux de Hasset, si elle devient la politique dominante de la Banque centrale, aura un impact direct sur les actions liées au Bitcoin. Les politiques de baisse des taux réduisent généralement le taux sans risque, augmentant ainsi l'attractivité relative des actifs à risque. Le Bitcoin, en tant que catégorie d'actifs à haut risque et à haut rendement, a tendance à bien performer dans un environnement de faibles taux d'intérêt. Cette amélioration de l'environnement macroéconomique stimulera directement la hausse de la valorisation des actions liées au Bitcoin, telles que les actions de COIN.

Les revenus d'exploitation de la plus grande plateforme d'échange de crypto-monnaies conforme aux États-Unis proviennent principalement des frais de transaction. Lorsque l'activité sur le marché des cryptomonnaies augmente, ses revenus et ses bénéfices connaîtront une croissance significative. L'assouplissement monétaire résultant des baisses de taux d'intérêt stimule généralement l'activité spéculative et accroît le volume des transactions en crypto-monnaies. De plus, les recommandations réglementaires proposées par le groupe de travail sur les actifs numériques dirigé par Hassett fournissent un cadre plus clair pour la participation des stablecoins et des banques aux activités liées aux cryptomonnaies, ce qui élargira davantage la gamme de services de OIN.

Cependant, ce lien d'intérêt est justement au cœur de la controverse. Si les décisions de politique monétaire du président de la Réserve fédérale (FED) peuvent directement influencer la valeur des actions conceptuelles de Bitcoin qu'il détient personnellement, comment résoudre ce conflit d'intérêts ? La pratique traditionnelle est d'exiger que les fonctionnaires placent leurs actions dans un trust aveugle ou les vendent complètement, mais Hassett n'a pas encore indiqué comment il compte gérer sa position en actions COIN.

Actuellement, Hassert reste silencieux en public, mais sous l'effet de la dynamique politique, des positions politiques et de l'attention du marché, il se retrouve au centre des projecteurs. Alors que le candidat final s'apprête à rencontrer les hauts responsables de la Maison Blanche, cette nomination clé sur “qui va dominer la politique monétaire américaine” se dirige progressivement vers un moment de révélation. Les investisseurs dans les actions liées à Bitcoin surveillent de près cette nomination, car la position politique du nouveau président influencera directement le coût du capital sur le marché des cryptomonnaies et l'environnement réglementaire.