La chasse à la liquidité des mèmes et des alts, sommes-nous les chasseurs ou les proies ?

Bien que ce post de Trump ait finalement été confirmé comme faux, il décrit cependant de manière très réaliste le côté sanglant du marché.

TRUMP : PAS DE PLEURS DANS LE CASINO pic.twitter.com/d0rK567Bth

— Nox| (@noxflux) 10 mars 2025

Le terme « liquidité » circule toujours sur le marché, tantôt comme le standard pour que les petits investisseurs montent dans le train, tantôt comme un piège tendu par les gros acteurs pour inciter les gens à embarquer. Ici, je propose quelques réflexions, en espérant que lors de votre passage à la table de jeu, vous puissiez mieux voir les jetons de votre adversaire et quitter la table avec le sourire. (Dans ce contexte, les gros acteurs font référence aux grands patrons qui contrôlent le marché, cela peut inclure des VC, des institutions, des échanges, des KOL, etc. Vous pouvez les adapter à votre convenance.)

"Faible circulation, haute contrôle des fonds" est-il un ami ou un ennemi pour nous ?

Le Bitcoin ( BTC ) ETF a ouvert cette vague de hausse du marché après son approbation en 2021. Au cours des quatre années suivantes, les ETF Bitcoin sont rapidement devenus la poule aux œufs d'or pour des émetteurs comme BlackRock. Mais cette fois-ci, contrairement à l'afflux massif de fonds dans les cryptomonnaies avant et après la pandémie, les fonds entrants sont restés bloqués dans les comptes de garde des ETF, sans pénétrer le marché des altcoins, laissant un grand nombre de "VC coins" à forte capitalisation et forte liquidité dans une impasse de liquidité.

Je crois que beaucoup d'entre vous ont encore quelques étoiles montantes de la dernière bulle de marché à forte valorisation, et cette fois-ci, elles n'ont même pas montré de signes de vie, et la bonne nouvelle est que ce ne sont pas seulement les petits investisseurs qui souffrent, les gros investisseurs ont également perdu beaucoup d'argent. Dans un contexte où le mème (Meme) domine, les gros investisseurs peuvent jouer un rôle dans l'augmentation de la capitalisation boursière. La rapide montée de certaines monnaies mèmes n'est rien d'autre qu'un afflux massif de fonds dans des actifs à faible capitalisation, et les gros investisseurs qui détiennent les ressources peuvent rassembler leurs chaînes de diffusion, l'efficacité des fonds, etc., pour rapidement créer une prospérité apparente. Les monnaies fantômes sont donc nées de cela.

Au fond, ce n'est qu'une version évoluée d'un jeu d'argent. Un croupier immature peut facilement être démasqué, et personne de sensé ne voudrait jouer à son jeu. Les petits investisseurs ignorent les risques et la gestion des fonds, et finissent naturellement par devenir les victimes de la situation. Rester rationnel à tout moment est la seule réponse, il faut lutter contre sa propre cupidité.

Modèle économique des jetons qui va à l'encontre de la tendance

Il y a un secret inavouable derrière la flambée actuelle des mèmes monnaies. En réalité, le lancement équitable, passant du marché intérieur au marché extérieur, n'est pas un véritable mécanisme de marché. De nombreux tokens sont soutenus par des studios professionnels qui produisent en masse. Le processus de production va de la capture des tendances du marché, à la génération en masse de portefeuilles non étiquetés pour gonfler le volume des transactions, jusqu'au marketing après le lancement sur le marché extérieur, et tout cela se fait en un seul coup, y compris le dernier kilomètre d'inscription sur les échanges qui fait partie de la chaîne de production.

Ici, on pourrait penser que tout est un complot, que l'argent a été emporté par eux, mais en réalité, ces créateurs de plateformes prennent également d'énormes risques et pertes. L'année dernière, à l'apogée du mème Solana, près de vingt mille mèmes de pièces étaient générés par jour, mais finalement, moins d'une sur un millier a réussi à être listée sur les échanges. Celles qui ne sont pas remarquées par la communauté doivent être éliminées, et une nouvelle série doit être lancée. La génération de jetons sur la chaîne et le gonflage des volumes de transactions représentent des coûts d'usure considérables.

