La Réserve fédérale (FED) a baissé ses taux d'intérêt de 25 points de base pour la deuxième fois cette année, le marché pariant sur une nouvelle baisse d'ici la fin de l'année.

La Réserve fédérale (FED) a annoncé qu'elle abaisserait de nouveau la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 25 points de base, à 3,75 % – 4 %, ce qui constitue la deuxième baisse de taux en 2025. Cette décision indique que la FED se tourne vers le soutien à la croissance économique, bien que le taux d'inflation aux États-Unis en septembre (YoY 3 %) reste supérieur à l'objectif à long terme de 2 % de la FED. Les données de Polymarket montrent qu'environ 89 % des traders s'attendent à ce que la FED procède à une autre baisse de taux avant la fin de l'année. Le marché suit actuellement de près les déclarations du président de la FED, Jerome Powell, après la réunion pour évaluer l'orientation future de la politique monétaire.

Changement de politique : La Réserve fédérale (FED) confirme une deuxième baisse des taux d'intérêt en 2025

À l'issue de la réunion de deux jours du Comité fédéral de l'open market (FOMC), La Réserve fédérale (FED) a annoncé la décision de baisse des taux d'intérêt largement attendue par le marché, abaissant le taux des fonds fédéraux de 25 points de base. Cette décision ajuste l'intervalle des taux d'intérêt de 4,0 %–4,25 % à 3,75 %–4 %. C'est la deuxième fois cette année que La Réserve fédérale (FED) prend des mesures d'assouplissement, après la première baisse de 25 points de base en septembre.

Bien que le taux d'inflation américain de septembre (YoY 3 %) soit légèrement inférieur aux prévisions, il reste supérieur à l'objectif à long terme de 2 % de La Réserve fédérale (FED), ce qui rend la baisse des taux d'intérêt plus complexe en termes d'équilibre politique. Les résultats du vote du FOMC montrent que presque tous les membres soutiennent cette décision, mais des divergences subsistent : Stephen Miran préconise une baisse de 50 points de base, tandis que Jeffrey R. Schmid s'y oppose. Les analystes estiment que ces divergences indiquent que les décideurs politiques s'efforcent de trouver un équilibre délicat entre le contrôle de l'inflation et le soutien à la croissance économique.

Interprétation de l'allocution agressive de Powell

Suite au discours hawkish de Powell hier soir, “Étant donné les divergences internes au sein de la banque centrale et la visibilité limitée, une baisse des taux en décembre n'est pas un fait acquis”, les grands gestionnaires de fonds de Wall Street ont tous proposé leur interprétation :

Jack McIntyre, gestionnaire de portefeuille chez Brandywine Global : « Dans un contexte où l'on ne peut ouvrir qu'un œil pour voler, La Réserve fédérale (FED) considère que le ralentissement du marché du travail est un problème plus préoccupant que l'Inflation. Étant donné que les statistiques sur le marché du travail sont des indicateurs retardés et que la politique monétaire présente des délais d'effet, cette position est raisonnable. Ainsi, pour le mois d'octobre, la FED préférerait opter pour une nouvelle baisse de taux d'intérêt par précaution. Mais ce qui est plus difficile à comprendre, c'est cette étrange portée de divergence. La demande de Milan pour une baisse de taux d'intérêt plus importante peut être considérée comme trop accommodante et ignorée. Cependant, l'opposition de Schmid à la baisse des taux d'intérêt, combinée aux déclarations de Powell lors de la conférence de presse – où il a exprimé le souhait de maintenir une certaine distance entre la vision de la FED sur les potentielles baisses de taux d'intérêt à venir et les attentes du marché pour décembre – ne doit pas être sous-estimée. Cette divergence signifie que le sentiment d'autosatisfaction sur les marchés financiers va diminuer, la volatilité va augmenter et les flux de capitaux bilatéraux vont devenir plus fréquents.»

