La plus grande société de gestion d'actifs cryptographiques d'Europe, CoinShares, prévoit de s'introduire en bourse sur le NASDAQ américain par le biais d'une fusion avec une société d'acquisition à but spécial (SPAC), devenant ainsi la première entreprise Web3 européenne à entrer sur le marché des capitaux américain. Cette transaction signifie non seulement que CoinShares sera radiée du NASDAQ de Stockholm, mais marque également l'entrée officielle des institutions de gestion d'actifs cryptographiques européennes sur le marché local américain.
Détails de transaction et évaluation
CoinShares se fusionnera avec Vine Hill Capital Investment Corp, coté aux États-Unis, et la nouvelle société Odysseus Holdings Limited. La valorisation de la société après la fusion est d'environ 1,2 milliard de dollars, soit une prime d'environ 37 % par rapport à sa capitalisation boursière européenne (environ 877 millions de dollars).
Après son introduction en bourse, CoinShares deviendra la première société de gestion d'actifs Web3 basée en Europe sur le marché des capitaux américain, et ainsi élargira sa présence commerciale aux États-Unis.
De la marchandise au géant de la gestion d'actifs en chiffrement
CoinShares a été fondée en 1998 sous le nom de Global Advisors par Danny Masters, ancien responsable du trading énergétique chez JPMorgan, et Russell Newton, stratège en matières premières.
En 2014, l'entreprise est passée des matières premières aux actifs numériques en lançant le premier fonds d'investissement en bitcoin régulé en Europe, et en 2016, elle a été rebaptisée CoinShares.
Par la suite, CoinShares a acquis XBT Provider, lançant les premiers ETP Bitcoin cotés sur des bourses réglementées au monde, et a été coté en Suède en 2021, devenant ainsi la deuxième entreprise Web3 cotée au monde.
Taille de la gestion d'actifs et carte des affaires
En 2024, la taille des actifs sous gestion (AUM) de CoinShares a dépassé 8 milliards de dollars, avec une part de marché de 34 % dans la région Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA), se classant quatrième au niveau mondial (derrière BlackRock, Grayscale et Fidelity).
Sa gamme de produits comprend des ETP sur de multiples tokens tels que Bitcoin, Ethereum, LTC, XRP, LINK, UNI, et a acquis au début de 2024 l'émetteur de Bitcoin spot ETF Valkyrie, s'implantant ainsi davantage sur le marché des ETF aux États-Unis.
Performance financière : des préoccupations dans la stabilité
(source : CoinShares)
Premier trimestre 2024 : revenus de 39,958 millions de dollars (baisse de 15,88 % par rapport à l'année précédente), marge d'EBITDA de 75 %, revenus de la gestion d'actifs en hausse de 20,8 % par rapport à l'année précédente, mais pertes de 1,519 million de dollars dans les activités d'investissement propres.
Q2 2024 : revenus de 41,519 millions de dollars (augmentation trimestrielle de 3,8 %, augmentation annuelle de 258,3 %), la marge EBITDA a chuté à 63 %, les revenus de l'activité de gestion d'actifs ont augmenté de 1,6 % par rapport au trimestre précédent, mais les bénéfices ont diminué de 10,3 % par rapport à l'année précédente.
Bien que les revenus de la gestion d'actifs augmentent régulièrement, les infrastructures du marché des capitaux et les activités d'investissement propre connaissent une forte volatilité, et au cours du deuxième trimestre, il y a eu un retrait net de 126 millions de dollars de fonds des produits XBT, ce qui indique que son activité principale fait encore face à des pressions en matière de rentabilité.
Défis et opportunités coexistent
Défi :
Si les géants américains de la gestion d'actifs (comme BlackRock et Fidelity) accélèrent leur expansion sur le marché européen, l'avantage régional de CoinShares pourrait être érodé.
Si la SEC approuve davantage de fonds négociés en bourse (ETF) en chiffrement, la concurrence va s'intensifier, et la barrière de CoinShares sur le marché américain n'est pas encore établie.
Opportunité :
Le prêt d'actions pour une introduction en bourse permet d'entrer rapidement sur le marché des capitaux américain et d'attirer plus d'attention des investisseurs institutionnels.
L'acquisition du fonds négocié en bourse (ETF) Valkyrie jette les bases de son marché des ETF aux États-Unis. Si l'afflux des ETF Bitcoin et Ethereum se poursuit, l'AUM devrait s'élargir.
Conclusion
CoinShares fait son entrée en bourse sur le NASDAQ, marquant à la fois une étape importante pour l'industrie européenne de la gestion d'actifs cryptographiques et un test décisif pour son défi sur le marché américain. Une prime de valorisation de 37 % reflète les attentes du marché concernant son expansion transfrontalière, mais la capacité des prix des actions et de la capitalisation boursière à continuer d'augmenter dépendra toujours de la vitesse de croissance de ses activités de gestion d'actifs, de la barrière de protection sur les marchés non américains, et de sa capacité à tirer profit du marché des ETF aux États-Unis.
