marché des cryptomonnaies rapport mensuel de septembre : La Réserve fédérale (FED) abaisse les taux d'intérêt en 2025, cette fois c'est "carburant" et non "étincelle"

La Réserve fédérale (FED) a officiellement lancé un cycle de baisse des taux d'intérêt en septembre 2025, ce tournant de la politique macroéconomique crée un environnement d'information positive sans précédent pour les actifs cryptographiques. Bien que le marché connaisse des fluctuations à court terme, la liquidité bon marché apportée par la baisse des taux, la demande de réallocation institutionnelle, ainsi que le désir mondial d'alternatives au TradFi, sont en train de forger une nouvelle pierre angulaire pour le marché des cryptomonnaies.

En août, le PCE core des États-Unis reste à 2,7 %, nettement au-dessus de l'objectif politique, mais sous la pression du refroidissement du marché de l'emploi, la Réserve fédérale (FED) a commencé à réduire les taux d'intérêt de manière préventive en septembre : le 17 septembre 2025, la FED a pris la décision tant attendue par le marché de réduire les taux de 25 points de base, abaissant la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 4,25 % - 4,50 % à 4,00 % - 4,25 %, marquant ainsi le début officiel du cycle de baisse des taux de 2025. C'est également la première fois que la FED adopte à nouveau une politique monétaire accommodante après avoir mis en œuvre trois baisses de taux en 2024.

Dans la dernière déclaration de la réunion de politique monétaire, La Réserve fédérale (FED) a supprimé l'expression clé "la situation du marché du travail reste robuste" et a plutôt souligné que "la croissance de l'emploi a ralenti et le taux de chômage a augmenté". Ce changement indique qu'au sein de la double mission de lutte contre l'inflation et de l'emploi, la FED a officiellement déplacé son centre de gravité vers la protection du marché de l'emploi.

Powell a déclaré lors de la conférence de presse qu'"il n'y a pas de chemin sans risque à suivre", soulignant l'attitude prudente de cette série de baisses de taux préventives. Le nouveau graphique en points montre que les responsables de la Réserve fédérale prévoient une médiane des taux d'intérêt de 3,6 % d'ici fin 2025, suggérant qu'il y a encore de la place pour deux baisses de taux cette année. La réaction du marché a été forte, selon CMEWatch, la probabilité d'une baisse de taux en octobre a atteint 91,9 %, et la probabilité d'une troisième baisse de taux cette année en décembre dépasse 60 %. Bien que les indications du graphique en points diffèrent légèrement des attentes du marché, le ton accommodant est déjà largement établi. Le marché avait déjà intégré une légère probabilité de trois baisses de taux cette année, mais après cette réunion, cette probabilité a encore augmenté.

De plus, l'indice de confiance des consommateurs de septembre publié par l'Université du Michigan a atteint 55,1, en baisse d'environ 5% par rapport à 58,2 en août, et en dessous des attentes du marché de 55,4. Parallèlement, il a chuté de 21,4% par rapport à l'année précédente, atteignant son niveau le plus bas depuis mai 2025. Des données récentes montrent des signes de refroidissement sur le marché du travail (ce qui est également l'une des raisons pour lesquelles La Réserve fédérale (FED) a décidé de baisser les taux d'intérêt en septembre). Le marché surveille de près les données sur l'emploi non agricole de septembre qui seront publiées prochainement, tout signe de faiblesse pourrait renforcer les attentes de baisse des taux de La Réserve fédérale (FED).

Dans l'ensemble, l'économie macroéconomique actuelle des États-Unis présente un tableau d'une croissance économique robuste mais d'une confiance des consommateurs insuffisante, tandis que les perspectives politiques sont pleines d'incertitudes. La Réserve fédérale (FED) continuera à équilibrer prudemment les objectifs doubles de soutien à l'emploi et de contrôle de l'inflation dans un cadre basé sur les données, chaque décision de taux d'intérêt étant comme marcher sur une corde raide.

Les données historiques montrent que le marché boursier américain a souvent une performance faible en septembre, d'où l'expression "malédiction de septembre". Cependant, soutenus par des nouvelles de baisse des taux d'intérêt, le NASDAQ, le S&P 500 et le Dow Jones ont tous augmenté ce septembre, atteignant des sommets historiques. Les actions technologiques se sont particulièrement bien comportées, Intel (NASDAQ: INTC) ayant enregistré une hausse de plus de 22 % en une seule journée, et le secteur lié à l'IA poursuivant sa tendance à la hausse depuis le début de l'année.