L'économiste en chef de LPL Financial, Jeffrey Roach : « Les risques à la baisse au sein du marché de l'emploi garantiront très probablement que La Réserve fédérale (FED) continuera de baisser les taux d'intérêt en décembre et tout au long de l'année prochaine. »

Ryan Detrick, stratège en chef du marché du groupe Carson : « La Réserve fédérale (FED) n'a pas dévié de son plan, abaissant les taux d'intérêt de 25 points de base comme largement attendu, tout en ouvrant également la porte à une nouvelle baisse en décembre. Le président Powell a reconnu les problèmes potentiels liés à l'Inflation, mais la faiblesse du marché du travail a éclipsé ces préoccupations, ce qui a conduit à cette baisse et aux actions possibles à l'avenir. »

Michael Pearce, économiste en chef adjoint à Oxford Economics : « La décision de réduire les taux d'intérêt de 25 points de base en octobre ne fait aucun doute, mais l'opposition inattendue et haussière d'un président de la Fed régionale souligne que les actions futures deviennent de plus en plus controversées. Nous prévoyons que la Réserve fédérale ralentira le rythme des baisses de taux à partir de maintenant. Notre point de vue est basé sur le jugement que la situation du marché du travail se stabilisera, mais dans un contexte de données officielles insuffisantes, il est difficile d'affirmer cela. »

La fin du mandat de Powell approche : l'orientation future de la politique est confrontée à des incertitudes

Cette baisse des taux pourrait être l'une des dernières grandes mesures politiques du mandat du président de la Réserve fédérale (FED) Jerome Powell. Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a confirmé que le président Donald Trump envisage cinq candidats pour remplacer Powell, dont le mandat expirera à la fin de cette année.

La décision concernant le choix du président prévue en décembre aura un impact significatif sur la direction de la politique monétaire de La Réserve fédérale (FED) en 2026. L'administration Trump avait précédemment poussé à adopter des mesures de baisse des taux d'intérêt plus agressives pour stimuler la croissance économique, de sorte que le choix du nouveau président pourrait indiquer une politique monétaire plus accommodante.

L'ombre du blocage gouvernemental et la réaction subtile du marché

La réunion du FOMC se tient sous l'ombre de la deuxième plus longue fermeture du gouvernement américain. Les économistes avertissent que la fermeture du gouvernement pourrait réduire la croissance du PIB de 0,1 % par semaine, exacerbant ainsi l'incertitude de la reprise économique, en particulier en exerçant une pression sur des programmes sociaux comme le chômage des employés fédéraux et l'aide alimentaire.

Bien que le Sénat ait fait des efforts pour faire passer le projet de loi de financement soutenu par le Parti républicain, il a échoué à plusieurs reprises. La garantie du vice-président J.D. Vance concernant le maintien du paiement des salaires aux militaires n'a pas non plus réussi à dissiper les inquiétudes généralisées sur la résilience de l'économie américaine.

En ce qui concerne la réaction du marché, la réaction du Bitcoin et du marché boursier est relativement modérée. Cela indique que les investisseurs ont tendance à chercher dans le discours d'après-réunion de Powell des signaux supplémentaires sur la possibilité que le cycle d'assouplissement se poursuive jusqu'en décembre. Selon les données de Polymarket, près de 89 % des traders s'attendent à ce que la Réserve fédérale (FED) procède à une autre baisse des taux d'intérêt avant la fin de l'année, ce qui reflète une forte attente du marché pour une politique monétaire continue.

Conclusion

La deuxième baisse des taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED) a confirmé que la direction de la politique se déplace d'un resserrement agressif vers un soutien à la hausse. Cependant, dans un contexte complexe où l'Inflation n'est toujours pas atteinte, l'ombre d'un arrêt gouvernemental n'est pas dissipée et le changement de président de La Réserve fédérale (FED) est imminent, la feuille de route de la politique monétaire à venir demeure pleine d'incertitudes. Pour les investisseurs du marché des cryptomonnaies et des marchés financiers traditionnels, la déclaration d'après-réunion de Powell et la nomination du président de La Réserve fédérale (FED) en décembre seront des éléments clés pour évaluer les tendances à long terme et élaborer des stratégies d'investissement.

Avertissement : Cet article est une information d'actualité et ne constitue pas un conseil en investissement. Le marché des crypto-monnaies est extrêmement volatil, les investisseurs doivent faire preuve de prudence dans leurs décisions.