La capitalisation boursière des stablecoins a dépassé 300 milliards de dollars, aperçu des quatre principaux secteurs.

Le marché mondial des stablecoins connaît une croissance explosive entre 2024 et 2025, avec une capitalisation boursière dépassant 300 milliards USD et un taux de croissance annuel atteignant 82,9 %. Cette hausse est due à la percée réglementaire historique de la loi GENIUS aux États-Unis et de la réglementation MiCA de l'Union européenne. La configuration du marché se diversifie, avec la part de marché de l'USDT et de l'USDC tombant à 83,6 %, tandis que de nouveaux projets émergents comme l'USDe d'Ethena se développent. Les chaînes de blocs de stablecoins spécialisées (comme Plasma, Stable, Arc), les stablecoins à rendement (comme l'USDe), l'infrastructure de paiement de niveau entreprise et les protocoles de paiement destinés aux agents IA constituent les quatre principales pistes de la révolution des infrastructures de stablecoins.

Hausse historique : les percées réglementaires propulsent les stablecoins en tant qu'infrastructure financière de masse

La capitalisation boursière totale des stablecoins a grimpé de 166,3 milliards USD à la fin de 2024 à plus de 300 milliards USD en octobre 2025, avec un taux de hausse de 82,9 %, marquant sa transition d'un outil de spéculation à une infrastructure financière mainstream.

• CADRE RÉGLEMENTAIRE ÉTABLI : EN JUILLET 2025, LE GENIUS BILL AMÉRICAIN A ÉTÉ PROMULGUÉ, ÉTABLISSANT LE PREMIER CADRE DE PAIEMENT EN STABLECOIN AU NIVEAU FÉDÉRAL ; En décembre 2024, le règlement MiCA de l’UE est entré en vigueur, fournissant une base standardisée pour l’industrie.
• Diversification de la part de marché : Bien que USDT et USDC dominent toujours, leur part de marché a chuté de 91,6 % à 83,6 %, laissant de l'espace de développement pour les nouveaux stablecoins.
• Émergence des géants : la capitalisation boursière de l'USDe d'Ethena a atteint 11 milliards de dollars ; la capitalisation boursière du PYUSD de PayPal a dépassé 2,76 milliards de dollars ; le marché des stablecoins soutenus par des actifs du monde réel (RWA) a atteint 35 milliards de dollars, avec une hausse de 46 %.

(Part de marché des stablecoins | Source : Artemis)

Révolution des infrastructures : les blockchains publiques de stablecoins dédiés refont l'expérience de paiement

Les blockchains traditionnelles présentent des points de douleur tels que des frais élevés, des confirmations lentes et de la volatilité dans les transactions de stablecoin, ce qui a donné naissance à une nouvelle génération de blockchains publiques de stablecoin dédiées, réalisant un bond qualitatif dans les performances de paiement grâce à l'innovation technologique.

• Saut de performance : ces chaînes de blocs publiques dédiées offrent généralement plus de 1 000 TPS de haut débit, des frais nuls ou très faibles et une confirmation des transactions en moins d'une seconde.
• Gas jeton natif : en concevant les stablecoins comme jetons natifs de Gas, l'impact des fluctuations de prix des cryptomonnaies sur l'expérience de trading des utilisateurs est complètement éliminé.

• Structure du marché : Plasma occupe une position de leader grâce à l'écosystème Tether et à 5,3 milliards de dollars de TVL (valeur totale verrouillée) ; Stable se distingue par ses antécédents institutionnels et sa coopération avec PayPal ; Arc s'appuie sur les avantages de conformité de Circle et l'écosystème USDC pour se stabiliser.

Innovation des rendements : Stratégie Delta neutre des stablecoins générateurs de revenus

Les stablecoins générateurs de revenus intègrent directement les rendements dans le jeton, offrant aux utilisateurs un potentiel de retour supérieur à celui des dépôts bancaires traditionnels, ce qui constitue une grande innovation dans l'application des stablecoins.

