Solana ETF a récolté 200 millions en une semaine, alors que Wall Street est en pleine guerre, Western Union annonce un pari stratégique.

Auteur : Cathy, Blockchain en langage courant

Fin octobre 2025, le monde de la crypto a été témoin d'une scène historique. Solana (SOL) a franchi le dernier obstacle réglementaire, devenant ainsi le troisième actif crypto, après Bitcoin et Ethereum, à obtenir l'approbation d'un produit d'échange négocié en bourse (ETP) aux États-Unis.

Ce n'est pas juste une nouvelle ennuyeuse sur “l'approbation d'un autre ETF”. Son processus d'approbation a été dramatique, et la conception de son produit cache des secrets, provoquant des réactions sur le marché qui ont laissé de nombreux traders stupéfaits. Pour nous, qui sommes dans l'industrie de la cryptographie, l'arrivée du Solana ETF n'est pas la fin d'une histoire, mais le début d'un nouveau chapitre rempli d'“informations internes” et de nouvelles opportunités.

01 Guerre civile de Wall Street

La “naissance” de l'ETF Solana est extrêmement inhabituelle. Elle ne s'est pas produite grâce à un vote public de la SEC (Securities and Exchange Commission) et à des communiqués de presse enthousiastes, mais a eu lieu pendant la période chaotique de “fermeture” du gouvernement fédéral américain.

Dans cette période unique où les fonctions des organismes de régulation sont limitées, deux géants de la gestion d'actifs - Bitwise et Grayscale (灰度) - ont montré une incroyable acuité juridique. Ils ont profité des lignes directrices publiées par la SEC durant cette période, permettant à la déclaration d'enregistrement S-1 de devenir automatiquement effective sans “amendement de retard”.

28 octobre : Bitwise Solana Staking ETF ( code : BSOL) est le premier à être coté à la Bourse de New York (NYSE).

29 octobre : Grayscale Solana Trust ( code : GSOL) a rapidement réussi à convertir son produit de confiance en ETP.

Cette “rafle réglementaire” a ouvert une porte d'entrée conforme pour les investissements dans Solana pour des milliers de milliards de dollars de capitaux institutionnels américains et de comptes de retraite de détail.

Les données de la première semaine sont considérées comme “lourdes”, selon les ETP Solana aux États-Unis :

Entrées nettes cumulées de la première semaine : 199,2 millions de dollars

La taille totale des actifs sous gestion (AUM) a rapidement dépassé le seuil de 500 millions de dollars.

Mais la “moyenne” cache la vérité. Derrière cet énorme flux de près de 200 millions de dollars se cache une guerre interne à Wall Street, extrêmement brutale, où le gagnant prend tout.

Gagnant : Bitwise (BSOL), entrée nette de 197 millions de dollars lors de la première semaine, total des actifs sous gestion ( incluant des fonds de démarrage ) : environ 420 millions de dollars.

Perdants : Grayscale (GSOL), flux net de la première semaine : 2,18 millions de dollars, total des actifs sous gestion ( incluant les actifs convertis ) : environ 101 millions de dollars.

Vous ne rêvez pas. Parmi les nouveaux fonds entrants, le BSOL de Bitwise a presque volé 99 % des parts de marché. Cette lutte qui semblait équilibrée a en réalité déjà déterminé un vainqueur dès le premier jour.

Pourquoi cela penche-t-il autant d'un côté ? La réponse réside dans les “trois éléments de la guerre éclair” de BSOL, dignes d'un manuel.

Moment (un jour d'avance, tout gagner) : BSOL sera lancé le 28 octobre (mardi), tandis que GSOL ne sera converti que le 29 (mercredi). Dans le monde des ETF où la liquidité est reine, les analystes de Bloomberg soulignent avec précision : « Être en retard d'un jour est en réalité énorme. Cela rend la concurrence beaucoup plus difficile. » BSOL s'est réussi à se définir comme le « véritable » ETF Solana.

Prix (0,20 % contre 0,35 %) : Les frais de gestion de BSOL ne s'élèvent qu'à 0,20 %, et ils sont entièrement gratuits pendant les trois premiers mois ou tant que l'AUM n'atteint pas 1 milliard de dollars. En revanche, le taux de GSOL atteint 0,35 %. Pour les investisseurs institutionnels soucieux de chaque centime, cette différence annualisée de 0,15 % est inévitable.

Produits (100 % contre 77 %) : c'est la “clé secrète” la plus importante. BSOL s'engage dans son prospectus à utiliser 100 % de ses actifs SOL pour le staking. GSOL ne s'engage à staker que 77 % de ses actifs.

Pour les personnes en dehors du cercle crypto, cette différence de 23 % peut sembler insignifiante. Mais pour ceux qui s'y connaissent, c'est précisément cela qui fait la révolution de l'ETF Solana.

