Le Canada se prépare à réglementer les jetons stables dans le nouveau budget

En bref

• Le Canada mettra en place un cadre légal pour l'émission et l'utilisation des stablecoins, a annoncé le gouvernement dans son budget de 2025.
• Ottawa a réservé $10 millions sur deux ans pour que la Banque du Canada administre les nouvelles règles.
• Les stablecoins représentent désormais environ 30 % du volume des transactions cryptographiques mondiales, atteignant $4 trillion en 2025.

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Le Canada va réglementer les stablecoins adossés à des devises, a annoncé le gouvernement mardi dans son budget 2025. Le plan créerait un cadre juridique pour l'émission et l'utilisation des stablecoins au Canada, visant à apporter une supervision et une clarté à un secteur en pleine expansion de la finance numérique.

«Cette législation exigera des émetteurs qu'ils maintiennent et gèrent des réserves d'actifs adéquates, établissent des politiques de rachat, mettent en œuvre des cadres de gestion des risques et protègent les informations sensibles et personnelles des Canadiens», a déclaré le budget.

“La législation comprendra également des garanties en matière de sécurité nationale pour soutenir l'intégrité du cadre afin que les stablecoins adossés à des devises soient sûrs et sécurisés pour les consommateurs et les entreprises.”

Pour superviser le nouveau régime, la Banque du Canada conservera $10 millions sur deux ans, à partir de 2026-27, de ses versements au trésor fédéral. Les coûts administratifs par la suite sont projetés à $5 millions par an, compensés par les frais des émetteurs réglementés. Les modifications connexes à la Loi sur les activités de paiement au détail permettront aux régulateurs de superviser les fournisseurs de paiement utilisant des stablecoins.

Les stablecoins sont devenus l'un des sujets les plus discutés. Selon TRM Labs, ils représentent désormais environ 30 % de toutes les transactions cryptographiques, avec un volume mondial dépassant $4 trillion entre janvier et août 2025, soit une augmentation de 83 % par rapport à la même période l'année précédente. Plus de 90 % des stablecoins adossés à des fiat sont indexés sur le dollar américain, avec Tether (USDT) et Circle (USDC) dominant le marché.

Ses plans réglementaires placent le Canada parmi une liste croissante de juridictions établissant des règles pour les stablecoins. Les États-Unis ont adopté la loi GENIUS plus tôt cette année, tandis que Hong Kong et l'Union européenne ont mis en place leurs propres cadres. Il reste incertain de savoir si ces étapes stimuleront l'adoption grand public ou marqueront simplement un autre point culminant dans le cycle récurrent de l'engouement pour la crypto — tout comme d'autres technologies précédentes qui se sont essoufflées, telles que les NFT.

Le momentum s'est intensifié au Canada pendant des mois. En septembre, Ron Morrow, directeur exécutif des paiements, de la supervision et de la surveillance à la Banque du Canada, a appelé à une réglementation nationale des stablecoins, avertissant que le Canada accusait un retard par rapport à des pays comme les États-Unis et le Royaume-Uni dans la modernisation de son infrastructure de paiements. Morrow a également noté que les coûts des transferts transfrontaliers restent beaucoup plus élevés au Canada que dans ces pays.

La loi GENIUS du Canada ?

Les groupes industriels ont largement salué l'annonce du gouvernement. Le Conseil Web3 canadien a déclaré à Decrypt qu'il accueillait la mesure budgétaire comme “la réponse du Canada à la loi GENIUS des États-Unis.”

“[Cela établit] une voie pour les innovateurs qualifiés afin d'émettre des stablecoins adossés à des fiat sous la supervision fédérale,” a déclaré Morva Rohani, le directeur exécutif du conseil.

Le conseil a déclaré que l'engagement du gouvernement pourrait favoriser la concurrence dans les paiements et réduire les coûts de transaction. Cependant, il a averti que des réglementations qui se chevauchent pourraient désavantager les entreprises canadiennes par rapport à leurs homologues américains.

La société de crypto-monnaie canadienne Shakepay a également salué cette initiative. Un porte-parole a déclaré que c'était un “grand pas en avant pour la fintech et les paiements numériques au Canada.”

« Nous avons poussé pendant des années pour ce genre de clarté chez Shakepay, et il est formidable de voir de réels progrès. Maintenant, l'accent est mis sur la mise en œuvre : s'assurer que le cadre reste ouvert, proportionnel et accessible, afin que les fintechs puissent aider à construire la prochaine génération de rails de paiement de confiance pour les Canadiens », ont-ils déclaré à Decrypt.

Mais bien que les stablecoins aient leurs partisans, d'autres ont suggéré qu'ils posent également des risques. La Banque des règlements internationaux a averti que les stablecoins sapent la souveraineté monétaire, présentent des problèmes de transparence, risquent des fuites de capitaux des pays en développement et que leur ancrage à la monnaie fiduciaire peut être fragile.