Arthur Hayes affirme que le Bitcoin atteindra 200 000 dollars d'ici la fin de l'année, la liquidité étant la variable clé.

En novembre 2025, Arthur Hayes a prédit dans son dernier article de blog que le Bitcoin pourrait rebondir à 200 000 dollars d'ici la fin de l'année, bien qu'il puisse encore dip dans la fourchette de 80 000 à 85 000 dollars à court terme. Hayes attribue la récente chute du Bitcoin en dessous de 90 000 dollars à la détérioration de la liquidité du dollar, soulignant que la réduction des flux de fonds vers les ETF et les DATs en est la preuve.

Cette prévision optimiste est publiée à un moment où le Bitcoin subit une forte chute, passant de son sommet historique de 126 000 dollars à une baisse de près de 30 %, avec un sentiment de marché qui tend vers la panique. Cependant, Hayes estime qu'une fois que l'ajustement de la liquidité du dollar sera terminé, le Bitcoin connaîtra un rebond similaire à celui d'avril 2025, après la trêve tarifaire entre les États-Unis et la Chine, lorsque le Bitcoin avait grimpé de 21 % en 21 jours.

La théorie de la liquidité d'Arthur Hayes et la validation du marché

Le cadre d'analyse du prix de Bitcoin d'Arthur Hayes repose sur les changements de liquidité du dollar. Il a proposé que Bitcoin fonctionne comme un actif basé sur les anticipations concernant l'offre future de monnaie fiduciaire et a cité la trêve tarifaire du 9 avril 2025 aux États-Unis comme un événement clé soutenant cette théorie. Avant la trêve, le marché des cryptomonnaies avait été durement touché, le BTC ayant chuté à un niveau bas de plusieurs mois en raison de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. Après la trêve tarifaire, Bitcoin a rebondi de 21 % en 21 jours, d'autres actifs comme Ethereum ont également suivi la tendance à la hausse.

Hayes a récemment affirmé que la liquidité en dollars implicite du Bitcoin s'est détériorée, entraînant cette principale crypto-monnaie à glisser de son sommet historique de 126 000 dollars à moins de 90 000 dollars. Cette analyse est soutenue par des données réelles : les flux de fonds vers les ETF Bitcoin au comptant ont clairement ralenti, tandis que les indicateurs de liquidité en dollars montrent que le capital mondial se déplace des actifs risqués vers des actifs sûrs comme les obligations d'État. Cette contraction de la liquidité a provoqué des réactions en chaîne dans la tarification des actifs risqués, le Bitcoin étant le premier à en pâtir en tant qu'actif à haute bêta.

Divergences sur le marché et opinions d'experts

Contrairement aux prévisions optimistes d'Arthur Hayes, d'autres experts du marché ont une vision différente de l'avenir du Bitcoin. L'analyste renommé Benjamin Cowen suppose que le Bitcoin est le plus susceptible de chuter dans la zone des 60 000 dollars en 2026. La prévision de Cowen est basée sur le fait que le Bitcoin est proche d'un marché baissier, et cet argument sera confirmé lorsque le jeton se déplacera vers la moyenne mobile simple de 200 semaines comme lors des précédents cycles de marché baissier.

Cependant, contrairement à Cowen, d'autres experts du marché comme Ted Pillows adoptent un point de vue optimiste, expliquant que Bitcoin a généralement les plus fortes hausses lorsque l'ISM est à 50. Actuellement, cet indice est à 48,7, ce qui indique que nous ne sommes pas encore entrés dans un cycle baissier. Cette divergence d'opinions parmi les experts reflète l'incertitude du marché à ce carrefour actuel, l'interaction entre les facteurs techniques et le contexte macroéconomique rendant les prévisions de prix particulièrement complexes.

Comparaison des points de vue longs et courts sur Bitcoin

Point de vue haussier : Arthur Hayes prédit 200 000 dollars d'ici la fin de l'année, Ted Pillows souligne que l'ISM n'a pas atteint le seuil de marché baissier.

Point de vue baissier : Benjamin Cowen prédit une chute à 60 000 $ en 2026, basé sur le modèle historique de la SMA sur 200 semaines.

Prix actuel : chute de près de 30 % par rapport au pic de 126 000, tombant brièvement en dessous de 90 000 dollars

État de la liquidité : ralentissement des entrées d'ETF, détérioration de la liquidité en dollars, achats institutionnels à bas prix.

Comportement institutionnel et signaux de creux du marché

Malgré la détérioration des conditions du marché et la large présence de FUD, les institutions et les baleines continuent d'acheter pendant la chute du BTC. Cameron Winklevoss, cofondateur d'une plateforme d'échange, estime qu'il s'agit d'une opportunité d'achat unique qui ne se présentera peut-être plus jamais. Cette confiance institutionnelle repose sur le récit à long terme du Bitcoin, en tant que réserve de valeur et outil de couverture contre l'inflation.

D'après les données de la chaîne, le modèle d'accumulation des grands détenteurs présente une intéressante divergence avec l'évolution des prix. Bien que les prix aient fortement chuté par rapport à leur sommet, le nombre d'adresses détenant plus de 1000 BTC est resté stable, voire légèrement en augmentation. Ce comportement de détention indique que les investisseurs à long terme considèrent le niveau de prix actuel comme une occasion d'accumulation, plutôt que comme un motif de vente panique. Les modèles historiques montrent que ce comportement des détenteurs est généralement un signal important que le marché approche d'une zone de fond.

