Comment se développe le marché des actions tokenisées xStocks ?

Auteur : Heechang

Compilation : Deep Tide TechFlow

xStocks propose un service d'actions tokenisées, permettant aux investisseurs de négocier en temps réel des versions tokenisées d'actions américaines populaires (comme Tesla). Bien qu'il soit encore à un stade précoce, il a déjà montré des phénomènes intéressants.

Observation 1 : Les transactions sont concentrées sur Tesla (TSLA)

Comme dans de nombreux marchés émergents, l'activité de trading se concentre rapidement sur quelques actions seulement. Les données montrent que le volume des transactions est fortement concentré sur les actions les plus connues et les plus volatiles, Tesla étant l'exemple le plus marquant.

Cette concentration n'est pas surprenante : la liquidité a tendance à s'accumuler sur les actifs que les petits investisseurs jugent déjà prometteurs, tandis que les premiers participants utilisent souvent des actions à forte beta familières pour tester de nouvelles infrastructures.

Observation 2 : Diminution de la liquidité pendant le week-end

Les données montrent que le volume des transactions d'actions sur la chaîne pendant le week-end a chuté à 30 % ou moins du niveau des jours de travail. Contrairement aux actifs natifs de la cryptographie qui peuvent être échangés de manière transparente à tout moment, les actions tokenisées héritent encore de l'inertie des horaires de négociation des marchés traditionnels. Lorsque les marchés de référence (comme le Nasdaq, la Bourse de New York) sont fermés, les traders semblent moins enclins à négocier, ce qui peut être dû à des préoccupations concernant l'arbitrage, les écarts de prix et l'incapacité de couvrir les positions hors chaîne.

Observation 3 : le prix reste en accord avec le Nasdaq

Un autre signal clé provient du comportement de tarification au début de son lancement. Au départ, le prix de négociation du jeton xStocks était nettement supérieur à celui de l'action correspondante sur le NASDAQ, reflétant l'engouement du marché et les frottements potentiels de liquidité liés aux monnaies fiduciaires. Cependant, avec le temps, ces primes ont progressivement diminué.

Le mode de transaction actuel montre que le prix du jeton se situe à la limite supérieure de la plage de prix intra-journalière de Tesla, en forte cohérence avec le prix de référence du Nasdaq.

Les arbitrageurs semblent maintenir cette discipline des prix, mais il existe encore de légers écarts par rapport aux sommets intrajournaliers, indiquant que le marché présente certains facteurs d'inefficacité qui pourraient offrir des opportunités et des risques aux traders actifs.

Nouvelle opportunité pour les investisseurs coréens ?

Les investisseurs coréens détiennent actuellement plus de 100 milliards de dollars d'actions américaines, avec un volume de transactions multiplié par 17 depuis janvier 2020. L'infrastructure existante pour les investisseurs coréens négociant des actions américaines présente de nombreuses limitations, notamment des coûts élevés, des délais de règlement longs et des processus de liquidation lents, ce qui crée des opportunités pour des actions tokenisées ou des actions miroir sur la chaîne. À mesure que l'infrastructure et les plateformes soutenant le marché des actions américaines sur la chaîne s'améliorent, un nouveau groupe de traders coréens entrera sur le marché des cryptomonnaies, ce qui représente sans aucun doute une énorme opportunité.