Dollar en hausse sur les perspectives hawkish de la Fed | Rapport hebdomadaire du marché Ebury

Dubaï, Émirats Arabes Unis, 03 novembre 2025 : La “coupe hawkish” de la Réserve fédérale la semaine dernière semble avoir surpris les marchés. Clairement, d'autres coupes sont loin d'être un avis consensuel au sein de la banque centrale, et toutes les classes d'actifs ont réagi à la surprise de manière traditionnelle. Les taux d'intérêt ont fortement augmenté, les spreads de crédit se sont élargis, les actions ont chuté et le dollar s'est renforcé. Le dollar a gagné du terrain la semaine dernière contre toutes les principales devises mondiales. Le plus grand perdant de la semaine a été la livre sterling, alors que la Banque d'Angleterre semble se diriger dans la direction opposée à celle de la Fed et signale maintenant un assouplissement supplémentaire. Un aspect intéressant de la réaction du marché à la Fed a été la surperformance relative de la plupart des principales devises des marchés émergents, dont la plupart ont chuté moins face au dollar américain que les devises du G10.

Enrique Dyaz Ylvarez, Économiste en chef chez Ebury

Enrique Díaz-Álvarez, économiste en chef chez Ebury, a déclaré : « Il n'y a toujours pas de fin en vue pour le shutdown du gouvernement américain, donc aucune nouvelle économique significative n'est attendue des États-Unis. La seule exception sera le contrepartie du secteur privé au rapport sur les salaires, le nombre de jobs ADP mercredi, qui recevra une attention inhabituelle en l'absence de nouvelles officielles. La Banque d'Angleterre se réunit jeudi, et les ventes au détail de la zone euro seront publiées jeudi. Comme d'habitude dans la zone euro, ces chiffres seront de septembre et ne donneront pas beaucoup d'éclairage sur les tendances économiques récentes.

GBP

Les tendances de productivité moroses au Royaume-Uni devraient entraîner une révision à la baisse des attentes de croissance, ce qui, à son tour, obligera à un resserrement budgétaire supplémentaire dans le budget qui sera annoncé le 26 novembre. Certains responsables de la Banque d'Angleterre ont fait des déclarations accommodantes, et les marchés évaluent désormais à 30 % la probabilité d'une baisse lors de sa réunion de jeudi. Nous pensons toujours que les faucons l'emporteront et que les taux resteront inchangés, mais il y aura probablement un certain nombre de dissentiments votant pour une baisse. Pendant ce temps, la sous-performance constante de la livre sterling commence à créer une opportunité d'achat, compte tenu des taux élevés au Royaume-Uni et des données économiques résilientes.

EUR

Une légère surprise positive dans la croissance du PIB du troisième trimestre de la zone euro a confirmé la tendance à la hausse des enquêtes sur le sentiment des affaires. Pendant ce temps, la réunion sans incident de la BCE la semaine dernière a confirmé que le cycle de réduction des taux dans la zone euro est terminé. Le ton agressif récent de la Fed a envoyé l'euro vers le bas de la fourchette de 1,14-1,19 qui est maintenue depuis juin. Alors que l'économie de la zone euro reste résiliente, et que les effets du plan de relance fiscal massif allemand commencent à se faire sentir, nous pensons que la monnaie commune devient un achat autour de ces niveaux.

USD

Bien que la Réserve fédérale ait réduit les taux comme prévu la semaine dernière, le message de Powell était indéniablement restrictif. Il a clairement indiqué qu'une autre réduction lors de la prochaine réunion en décembre n'est pas du tout une conclusion acquise. D'autres signaux restrictifs sont venus plus tard dans la semaine de la part des présidents régionaux de la Fed qui seront en rotation dans une position de vote en 2026, mettant en évidence le décalage entre les responsables de la Fed et le marché concernant le calendrier et l'ampleur de toute nouvelle réduction. Alors que nous attendons la réouverture du gouvernement fédéral et la reprise de la publication des données économiques, ce conflit imminent entre l'administration Trump et la Réserve fédérale est ce qui devrait probablement revenir au premier plan.

À propos d'Ebury

Ebury est le spécialiste des paiements leader qui aide les petites et moyennes entreprises (PME) à opérer et à croître à l'international. C'est une entreprise fintech mondiale avec une offre complète et sur mesure pour permettre aux entreprises de réaliser et de recevoir des paiements transfrontaliers, d'ouvrir des comptes en devises et de gérer le risque de change.

Fondée en 2009 par Juan Lobato et Salvador Garcia à Londres, Ebury compte désormais plus de 1 800 employés servant plus de 21 000 clients dans 40 bureaux répartis sur 29 marchés. Nous avons des capacités dans plus de 130 devises. Ebury a connu une croissance rapide et rentable ces dernières années.

Au cours de l'exercice 2025, les revenus ont augmenté pour atteindre 286,5 millions £, et l'EBITDA a crû pour atteindre 44,9 millions £. Il est régulé par l'Autorité des services financiers de Dubaï (DFSA) aux Émirats Arabes Unis et soutenu par des investisseurs de premier plan, y compris Banco Santander, qui détient une participation majoritaire.

Cet article a été publié à l'origine sous le titre Dollar Climbs on Hawkish Fed Outlook | Ebury Market Weekly Report on Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les nouvelles Bitcoin et les mises à jour sur la blockchain.