02 ETF de « génération de revenus »

Le lancement de l'ETF Solana est structurellement plus révolutionnaire que celui de l'ETF Bitcoin.

Le Bitcoin ETF n'est qu'un coffre-fort pour “l'or numérique”. Vous le détenez, il ne génère aucun rendement. En revanche, Solana est un actif de preuve de participation (PoS), le détenir (et le staker) revient à posséder un “immobilier numérique” capable de générer des loyers de manière continue.

La tentation des “actifs générateurs de revenus”

Rendement écrasant : le rendement annuel en pourcentage (APY) de Solana pour le staking se situe entre 5 % et 7 %. Cela dépasse non seulement largement le rendement d'environ 2 % d'Ethereum, mais constitue également une “source de revenus unique” pour les investisseurs institutionnels.

La transformation narrative : le directeur des investissements de Bitwise, (CIO) Matt Hougan, résume de manière claire et percutante : « Les investisseurs institutionnels aiment les ETF, ils aiment les revenus. Solana est celle qui génère le plus de revenus parmi toutes les Blockchains. Par conséquent, les investisseurs institutionnels aiment les ETF Solana. »

La nature du produit : investir dans un ETF Bitcoin, c'est parier sur l'appréciation du prix de l'“or numérique”. En investissant dans un ETF Solana, vous pariez à la fois sur l'appréciation du prix, tout en obtenant un flux de trésorerie considérable (revenu de Staking) qui n'est pas lié aux obligations ou aux actions traditionnelles.

Le plus grand “easter egg” réside dans l'attitude de la SEC.

Lorsque l'ETF Ethereum sera approuvé en 2024, le terme “staking” sera absolument tabou. La SEC abhorré les attributs de “titres” qui pourraient être impliqués dans le staking, forçant tous les émetteurs à supprimer les clauses pertinentes dans la nuit.

Et cette fois, la SEC a discrètement “donné son feu vert”. Elle a tacitement autorisé le lancement des deux produits “avec staking”, BSOL et GSOL.

Cette approbation marque un changement majeur dans la position réglementaire de la SEC. Elle ouvre un tout nouveau secteur de “cryptomonnaies génératrices de revenus” d'une valeur de mille milliards de dollars à Wall Street. Les institutions peuvent désormais non seulement acheter des cryptomonnaies, mais également “employer” ces cryptomonnaies pour travailler pour elles (staker pour des revenus) via des outils ETF conformes. Cela change fondamentalement les règles du jeu.

03 Pourquoi le prix s'effondre-t-il sous un “énorme bon augure” ?

Alors que Wall Street célèbre cette victoire des ETF, tous les traders qui regardent les chandeliers sont plongés dans une grande confusion :

Si l'ETF a enregistré près de 200 millions de dollars de flux à sa première semaine, pourquoi le prix de SOL est-il en chute libre ?

Les données montrent qu'après le lancement de l'ETF, le prix de SOL n'a pas seulement augmenté, mais a plutôt connu une forte correction. Le 30 octobre, le prix a chuté de 8 % en une seule journée et a corrigé jusqu'à 27 % par rapport au sommet récent d'août, atteignant même un minimum d'environ 163 dollars, bien en dessous des 300 dollars prévus.

« Afflux accru, baisse des prix » - Ce phénomène étrange a surpris de nombreuses personnes. Mais en creusant dans les données, vous découvrirez que ce n'est pas un signe d'échec des ETF, mais le résultat de la convergence de quatre forces puissantes :

“Acheter des attentes, vendre des faits” (Vendre la nouvelle) : c'est le scénario le plus classique. Un grand nombre de traders à court terme, qui s'étaient positionnés des semaines (voire des mois) avant l'approbation de l'ETF, réalisent leurs bénéfices au moment où la “nouvelle tombe”.

Répétition historique (Bitcoin) : Cela ressemble au mouvement après le lancement de l'ETF Bitcoin en janvier 2024. À l'époque, le prix du BTC avait également connu une période de stagnation et de baisse (environ -5 %), malgré un afflux de fonds fort. Le véritable rebond n'a commencé que quelques semaines plus tard, lorsque la pression de vente liée aux “news” a été complètement absorbée.

La “tempête parfaite” macroéconomique : le moment du lancement de l'ETF Solana est qualifié de “difficulté infernale”. Il coïncide parfaitement avec la vague de recherche de refuges dans l'ensemble du marché des cryptomonnaies. Au même moment (la semaine du 27 octobre), les ETF Bitcoin subissent des sorties massives de fonds allant de 600 millions à 946 millions de dollars, et le marché dans son ensemble “saigne”.

« Vente des “whales” : c'est le coup fatal. Les données on-chain montrent que le géant des transactions Jump Crypto a échangé 1,1 million de SOL (d'une valeur d'environ 205 millions de dollars) en Bitcoin le 30 octobre, le lendemain de l'inscription de BSOL.