Cette hausse est soutenue par deux moteurs : d'une part, le cycle de baisse des taux d'intérêt a considérablement amélioré l'appétit pour le risque, conformément à la règle historique selon laquelle les actifs en actions bénéficient en premier lieu d'un cycle de baisse des taux préventif ; d'autre part, l'industrie de l'IA connaît une croissance substantielle des performances, avec des exemples comme l'investissement de plusieurs milliards de dollars d'NVIDIA (NASDAQ : NVDA) dans OpenAI, qui fournit un soutien solide à la valorisation des actions technologiques.

Il est intéressant de noter que les transactions de plusieurs milliards entre NVIDIA, OpenAI et Oracle (NASDAQ: ORCL) semblent créer un nouveau cadre d'évaluation pour la Silicon Valley : l'investissement de 100 milliards de dollars de NVIDIA sera progressivement mis en place avec le déploiement du centre de données de 10 gigawatts de puissance de calcul d'OpenAI, alors que chaque gigawatt de puissance de calcul nécessite de 400 000 à 500 000 GPU, pour un total de 10 gigawatts qui correspond à la production annuelle de NVIDIA — cela signifie que les fonds d'investissement finiront par revenir à NVIDIA via les commandes de GPU passées par OpenAI, tout en permettant à NVIDIA de bénéficier d'une part des profits d'OpenAI grâce à des actions ; la participation d'Oracle renforce encore le circuit fermé, car elle investit d'abord 40 milliards de dollars pour acheter des puces NVIDIA, construisant le centre de données "Portail Interstellaire" pour OpenAI, puis en fournissant de la puissance de calcul à OpenAI via un contrat de services cloud de 300 milliards de dollars, formant ainsi un circuit de flux de fonds "OpenAI→Oracle→NVIDIA→OpenAI".

Ce modèle va encourager la reconstruction des évaluations des actions technologiques. Nvidia, en liant ses clients clés en aval, a renforcé son pouvoir de fixation des prix et sa visibilité des performances dans le domaine des puces AI ; Oracle en a profité pour réaliser un dépassement dans le marché des services cloud ; OpenAI a ainsi obtenu un financement et une puissance de calcul garantis pour son développement continu. Cette alliance de forces a encore accentué l'effet Matthieu dans l'industrie de l'IA, les ressources continuant de se concentrer vers les entreprises de tête, ce qui a non seulement amélioré la certitude et l'efficacité collaborative des activités de chacun, mais redéfinit également le paradigme concurrentiel des géants de la technologie à l'ère de l'IA, fournissant aux investisseurs un nouveau cadre d'analyse de la valeur des actions technologiques.

Cependant, le président de la Réserve fédérale (FED), Jerome Powell, a également clairement averti que le marché boursier américain est actuellement "assez élevé". Cette déclaration est particulièrement cruciale dans le contexte de nouveaux sommets. Actuellement, le S&P 500 et le Nasdaq ont tous deux enregistré une hausse de plus de 20 % cette année, et la valorisation des actions liées à l'IA a déjà en partie anticipé les performances futures, tout signal de resserrement pourrait déclencher des prises de bénéfices. Il convient de noter que Powell a souligné que cette baisse de taux "ne marque pas le début d'un cycle d'assouplissement radical", ce qui signifie que la libération de liquidité se maintiendra à un rythme progressif.

Envisageant l'avenir, les marchés boursiers américains restent confrontés à de multiples défis. La résilience de l'inflation est le principal facteur contraignant, avec un PCE de base en août en hausse de 2,7 % par rapport à l'année précédente, ce qui reste nettement au-dessus de l'objectif politique. Si les données suivantes rebondissent, cela pourrait obliger La Réserve fédérale (FED) à ralentir le rythme des baisses de taux. Parallèlement, il existe certaines divergences internes au sein de La Réserve fédérale (FED) concernant le chemin politique, et les risques de fermeture du gouvernement pourraient retarder la publication de données clés ; toutes ces incertitudes vont intensifier la Fluctuation du marché.

**Bien que le Bitcoin ait subi un recul en septembre, tombant brièvement en dessous de 110 000 dollars, il a formé un soutien solide dans la fourchette de 90 000 à 105 000 dollars, validant à nouveau le modèle de comportement des institutions de « acheter sur des attentes, conserver lors des fluctuations ». Par exemple, les 25 et 26 septembre, en raison du sentiment macroéconomique de certains investisseurs face à la possibilité d'un « blocage » du gouvernement fédéral américain en raison de problèmes budgétaires, ainsi que des prises de bénéfices de la part des détenteurs de Bitcoin à long terme et des liquidations déclenchées par la baisse du marché, des fonds ont été retirés des actifs risqués comme le Bitcoin. Cependant, les investisseurs institutionnels ont considéré cela comme une opportunité d'achat. Le 25 septembre, jour de la chute des prix, l'ETF Bitcoin au comptant américain a enregistré un afflux net de fonds de 241 millions de dollars. Parmi ceux-ci, le fonds IBIT de BlackRock a enregistré près de 129 millions de dollars de flux entrants, portant la position totale à 768 000 BTC (environ 85,2 milliards de dollars).

