Analyse macroéconomique : La baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale (FED) est le début du problème, les boutons de "stagnation" et "inflation" sont plus facilement déclenchés.

Jin10 données 18 septembre, le rapport macroéconomique de Minsheng indique que la baisse des taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED) est le début du problème, et non la fin. Si elle baisse trop, trop vite, l'inflation devient un risque ; si elle baisse peu, lentement, Trump devient un risque. Le graphique des points suggère une baisse de 75 points de base d'ici la fin de l'année, ce qui représente une augmentation de 25 points de base par rapport à juin, et reste en accord avec le ton prudent et accommodant de Powell lors de la réunion de Jackson Hole, mais cela diffère considérablement des 150 points de base souhaités par Milan et la Maison Blanche. La lutte pour l'indépendance de La Réserve fédérale (FED) ne fait que commencer. En regardant vers l'avenir, le refroidissement du marché du travail et le « paradoxe des données » de la rigidité de l'inflation, ainsi que le jeu politique résultant de la nomination de Milan, rendent la prise de décision de La Réserve fédérale (FED) confrontée à une situation de « dilemme », ce qui compliquera le chemin de l'assouplissement à venir. Sous la pression de la Maison Blanche, le marché pourrait continuer à évaluer une baisse des taux d'intérêt supérieure à 75 points de base d'ici la fin de l'année. En ce qui concerne la dynamique économique, nous restons attentifs à la combinaison de la croissance et de l'inflation après un assouplissement prolongé, une série de baisses de taux d'intérêt ne sera pas un long fleuve tranquille, et avec le mélange de politiques de Trump, un « atterrissage en douceur » à la « blondasse » (croissance reprise + faible inflation) sera plus difficile, et les boutons de « stagnation » et de « gonflement » seront plus facilement déclenchés.