Maintenant, rassemblons tous les indices :

Dans une “tempête parfaite” où l'émotion de “vendre des nouvelles” est à son comble et où les ETF Bitcoin ont perdu plus de 600 millions, une grande baleine a vendu 205 millions de dollars de SOL sur le marché.

Dans un environnement de marché normal, cela suffit à provoquer l'effondrement du prix de SOL.

Cependant, au cours de la dernière semaine d'octobre 2025, cette vente massive de 205 millions de dollars a presque été parfaitement absorbée par les nouvelles achats institutionnels de 199,92 millions de dollars apportés par le Solana ETF (principalement BSOL).

Voici la vérité : l'afflux de fonds dans le SOL ETF, dans un marché en sang, montre une « force relative » incroyable. Un groupe de nouveaux investisseurs institutionnels (acheteurs d'ETF) fait face à une autre série d'institutions établies (Jump Crypto) qui vendent. Ce n'est pas seulement une mauvaise nouvelle, mais plutôt un signal haussier fort à long terme. Cela prouve qu'un nouvel afflux d'acheteurs institutionnels puissants et continus s'est déjà formé.

04 Comment l'ETF Solana va-t-il évoluer à l'avenir ?

L'ETF a été approuvé, et la question suivante pour Wall Street est : combien de fonds peut-il attirer ? Sur cette question, il existe un énorme fossé entre les entreprises de cryptomonnaie et les géants de la finance traditionnelle :

Camp haussier (natifs de la crypto) : Zach Pandl, responsable des recherches chez Grayscale, prévoit que les ETP Solana pourraient absorber 5 % de l'offre totale de Solana dans un à deux ans, ce qui, au prix actuel, représenterait plus de 5 milliards de dollars de flux de capitaux.

Camp prudent (finance traditionnelle) : le géant JPMorgan semble “hors de propos”. Dans un rapport, ils prédisent que les flux nets dans le Solana ETF ne seront que de 1,5 milliard de dollars la première année.

Pourquoi JPMorgan est-il si prudent ? Leur raison est : “une faible compréhension institutionnelle de Solana” et des inquiétudes concernant le fait que “les transactions de Meme coin dominent de plus en plus leurs activités réseau.”

Les inquiétudes de JPMorgan représentent l'anxiété générale du secteur financier traditionnel : Solana est-elle véritablement une infrastructure financière de haute technologie ou un “casino de meme coins” rempli de spéculateurs ?

Cependant, seulement deux jours après le lancement de l'ETF, l'entrée d'un “nouvel argent” a complètement mis fin au débat sur Solana “casino ou infrastructure”.

Le 30 octobre 2025, le géant mondial des paiements Western Union ( a annoncé une initiative stratégique majeure : Western Union a choisi la Blockchain Solana comme réseau d'émission de sa nouvelle monnaie stable — U.S. Dollar Payment Token )USDPT( — prévue pour être lancée au premier semestre 2026.

Western Union a clairement indiqué dans son annonce que le choix de Solana est dû à ses “hautes performances”, “haut débit, faible coût et règlement instantané”.

L'impact de cette nouvelle dépasse de loin celui des ETF. Elle répond parfaitement aux questions de JPMorgan. Vous ne pouvez pas établir un réseau de paiements mondiaux dans un “casino de Meme coins”. Western Union parie l'avenir de son cœur de métier sur Solana, ce qui constitue la plus forte validation des attributs d'“infrastructure financière” de Solana.

05 Conclusion

L'approbation de l'ETF Solana n'est pas une fin, mais le coup de départ d'une nouvelle ère. Elle montre clairement les deux voies parallèles de l'adoption institutionnelle de Solana :

Secteur de la financiarisation )ETF( : Les sociétés de gestion d'actifs de Wall Street (comme Bitwise) regroupent SOL (jeton) en un actif financier “générateur d'intérêts” et le vendent à leurs clients institutionnels.

Secteur des infrastructures ) Western Union ( : Les entreprises mondiales (comme Western Union) utilisent Solana (réseau) comme une infrastructure financière “à faible coût” pour construire leur activité principale.

Ces deux pistes vont se renforcer mutuellement. L'adoption de Western Union offre le soutien fondamental le plus solide pour les institutions souhaitant acheter des ETF ; tandis que les énormes AUM et le staking professionnel apportés par les ETF (le récit “New Wall Street” de Bitwise) fournissent à leur tour un réseau plus sécuritaire et plus stable pour des bâtisseurs comme Western Union.

Alors que JPMorgan s'inquiétait encore du “Mime coin”, Bitwise et Western Union ont déjà prouvé par leurs actions que Solana n'est pas seulement le “nouveau Wall Street”, mais qu'elle est également la “nouvelle infrastructure” de Wall Street et des paiements mondiaux. Le volant de la financiarisation et de l'infrastructure a déjà commencé à tourner simultanément.