La réalité est que les promoteurs dépensent des coûts pour attirer l'attention de tous sur le marché. Une faible circulation et un contrôle élevé sont des accessoires indispensables pour leur grand spectacle. La manière dont le spectacle est flamboyant et attire les acheteurs du marché dépend encore des efforts de chacun.

Marché des contrats, scénario de vente à découvert et de vente à découvert multiple.

L'image est indicative.

Enfin, les actifs qui ont attiré l'attention du marché ont tous une caractéristique commune : ils n'ont qu'un faible nombre de jetons en circulation sur le marché secondaire.

En raison de la petite taille de l'offre en circulation, les créateurs de jetons peuvent dominer les prix avec un coût relativement faible, créant une illusion de prospérité. Pendant les phases de forte croissance de ces jetons, la quantité en circulation n'augmentera pas de manière significative, et l'imaginaire de la vente pour réaliser des profits n'est pas le moyen de profit de ces acteurs de marché ; les profits réels commencent à être réalisés après leur entrée sur les échanges, plus précisément après l'achèvement de l'"accord" pour l'émission des jetons.

Le règlement des contrats à terme est déterminé par le prix de marquage (Mark Price) et non par le dernier prix de transaction (Last Traded Price) sur le carnet d'ordres, car le dernier prix de transaction peut fluctuer de manière abrupte en peu de temps et est facilement manipulable. Le prix de marquage est basé sur des formules légèrement différentes selon les échanges, mais est toujours déterminé par le prix d'indice commun (Index Price) auquel s'ajoute un taux de financement dégressif. Le prix d'indice est généré par la moyenne pondérée des prix spot et des volumes de transactions de l'actif sur plusieurs échanges.

Cela a donné une scène de performance à ces jetons à forte capitalisation et à faible liquidité.

En fonction de la corrélation entre le volume des contrats sur l'échange (Open Interest) et les données sur le taux de financement, les contrôleurs du marché peuvent estimer avec précision le volume de liquidité en dessous et au-dessus du prix actuel. Par exemple, pendant une période de hausse, si le volume des contrats et le taux de financement augmentent rapidement, cela signifie que les participants sur le marché augmentent leur exposition à l'actif. Les contrôleurs du marché peuvent alors prendre des positions courtes en haut et vendre sur le marché au comptant, provoquant une chute par liquidation. À l'inverse, dans les cas de taux de financement et d'actifs négatifs, on peut établir des positions longues en bas et acheter massivement sur le marché au comptant, provoquant une hausse par short squeeze.

Une grande quantité de contrats liquidés de force en peu de temps générera un volume important d'ordres au prix du marché, offrant aux contrôleurs de marché des prix très avantageux pour liquider leurs positions ( que ce soit pour la liquidation de contrats ou pour l'achat ou la vente au comptant ), ce processus est la création de liquidité.

Le trading spéculatif, l'art du risque et de l'opportunité

Dans l'ensemble, les cryptomonnaies appartiennent à un marché à risque, offrant des opportunités de rendements excessifs tout en assumant les risques correspondants. Cela reste une constante pour les investisseurs institutionnels et les petits investisseurs.

Le processus de création de la table par le croupier teste également sa capacité à contrôler les jetons et les fonds. Un faux pas qui détruit la table signifie que tous les investissements antérieurs sont perdus. Dans la communauté, on entend parfois crier "chien croupier, chien croupier", mais il faut aussi penser à eux. Après tout, qui veut être un chien quand on peut être un humain ? Derrière les cris flamboyants et les performances acharnées du marché, personne ne parle des difficultés.

Les petits investisseurs devraient en réalité être fiers d'eux-mêmes, personne ne danse sur la piste de danse, peu importe la beauté de la décoration ou la passion de la musique, nous sommes les objets que les gros capitaux essaient de séduire. Mais il faut se souvenir de quitter la scène avec élégance au moment le plus passionnant, sinon on finira par rester et nettoyer le sol.

Cet article sur la chasse à la liquidité des memecoins et des altcoins, sommes-nous les chasseurs ou les proies ? Publié pour la première fois sur Chain News ABMedia.