L'indice MSCI risque d'exclure les trésoreries crypto, avertit un dirigeant

Les entreprises de trésorerie d'actifs numériques pourraient subir une “pression significative” si l'indice boursier MSCI décide de les exclure en janvier, selon un analyste, qui a déclaré à Cointelegraph que cela est probable.

L'indice MSCI a annoncé en octobre qu'il consultait la communauté des investisseurs sur la question de savoir s'il fallait exclure Bitcoin (BTC) et d'autres entreprises de trésorerie d'actifs numériques (DATs) qui ont un bilan avec plus de 50 % d'actifs cryptographiques.

Certain retours indiquent que les DAT peuvent « présenter des caractéristiques similaires à celles des fonds d'investissement, qui ne sont actuellement pas éligibles pour l'inclusion dans l'indice », selon le MSCI.

S'adressant à Cointelegraph, Charlie Sherry, responsable des finances de l'échange de crypto-monnaies australien BTC Markets, a déclaré que selon lui, les chances que l'MSCI exclue les DATs sont « solidement en faveur de cela », car l'indice « ne met ce type de changement en consultation que lorsqu'il penche déjà dans ce sens. »

La consultation est ouverte jusqu’au 31 décembre, et la conclusion sera rendue publique le 15 janvier de l’année prochaine, et tout changement qui en résultera entrera en vigueur en février

Des commentaires sont également sollicités pour savoir si des paramètres supplémentaires devraient être pris en compte, par exemple si une entreprise se définit comme un TAN ou si elle a levé des capitaux principalement pour accumuler des cryptomonnaies.

Si MSCI décidait d’exclure les DAT, M. Sharry a déclaré que les fonds indiciels devraient être vendus, ce qui à lui seul créerait une pression significative sur les noms touchés.

Une liste préliminaire note 38 entreprises de crypto-monnaie sur le radar de MSCI, y compris la stratégie de Michael Saylor, Sharplink Gaming, et les mineurs de crypto-monnaie Riot Platforms et Marathon Digital Holdings, entre autres.

L’MSCI indique qu’au moins 38 entreprises de crypto pourraient être affectées par sa décision. Source : MSCI « Lorsque la plupart de la valeur provient d’un actif de bilan plutôt que de l’activité sous-jacente, l’MSCI considère cela comme en dehors du champ d’application d’un indice boursier traditionnel », a déclaré Sherry. « C’est une décision de gestion des risques conçue pour maintenir les indices alignés avec des fondamentaux commerciaux prévisibles. »

“Ceci marque également un changement de ton par rapport à l'année dernière. Les stratégies d'entreprise axées sur la crypto étaient saluées comme une innovation des marchés de capitaux. Maintenant, les grands fournisseurs d'indices resserrent leurs définitions, et cela montre que le marché sort de sa phase d'adoption totale et revient vers un filtre plus conservateur.”

Une note publiée mercredi par les analystes de JPMorgan a averti que Strategy pourrait perdre 2,8 milliards de dollars
si le MSCI avance, et qu'environ $9 milliards de sa valeur marchande estimée de $56 milliards se trouve dans des fonds passifs suivis par des indices, rapporte Bloomberg.

Source: Matthew Sigel## Incertain si d'autres indices pourraient suivre le même chemin

Sherry a déclaré qu'il est “difficile de dire à ce stade” si la décision de l'MSCI influencerait d'autres fournisseurs d'indices.

« Les fournisseurs d'indices surveillent souvent les mouvements des autres, mais ils ne réagissent pas toujours de manière synchronisée. Le traitement de MicroStrategy par S&P montre qu'il existe un précédent pour adopter une vision plus stricte, mais chaque fournisseur a sa propre méthodologie et sa propre base de clients à prendre en compte », a-t-il déclaré.

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“Si MSCI apporte un changement, cela pourrait ouvrir la voie à d'autres pour revoir leurs propres règles, mais cela ne garantit pas une réaction en chaîne.”

La stratégie semble toujours en bonne voie pour une éventuelle inclusion dans le S&P 500, selon la société d'intelligence de marché crypto 10X Research, qui a également prédit en octobre qu'il y avait 70 % de chances qu'elle soit ajoutée à l'indice avant la fin de l'année.

Des règles plus claires sont bonnes pour la crypto

Pendant ce temps, Sherry a également déclaré que des règles plus claires en matière de classification des entreprises aident finalement l’espace.

« Lorsque les entreprises comprennent exactement comment leurs décisions de trésorerie seront traitées, cela élimine l’incertitude pour les émetteurs et les investisseurs », a-t-il ajouté

« Des cadres bien définis ont tendance à renforcer la confiance institutionnelle à long terme, même si l’impact à court terme est inconfortable pour les actions construites autour des avoirs en bitcoins. »

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