Les données historiques montrent également qu'après que La Réserve fédérale (FED) a lancé une "baisse préventive des taux" en 2019, le bitcoin a connu environ six mois de fluctuations initiales. Avec l'effet à long terme d'un environnement de taux d'intérêt bas qui se manifeste progressivement, à la fin de 2019, le bitcoin s'est stabilisé à 7000 dollars. En 2020, il a continué sa tendance à la hausse, atteignant un prix de plus de 29000 dollars à la fin de l'année 2020, ce qui représente une augmentation de plus de 200% par rapport au point haut temporaire de 10000 dollars au début de la baisse des taux en juillet 2019. Si l'on prend en compte le point bas de 7000 dollars à la fin de 2019, l'augmentation dépasse même 300%.

L'ouverture d'un cycle de baisse des taux signifie que les taux d'intérêt sur le marché financier traditionnel diminuent. Dans un environnement de faible coût de financement, les entreprises sont naturellement plus disposées à investir dans des actifs ayant un fort potentiel de croissance, et les actions des investisseurs institutionnels seront également plus claires. Cependant, contrairement à la situation de baisse des taux de 2019, le cycle actuel a ajouté une variable significative, à savoir la **configuration des **coffres-forts en chiffrement **des sociétés cotées en bourse.

De plus, ces entreprises passent d'expérimentations marginales et de détentions exploratoires d'actifs cryptographiques à une allocation à long terme et stratégique. En septembre, le conseil d'administration de Jiuzhi New Energy (Jiuzhi Holdings) ((NASDAQ:JZXN)) a approuvé un plan d'investissement en actifs cryptographiques pouvant atteindre 1 milliard de dollars, sa direction soulignant qu'elle "ne recherche pas de bénéfices de trading à court terme", mais considère les actifs cryptographiques comme un "moyen de stockage de valeur à long terme pour se couvrir contre l'incertitude macroéconomique", ce qui met en évidence la longévité et la stratégie de l'allocation. Sur le plan réglementaire, en septembre également, la SEC américaine et la FINRA ont annoncé une enquête sur plus de 200 entreprises cotées ayant annoncé des plans de trésorerie cryptographique, se concentrant sur les fluctuations anormales des prix des actions avant les annonces, une démarche qui présente des défis à court terme, mais à long terme, éliminer les entreprises dites "pseudo-trésorerie" qui tentent de manipuler la capitalisation boursière à l'aide de la "narration cryptographique" est un processus de purification du marché, pouvant établir un environnement de développement plus sain pour les véritables modèles de trésorerie ayant une valeur stratégique. Pour les participants au marché, la dynamique de la trésorerie deviendra **une fenêtre fiable d'observation **pour comprendre la direction de l'industrie.

En résumé, l'évolution de la configuration des trésoreries en chiffrement reflète la trajectoire globale du marché des cryptomonnaies, passant de la périphérie au mainstream, de la spéculation à l'utilitaire, et des individus aux institutions. Avec la poursuite du cycle de baisse des taux d'intérêt, l'environnement à faible taux et l'innovation technologique agissent comme un double moteur, la configuration en chiffrement des trésoreries d'entreprise devrait s'approfondir et se diversifier davantage. Les entreprises qui inscrivent des actifs en chiffrement à leur bilan expriment de la manière la plus directe, avec de l'argent liquide, leur confiance dans l'avenir des actifs en chiffrement. Et cette confiance, dans le contexte d'une baisse des taux d'intérêt fournissant une munition abondante, pourrait très bien devenir une force clé pour stimuler la prochaine vague de croissance.

En regardant vers l'avenir, au moins trois facteurs créent un environnement positif pour les actifs cryptographiques, les rendant ainsi une option plus attrayante :

Macro "carburant" - il y aura encore 2 à 3 baisses de taux cette année.

Cycle politique renforcé - La politique pro-cryptomonnaies du gouvernement Trump et l'indépendance de La Réserve fédérale (FED) sont mises à l'épreuve, mettant ainsi en évidence les propriétés de couverture des actifs décentralisés.

L'économie mondiale "interconnexion entre le réel et le virtuel" - La hausse de l'or suggère des craintes de récession, tandis que les actifs cryptographiques possèdent à la fois la propriété de réserve de valeur de l'or et le potentiel de croissance technologique, devenant un choix de configuration plus optimal pendant le cycle de baisse des taux d'intérêt.