ETF XRP peut ouvrir un canal d'investissement institutionnel et chute la volatilité du marché

XRP a augmenté d'environ 12 % au cours des dernières 24 heures, atteignant 2,52 USD, après que le DTCC a ajouté cinq ETF spot à sa liste “active and pre-launch”.

L'apparition dans la base de données publique de la DTCC a suscité des spéculations selon lesquelles les produits d'échange d'XRP (ETP) se rapprochent de leur date de lancement, sur le modèle des ETF Bitcoin et Ethereum au début de cette année.

DTCC n'est qu'une étape de préparation, ce n'est pas synonyme de l'ETF prêt à être échangé.

Être listé par la DTCC est une étape importante. Il s'agit de l'organisation centrale de traitement et de règlement pour le marché boursier américain, avec plus de 3,7 millions de milliards USD de transactions prévues en 2024. Tous les ETF négociés aux États-Unis doivent être enregistrés via la DTCC, faisant de cet endroit un pont crucial entre Wall Street et le marché des actifs numériques.

Cependant, le fait d'apparaître sur la liste DTCC ne signifie pas que les fonds ont été approuvés ou sont prêts à être négociés. Cela montre simplement que les émetteurs et les dépositaires ont terminé les étapes de préparation, y compris la création du code de sécurité (ticker), CUSIP et l'infrastructure logistique, tout en attendant l'approbation de la SEC.

Ceci est très important. Lorsque les ETF Bitcoin apparaîtront sur le DTCC à la fin de 2023, le marché réagira immédiatement, poussant le prix du BTC à la hausse même avant le lancement officiel du produit.

L'ETF XRP peut modifier la structure du marché

Un modèle similaire se déroule également avec l'ETF Ethereum : l'infrastructure est prête, le marché s'attend à cela et attend l'approbation.

Si la SEC approuve ces fonds, ils ouvriront un nouveau canal d'investissement institutionnel pour XRP. Les courtiers traditionnels et les gestionnaires d'actifs pourront créer de la liquidité grâce à l'ETF familier, au lieu de devoir négocier directement sur la plateforme crypto.

Ce changement facilite également l'accès aux XRP pour les fonds de pension et les fonds communs de placement, tout en renforçant la position des XRP en tant que produit d'investissement réglementé, élargissant la profondeur du marché et établissant des liens plus étroits avec le système financier américain.

Les barrières juridiques subsistent

Cependant, XRP doit toujours faire face à de nombreux défis. La SEC n'a pas encore pris de décision officielle concernant les demandes d'ETF XRP, et aucune demande 19b-4 ou S-1 n'a été approuvée pour le commerce. La liste DTCC ne signifie pas approbation, car certains éléments de la base de données n'ont jamais progressé vers la phase de lancement.

Ce qu'il confirme, c'est que les émetteurs se préparent en parallèle, pariant sur la clarté juridique après la victoire partielle de Ripple au tribunal l'année dernière, lorsque les transactions XRP dans le cadre du programme ont été déterminées comme n'étant pas des valeurs mobilières.

La réaction des prix montre à quel point le marché est sensible aux petites avancées dans l'intégration institutionnelle. Après plusieurs semaines de trading calme, XRP a rompu la zone de consolidation, grâce à l'effet du titre ETF. Cependant, la durabilité de cette hausse des prix dépendra beaucoup plus de la décision de la SEC, plutôt que de se baser uniquement sur la liste de DTCC.

Lorsque l'ETF XRP sera autorisé à être négocié, la structure du marché pourrait changer. Le montant du capital de l'ETF créera une demande indépendante des flux sur le marché, réduisant la volatilité et liant plus étroitement la performance de XRP au mécanisme de création et de retrait de fonds. C'est également une opportunité pour les émetteurs d'exploiter la liquidité de l'actif et d'attirer des capitaux institutionnels, comme cela s'est produit avec Bitcoin.

Le marché attend actuellement la prochaine étape : la date à laquelle le portefeuille “pre-launch” sera transféré en “live”. D'ici là, la liste DTCC reste un signe que le marché a commencé à refléter cette attente.

Vương Tiễn