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CoinShares s'est introduit en bourse sur le Nasdaq, la première action de chiffrement européenne est valorisée à 1,2 milliard de dollars.
La plus grande société de gestion d'actifs cryptographiques d'Europe, CoinShares, prévoit de s'introduire en bourse sur le NASDAQ américain par le biais d'une fusion avec une société d'acquisition à but spécial (SPAC), devenant ainsi la première entreprise Web3 européenne à entrer sur le marché des capitaux américain. Cette transaction signifie non seulement que CoinShares sera radiée du NASDAQ de Stockholm, mais marque également l'entrée officielle des institutions de gestion d'actifs cryptographiques européennes sur le marché local américain.
Détails de transaction et évaluation
CoinShares se fusionnera avec Vine Hill Capital Investment Corp, coté aux États-Unis, et la nouvelle société Odysseus Holdings Limited. La valorisation de la société après la fusion est d'environ 1,2 milliard de dollars, soit une prime d'environ 37 % par rapport à sa capitalisation boursière européenne (environ 877 millions de dollars).
Après son introduction en bourse, CoinShares deviendra la première société de gestion d'actifs Web3 basée en Europe sur le marché des capitaux américain, et ainsi élargira sa présence commerciale aux États-Unis.
De la marchandise au géant de la gestion d'actifs en chiffrement
CoinShares a été fondée en 1998 sous le nom de Global Advisors par Danny Masters, ancien responsable du trading énergétique chez JPMorgan, et Russell Newton, stratège en matières premières.
En 2014, l'entreprise est passée des matières premières aux actifs numériques en lançant le premier fonds d'investissement en bitcoin régulé en Europe, et en 2016, elle a été rebaptisée CoinShares.
Par la suite, CoinShares a acquis XBT Provider, lançant les premiers ETP Bitcoin cotés sur des bourses réglementées au monde, et a été coté en Suède en 2021, devenant ainsi la deuxième entreprise Web3 cotée au monde.
Taille de la gestion d'actifs et carte des affaires
En 2024, la taille des actifs sous gestion (AUM) de CoinShares a dépassé 8 milliards de dollars, avec une part de marché de 34 % dans la région Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA), se classant quatrième au niveau mondial (derrière BlackRock, Grayscale et Fidelity).
Sa gamme de produits comprend des ETP sur de multiples tokens tels que Bitcoin, Ethereum, LTC, XRP, LINK, UNI, et a acquis au début de 2024 l'émetteur de Bitcoin spot ETF Valkyrie, s'implantant ainsi davantage sur le marché des ETF aux États-Unis.
Performance financière : des préoccupations dans la stabilité
(source : CoinShares)
Premier trimestre 2024 : revenus de 39,958 millions de dollars (baisse de 15,88 % par rapport à l'année précédente), marge d'EBITDA de 75 %, revenus de la gestion d'actifs en hausse de 20,8 % par rapport à l'année précédente, mais pertes de 1,519 million de dollars dans les activités d'investissement propres.
Q2 2024 : revenus de 41,519 millions de dollars (augmentation trimestrielle de 3,8 %, augmentation annuelle de 258,3 %), la marge EBITDA a chuté à 63 %, les revenus de l'activité de gestion d'actifs ont augmenté de 1,6 % par rapport au trimestre précédent, mais les bénéfices ont diminué de 10,3 % par rapport à l'année précédente.
Bien que les revenus de la gestion d'actifs augmentent régulièrement, les infrastructures du marché des capitaux et les activités d'investissement propre connaissent une forte volatilité, et au cours du deuxième trimestre, il y a eu un retrait net de 126 millions de dollars de fonds des produits XBT, ce qui indique que son activité principale fait encore face à des pressions en matière de rentabilité.
Défis et opportunités coexistent
Défi :
Si les géants américains de la gestion d'actifs (comme BlackRock et Fidelity) accélèrent leur expansion sur le marché européen, l'avantage régional de CoinShares pourrait être érodé.
Si la SEC approuve davantage de fonds négociés en bourse (ETF) en chiffrement, la concurrence va s'intensifier, et la barrière de CoinShares sur le marché américain n'est pas encore établie.
Opportunité :
Le prêt d'actions pour une introduction en bourse permet d'entrer rapidement sur le marché des capitaux américain et d'attirer plus d'attention des investisseurs institutionnels.
L'acquisition du fonds négocié en bourse (ETF) Valkyrie jette les bases de son marché des ETF aux États-Unis. Si l'afflux des ETF Bitcoin et Ethereum se poursuit, l'AUM devrait s'élargir.
Conclusion
CoinShares fait son entrée en bourse sur le NASDAQ, marquant à la fois une étape importante pour l'industrie européenne de la gestion d'actifs cryptographiques et un test décisif pour son défi sur le marché américain. Une prime de valorisation de 37 % reflète les attentes du marché concernant son expansion transfrontalière, mais la capacité des prix des actions et de la capitalisation boursière à continuer d'augmenter dépendra toujours de la vitesse de croissance de ses activités de gestion d'actifs, de la barrière de protection sur les marchés non américains, et de sa capacité à tirer profit du marché des ETF aux États-Unis.