• Ethena USDe : la capitalisation boursière a explosé de 86 millions USD en janvier 2024 à 11,04 milliards USD en octobre 2025, avec une hausse de 13 750 %, devenant ainsi le troisième stablecoin mondial.
  • Cœur technologique : Utilisation d'une stratégie Delta neutre (staker ETH/WBTC et couvrir les positions à terme) pour maintenir la stabilité.
  • Mode de rendement : sUSDe offre aux détenteurs un rendement annualisé de 2,56 % à 3,72 %, provenant des récompenses de staking d'Ethereum et des frais de financement des contrats perpétuels.
• Écosystème Sky (ancien MakerDAO) : le stablecoin à récompense USDS atteint une capitalisation boursière de 8 milliards de dollars, offrant un rendement annualisé de 4,75 % grâce au mécanisme de taux d'épargne Sky (SSR), les revenus provenant des excédents du protocole (revenus de prêt et de liquidation).

Expansion des applications : combinaison des paiements en stablecoin et de l'économie des agents AI

Les stablecoins sont en train de remodeler l'infrastructure de paiement mondiale, tout en donnant naissance à la prochaine génération de protocoles de paiement autonomes pour les agents IA.

• Restructuration des paiements mondiaux : en 2025, le volume des paiements transfrontaliers en stablecoins atteindra 46 000 milliards USD, soit plus de 50 % du volume de Visa. Les stablecoins réduiront le coût des paiements transfrontaliers de 2 % à 7 % à 0,5 % à 2 %, et le temps de règlement sera réduit de 3 à 5 jours ouvrables à moins de 3 minutes.
• L'essor de BVNK : BVNK traite plus de 20 milliards de dollars de transactions par an et a obtenu un investissement stratégique de Citi Ventures. Les principaux CEX et Mastercard sont en négociation pour acquérir BVNK à une valorisation de 1,5 à 2,5 milliards de dollars, mettant en évidence son rôle central dans les paiements en stablecoin de niveau entreprise.
• Paiements par proxy IA : KITE AI s’engage à construire la première blockchain de couche 1 optimisée pour l’économie par proxy de l’IA, et son système d’identité par proxy crypto (AIR) résout le problème de la confiance et du paiement entre les agents d’IA.
• x402 protocole : soutenu par des CEX majeurs, Google, Cloudflare, etc., redéfinit le standard de paiement HTTP, réalisant des transactions autonomes entre machines décentralisées et à très faible coût.

Perspectives d'investissement et risques : les infrastructures et la conformité au centre des préoccupations

Le sous-secteur des stablecoins est passé de la spéculation conceptuelle à l'application pratique. Parmi les quatre grands secteurs que sont les chaînes publiques dédiées, les paiements d'entreprise, les modèles de génération de revenus et les applications d'IA, les chaînes publiques dédiées aux stablecoins montrent le plus grand potentiel de valorisation premium.

• Points d'investissement : Plasma mérite d'être surveillé grâce à son avantage technologique et son soutien écologique ; la forte valorisation de BVNK prouve la grande valeur des solutions de paiement pour les entreprises ; les applications intégrées d'IA, bien que précoces, connaissent une hausse supérieure aux attentes, adaptées aux investisseurs à forte tolérance au risque.
• Risque principal : le risque réglementaire demeure la plus grande variable, les détails d'application de la loi GENIUS et des règlements MiCA ainsi que les normes d'application sont encore en évolution. De plus, les stratégies des géants financiers traditionnels tels que Stripe, Visa et Mastercard intensifieront la concurrence sur le marché.

Conclusion

La rupture de la capitalisation boursière de 300 milliards USD des stablecoins est un jalon dans la modernisation des infrastructures financières mondiales. La blockchain dédiée a résolu les points de douleur en matière d'efficacité, tandis que les stablecoins générant des intérêts offrent de nouveaux modèles de revenus. De plus, la fusion des paiements de niveau entreprise et de l'économie des agents IA ouvre des scénarios d'application de plusieurs milliers de milliards. Avec la maturation du cadre réglementaire et le déploiement progressif des infrastructures essentielles, les stablecoins redéfinissent le paysage des paiements mondiaux à une vitesse sans précédent, offrant d'énormes opportunités d'investissement aux premiers participants.