Le CIO de Bitwise prédit qu'en 2026, le marché des cryptomonnaies connaîtra un véritable bull run, avec le Bitcoin visant 180 000 dollars.

En novembre 2025, Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, a déclaré dans une interview à Cointelegraph que le “vrai bull run” du marché des cryptoactifs se déploiera complètement en 2026, avec les réserves d'investisseurs institutionnels et la tendance à la tokenisation des actifs propulsant le marché au-delà des sommets précédents. Ce jugement est basé sur les cycles historiques de 12 à 18 mois après le Halving de Bitcoin, tandis que des institutions financières traditionnelles telles que BlackRock et Fidelity accélèrent la construction d'infrastructures d'actifs numériques, posant les bases de la prochaine explosion.

Rythme d'entrée des institutions : de la configuration exploratoire à la mise en œuvre systématique

Hougan a souligné que, malgré l'approbation du Bitcoin spot ETF en 2025 qui a suscité l'enthousiasme du marché, la plupart des investisseurs institutionnels en sont encore à la phase de “configuration de compréhension”. Les produits comme l'IBIT de BlackRock et le FBTC de Fidelity ont accumulé 35 milliards de dollars, mais cela ne représente que 0,15 % des actifs investissables dans le monde. Selon une enquête de la société de conseil Casey Quirk, 74 % des institutions prévoient d'augmenter la proportion de leur allocation d'actifs numériques à 3-5 % avant 2026, correspondant à une demande potentielle d'environ 1,2 trillion de dollars.

Cette caractéristique d'entrée progressive est évidente. Les premiers investisseurs sont principalement des fonds de couverture et des bureaux de famille, représentant 65 % en 2024 ; tandis que les fonds de pension et les fonds d'assurance suivent lentement après la clarification réglementaire, et devraient devenir des acteurs majeurs d'ici 2026. Chris Tyrer, président de Fidelity Digital Assets, a révélé : “Nous personnalisons des solutions de garde pour les grands fonds de pension, qui doivent se conformer au cadre strict de gestion des risques de la loi ERISA, et ce processus nécessite une période de préparation de 12 à 18 mois.”

tokenisation des actifs : migration sur la chaîne des actifs financiers traditionnels

Hougan souligne particulièrement le potentiel de transformation de la tokenisation des actifs. Actuellement, la taille de la tokenisation des obligations américaines a dépassé 5 milliards de dollars, et les fonds du marché monétaire de BlackRock et Franklin Templeton émettent des parts via la blockchain, avec un rendement annuel de 4,8 % à 5,2 %. Selon les prévisions du Boston Consulting Group, d'ici 2026, la taille des actifs tokenisés dans le monde pourrait atteindre 30 000 milliards de dollars, couvrant des domaines tels que l'immobilier, le capital-investissement et les matières premières.

L'unification des normes techniques est un progrès clé. En septembre 2025, le DTCC publiera avec Chainlink un standard inter-chaînes pour les actifs tokenisés, résolvant ainsi le problème d'interopérabilité. Parallèlement, le système FedNow de la Réserve fédérale commence à expérimenter une connexion directe avec les réseaux blockchain, ce qui pourrait permettre un règlement en temps réel entre les banques traditionnelles et les actifs sur chaîne dans les 18 mois à venir. Cette amélioration des infrastructures réduira considérablement le seuil de participation des institutions, et Morgan Stanley estime que la tokenisation pourrait permettre au secteur de la gestion d'actifs d'économiser 20 % de ses coûts d'exploitation.

2026 prévisions de bull run éléments de soutien clés

• Proportion de l'allocation institutionnelle : prévue de 0,15 % à 3-5 %
• Flux de fonds potentiel : 1,2 billion de dollars
• Taille des actifs tokenisés : 3 trillions de dollars (prévision)
• Cycle Bitcoin : 12-18 mois après le Halving (mi-2026)
• Clarté réglementaire : Les réglementations sur les cryptoactifs en Amérique et en Europe sont pleinement mises en œuvre
• Maturité technologique : les coûts de transaction Layer2 sont réduits à 0,001 dollar

Évolution de la structure du marché : un passage d'un modèle axé sur le détail à un modèle dominé par les institutions

La principale différence entre ce cycle et celui de 2021 réside dans l'évolution de la structure des investisseurs. Les données de CoinMetrics montrent qu'au troisième trimestre 2025, la part des transactions importantes sur la blockchain Bitcoin (supérieures à 1 million de dollars) a atteint 68 %, contre seulement 35 % à la même période en 2021. Ce changement a entraîné une baisse significative de la volatilité du marché, la volatilité annualisée sur 90 jours de Bitcoin étant passée de 85 % en 2021 à 45 % actuellement, se rapprochant ainsi du niveau des actions technologiques traditionnelles.

L'innovation des produits financiers s'accélère également. En plus des ETF au comptant, le CME prévoit de lancer des produits combinés d'options et de contrats à terme au début de 2026, offrant aux institutions des outils de gestion des risques plus précis. Les solutions de garde deviennent de plus en plus diversifiées, Coinbase ayant dépassé 80 milliards de dollars en actifs sous garde, tandis qu'Anchorage Digital et Fidelity Digital Assets se concentrent sur des services de niveau institutionnel. Cette spécialisation marque l'entrée du marché dans une phase de maturité.

Conseils en stratégie d'investissement : Comment se positionner pour un potentiel cycle de bull run

Hougan recommande aux investisseurs d'adopter une stratégie de configuration “noyau-satellite”, en allouant 60 à 70 % du portefeuille à Bitcoin et Ethereum en tant qu'actifs de base, 20 à 30 % aux jetons écologiques tels que Solana et Chainlink, et les 10 % restants à l'exploration de projets précoces. Cette configuration saisit à la fois les opportunités de hausse des actifs principaux et ne manque pas les rendements de rotation écologique, tout en contrôlant le risque.

Dans une perspective temporelle, il recommande une stratégie d'investissement périodique et d'accumulation (DCA) combinée à une stratégie de renforcement lors d'événements clés. Les données historiques montrent que Bitcoin connaît généralement des ajustements cycliques 6 à 9 mois après un Halving, ce qui représente un bon moment pour accumuler. L'analyste technique Wang Tao a ajouté : « D'après la théorie des vagues, Bitcoin pourrait être à la fin du quatrième ajustement, avec un objectif de cinquième vague qui débuterait au premier trimestre 2026, situé entre 150 000 et 180 000 dollars. »

La maturité du marché des cryptoactifs et le capital patient

La prophétie de Matt Hougan sur le bull run de 2026 est essentiellement un jugement sur le passage du marché des Cryptoactifs de l'adolescence à la maturité. Lorsque la méthodologie des investisseurs institutionnels s'adapte aux caractéristiques technologiques de la blockchain, et que la tokenisation passe de la validation de concept à l'application à grande échelle, les moteurs du marché subissent une transformation fondamentale. Ce changement ne nécessite pas de déclarations exagérées ou d'explosions instantanées, mais se réalise discrètement par l'amélioration progressive de l'infrastructure, la clarté continue des cadres réglementaires et la rationalisation de l'allocation des capitaux. Dans un monde des Cryptoactifs axé sur des gains rapides, les prévisions de Hougan nous rappellent que les véritables transformations nécessitent souvent de la patience, et que les plus grands rendements appartiennent généralement à ceux qui sont prêts à attendre.