Canary Capital demande son premier ETF MOG : Memecoin entre-t-il sur le marché de la TradFi ?

Le 12 novembre 2025, la société de gestion d'actifs Canary Capital a soumis une demande à la SEC pour lancer un fonds négocié en bourse (ETF) qui suit le MOG Coin - le Canary MOG ETF. Cette initiative coïncide avec le lancement de l'ETF XRP sur la plateforme d'échange Nasdaq (le 13 novembre), devenant ainsi le premier fonds XRP au comptant enregistré selon la loi sur les valeurs mobilières de 1933.

En même temps, le dernier programme de revenus du département du Trésor américain 2025-31 pave la voie pour les ETF Solana et Ethereum, pouvant offrir un rendement supplémentaire de 5 % à 7 %, tandis que l'écosystème des ETF en cryptomonnaie montre une tendance à la diversification accélérée.

Conception du produit MOG ETF : Le voyage d'institutionnalisation des Memecoins

Les documents de demande pour le Canary MOG ETF indiquent que le fonds adoptera une structure de fiducie, détenant directement des jetons MOG plutôt que des dérivés, avec un mode de fonctionnement similaire à celui des ETF en spot Bitcoin et Ethereum déjà approuvés. Cela signifie que les investisseurs peuvent obtenir une exposition réglementée au MOG via des comptes de courtage conventionnels, l'objectif du fonds reflétant le prix du marché au comptant MOG (hors frais de gestion). Selon les documents d'enregistrement, le MOG est défini comme un « jeton Ethereum axé sur la société, associé à la culture meme plutôt qu'aux fonctions blockchain traditionnelles ».

Cette demande est une étape importante, car MOG est le premier Memecoin pur à entrer dans le processus de demande d'ETF aux États-Unis. Les parts du fonds seront créées et rachetées en gros, soutenant MOG en espèces ou en équivalents monétaires, tout en étant ouvertes aux investisseurs institutionnels et de détail. En termes de structure légale, le MOG ETF est exempt de la loi de 1940 sur les sociétés d'investissement, mais suit le même cadre de divulgation et de conservation que les autres ETF crypto spot, avec un dépositaire qualifié non nommé responsable de la sécurité des actifs.

Le marché des ETF en cryptomonnaie s'accélère : du Bitcoin à des actifs diversifiés

L'initiative de Canary Capital est le reflet d'un écosystème d'ETF cryptographiques en plein essor. L'ETF XRP de la société devrait être négocié sur le NASDAQ le 13 novembre, avec des frais de gestion de 0,50 %, offrant une exposition directe à XRP sans avoir besoin de passer par des contrats à terme. Pendant ce temps, l'ETF Solana lancé par Bitwise et Grayscale en octobre a déjà accumulé plus de 500 millions de dollars d'actifs, montrant une forte demande du marché pour des produits autres que le Bitcoin.

Une percée plus importante vient du niveau réglementaire. Le 10 novembre, le ministère des Finances américain a publié le programme de revenus 2025-31, qui pave la voie pour le premier ETF crypto Spot, permettant aux fonds de générer des revenus en stakant des actifs comme SOL et ETH, avec un rendement annuel estimé entre 5 % et 7 %. Ce changement de politique pourrait remodeler le paysage concurrentiel des ETF - la fonction de génération de revenus renforcera l'attrait des produits, en particulier pour les investisseurs à long terme.

informations clés sur la demande de l'ETF Canary Capital

• Date de demande : 12 novembre 2025
• Nom de l'ETF : Canary MOG ETF
• Actif sous-jacent : MOG Coin
• Structure : trust spot, non fonds de la loi de 1940
• XRP ETF sera listé : Nasdaq, 13 novembre
• Frais de gestion : 0,50 % (XRP ETF)

Analyse du phénomène Memecoin : de la culture communautaire à l'actif financier

La demande d'ETF de MOG Coin a suscité une discussion approfondie sur les attributs des actifs Memecoin. Contrairement au récit du “digital gold” du Bitcoin ou de “l'ordinateur mondial” de l'Ethereum, la valeur des jetons comme MOG provient principalement du consensus communautaire et de la résonance culturelle. Bien que ces actifs basés sur des mèmes Internet soient critiqués pour leur manque de fondamentaux, on ne peut ignorer leur influence sur le marché : la capitalisation boursière des dix principaux Memecoin dépasse 80 milliards de dollars, et le volume quotidien des transactions dépasse souvent 10 milliards de dollars.

D'un point de vue théorique de l'investissement, les Memecoins peuvent être considérés comme une extrême manifestation de l'économie de l'attention. Leur volatilité des prix est fortement liée aux tendances des réseaux sociaux, aux endorsements de célébrités et à l'activité de la communauté, plutôt qu'aux avancées technologiques ou à l'adoption par les utilisateurs. Cette caractéristique en fait un thermomètre de l'humeur du marché, mais elle apporte également une spéculation très élevée. Intégrer ce type d'actifs dans un cadre d'ETF réglementé équivaut à ouvrir une place pour les phénomènes culturels natifs d'Internet dans le système financier traditionnel.

Frontière réglementaire : comment la SEC évalue l'innovation et la protection des investisseurs

La SEC américaine sera confrontée à un choix difficile face aux demandes de Memecoin ETF. D'une part, le succès des ETF Bitcoin et Ethereum depuis 2024 prouve qu'il existe une réelle demande pour des produits cryptographiques réglementés ; d'autre part, le manque de cadre d'évaluation clair et d'applications réelles des Memecoins pourrait augmenter les risques pour les investisseurs. La SEC se concentrera probablement sur des questions pratiques telles que la prévention de la manipulation du marché, la suffisance de la liquidité et les arrangements de conservation.

L'expérience historique montre que les régulateurs adoptent généralement une stratégie d'approbation progressive pour les nouvelles catégories d'actifs. Le Bitcoin ETF a mis dix ans à être approuvé, tandis que l'Ethereum ETF a attendu sept ans. Le processus d'approbation du Memecoin ETF pourrait dépendre davantage de la maturité globale de l'industrie, y compris l'amélioration des systèmes de surveillance, le renforcement des capacités des teneurs de marché, et l'évolution des solutions de garde institutionnelle. Parallèlement, les progrès législatifs du Congrès, tels que le “Projet de loi sur l'innovation financière et technologique du 21e siècle”, pourraient également influencer le calendrier d'approbation.

Lorsque le Memecoin met son costume d'ETF

La demande de MOG ETF par Canary Capital marque l'entrée de la marché des cryptomonnaies dans des domaines inattendus de l'institutionnalisation. Ce qui était autrefois considéré comme un phénomène marginal par la finance traditionnelle, les Memecoins, frappe désormais à la porte de la finance mainstream. D'une part, cela montre la diversité croissante de la catégorie des actifs cryptographiques, et d'autre part, cela teste l'inclusivité et l'adaptabilité du cadre réglementaire. Peu importe si la demande sera finalement approuvée, elle a déjà transmis un signal clair : la fusion entre le phénomène culturel de la blockchain et les outils financiers traditionnels n'est plus un futur imaginaire, mais une réalité en cours. En ce sens, le MOG ETF n'est pas seulement un produit financier, mais devient également un symbole culturel pour observer l'évolution des actifs numériques.