L'analyste de Galaxy avertit : les L2 d'Ethereum présentent des risques de "retrait d'ETH", le modèle de répartition des frais suscite des controverses.

Avec l’expansion continue de l’écosystème Ethereum (ETH), les solutions Layer 2 (L2) deviennent essentielles pour améliorer l’efficacité du réseau. Cependant, Alex Thorn, directeur de la recherche chez Galaxy Digital, a récemment averti qu’après le déploiement de l’EIP-4844, le mécanisme de répartition des frais L2 pourrait engendrer des risques de “retrait d’ETH”, ce qui pourrait nuire à la santé financière à long terme de la mainnet Ethereum. Cet article analysera les points de vue de Thorn et explorera le modèle commercial L2, la répartition des frais et les défis futurs de l’écosystème Ethereum.

Modèle commercial de L2 remis en question : frais conservés, contribution limitée au Mainnet

Alex Thorn a publié un message le 6 août, soulignant que de nombreuses blockchains L2 sont contrôlées par une seule entreprise ou fondation, conservant la majeure partie des frais des utilisateurs pour elles-mêmes, avec un retour très limité pour Ethereum L1. Il a déclaré sans détour : « La valeur que les détenteurs d’ETH obtiennent est très faible, la plupart des L2 ne remboursent même pas les frais d’ETH qu’elles perçoivent au Mainnet. »

EIP-4844 après une explosion des revenus L2, les revenus du Mainnet sont démesurés

Après le lancement de l’EIP-4844, le coût de confirmation des blobs L2 et les dépenses en gaz L1 ne s’élèvent qu’à environ 10 000 dollars par jour, tandis que les revenus des frais des utilisateurs L2 atteignent entre 100 000 et 400 000 dollars. Prenons l’exemple de Base soutenu par Coinbase, où les revenus des frais du deuxième trimestre ont atteint 14,9 millions de dollars, avec un coût des données L1 de seulement 443 000 dollars et 2,16 millions de dollars versés à OP. Thorn a souligné que « les revenus qu’OP tire de Base sont en réalité 4,8 fois ceux d’Ethereum », ce qui montre que les bénéfices conservés par L2 sont bien supérieurs à leur contribution au Mainnet.

La répartition des frais L2 suscite des controverses en matière de cohérence et d’éthique

Les critiques de Thorn ont suscité un long débat au sein de la communauté sur la restitution de la valeur économique entre L2 et le Mainnet Ethereum. Avec l’amélioration continue des technologies et de la gouvernance L2, l’équilibre de la répartition des frais est devenu un sujet central du développement de l’écosystème. Bien que l’EIP-4844 ait réduit le coût des données L2, la contradiction entre les frais des utilisateurs L2 et les dépenses L1, ainsi que le staking, n’est toujours pas résolue.

Futur de l’écosystème Ethereum : rééquilibrage de l’efficacité et de la distribution de la valeur

Avec la popularité croissante des solutions Layer 2, la question de savoir comment garantir un retour économique raisonnable pour la blockchain Ethereum et les détenteurs de tokens tout en améliorant l’efficacité deviendra clé pour la gouvernance écologique future. L’avertissement de Thorn sonne l’alarme pour l’industrie, appelant les développeurs et la communauté à rechercher ensemble un mécanisme de répartition des frais plus équitable et durable.

Conclusion

Les risques et les controverses liés à la répartition des frais de “retrait ETH” sur L2 d’Ethereum reflètent les nouveaux défis d’un écosystème décentralisé en pleine croissance. Les investisseurs et les développeurs doivent prêter une attention particulière à la structure des frais de L2 et à la dynamique de retour de valeur du Mainnet, afin de saisir les opportunités pour le développement à long terme d’Ethereum.