Contexte macroéconomique de Bitcoin et impact des politiques

Le contexte macroéconomique auquel Bitcoin est confronté est complexe et changeant. La position de la politique monétaire du système de réserve fédérale reste un facteur d'influence clé, les traders ayant actuellement peu de confiance dans la possibilité d'une baisse des taux en décembre, les contrats d'échange indiquant maintenant une probabilité de moins de 50 % d'une action en décembre. Plusieurs décideurs politiques ont récemment mis en garde contre une baisse des taux en raison des risques d'inflation, bien que le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, ait réaffirmé son soutien à une baisse des taux.

D'un point de vue plus large, les actifs à risque mondiaux subissent une revalorisation. Les valorisations des actions technologiques reculent, les rendements des obligations d'État fluctuent et l'incertitude géopolitique persiste. Ces facteurs constituent ensemble le contexte macroéconomique des transactions en Bitcoin. Dans cet environnement, la corrélation entre le Bitcoin et les actifs à risque traditionnels varie, reflétant l'évolution de la compréhension du marché de ses attributs d'actif. À court terme, cette dynamique de corrélation continuera d'influencer les flux de capitaux et la découverte des prix.

Analyse technique du Bitcoin et niveaux clés

D'un point de vue de l'analyse technique, Bitcoin doit tenir la zone de soutien clé de 85 000 à 90 000 dollars pour maintenir une structure haussière à long terme. Si cette zone est perdue, cela pourrait ouvrir la porte à un dip à 80 000 dollars, voire à des niveaux encore plus bas. Actuellement, l'évolution des prix montre que le marché teste ces niveaux techniques clés, et l'analyse des volumes de transactions indique un intérêt d'achat significatif en dessous de 90 000 dollars.

L'indicateur de momentum montre que Bitcoin pourrait être en train d'approcher une zone de survente à court terme, l'indice de force relative (RSI) étant proche du seuil de survente sur plusieurs cadres temporels. Cependant, dans une forte tendance à la baisse, les conditions de survente peuvent durer longtemps, donc compter uniquement sur les indicateurs de momentum comme signal de retournement comporte des risques. Des indicateurs de volatilité comme l'indice de volatilité de Bitcoin restent élevés, indiquant que le marché s'attend à ce que les fluctuations de prix se poursuivent dans un avenir proche.

Analyse des cycles de Bitcoin et comparaison historique

Comparer l'état actuel du marché avec les cycles historiques peut fournir des références utiles. D'un point de vue temporel, Bitcoin connaît généralement une période de consolidation de 12 à 18 mois après le pic du cycle précédent, puis commence une nouvelle tendance haussière. Si ce modèle se réalise, l'ajustement actuel pourrait poser les bases d'une potentielle hausse en 2026.

Cependant, contrairement aux cycles précédents, cet ajustement se produit après l'approbation des ETF au comptant et une amélioration significative des infrastructures institutionnelles. La participation des institutions financières pourrait modifier la dynamique du marché du Bitcoin, nécessitant des ajustements dans les cadres d'analyse basés uniquement sur des modèles historiques. En particulier, les périodes de détention des investisseurs institutionnels sont généralement plus longues que celles des investisseurs de détail, ce qui pourrait réduire la volatilité du marché et augmenter le niveau des prix.

Arthur Hayes a publié une prévision de 200 000 dollars, ce qui témoigne sans aucun doute de sa forte confiance dans Bitcoin, bien que le sentiment de panique sur le marché contraste fortement avec son optimisme - cette divergence pourrait elle-même être la norme dans le marché des cryptomonnaies. Alors que la liquidité en dollars fluctue, Bitcoin se transforme d'un actif spéculatif en un actif macroéconomique, et chaque profonde correction teste la résilience de cette nouvelle identité. La prévision de Hayes peut être trop agressive, mais sa compréhension de l'importance de la liquidité révèle le lien de plus en plus étroit entre le marché des cryptomonnaies et la finance traditionnelle.

FAQ

Quelle est la base des prévisions d'Arthur Hayes sur Bitcoin ?

Basé sur l'analyse des variations de la liquidité en dollars, il considère que le Bitcoin est un actif de prévision de l'offre future de monnaie fiduciaire. La détérioration actuelle de la liquidité entraîne une chute, mais après ajustement, un rebond similaire à celui après la trêve tarifaire d'avril 2025 devrait se produire.

Quelles sont les principales raisons de la chute récente de Bitcoin ?

Hayes attribue la détérioration de la liquidité du dollar à la réduction des flux de capitaux vers les ETF et au transfert de capitaux mondiaux vers des actifs sûrs comme les obligations d'État, entraînant une vente d'actifs à haut risque.

Quelles sont les divergences des experts du marché sur l'avenir de Bitcoin ?

Hayes prévoit 200 000 dollars à la fin de l'année, Benjamin Cowen est baissier à 60 000 dollars, tandis que Ted Pillows pense que l'indice ISM à 48,7 indique que nous ne sommes pas encore entrés dans un marché baissier, les divergences reflètent l'incertitude du marché.

Comment les investisseurs institutionnels opèrent-ils sur le marché actuel ?

Malgré la panique sur le marché, les institutions et les baleines continuent d'acheter à bas prix. Les données sur la chaîne montrent que le nombre d'adresses de grands détenteurs reste stable. Le co-fondateur de Gemini qualifie cela d'opportunité d'achat unique.

Où se situe le niveau de support technique du Bitcoin ?

8,5-9 milliers de dollars est une zone de support clé, sa rupture pourrait entraîner une chute à 8 milliers de dollars, mais actuellement, l'intérêt d'achat en dessous de 9 milliers de dollars est significatif, les indicateurs de momentum sont proches de la survente mais dans une tendance baissière, cela pourrait persister.