Análisis detallado de las 36 solicitudes de licencia de moneda estable en Hong Kong: ¿quién finalmente superará el umbral?

El 1 de octubre, la Autoridad Monetaria de Hong Kong reveló al público que, hasta el 31 de septiembre, un total de 36 bancos, gigantes tecnológicos, entre otros, habían presentado materiales de solicitud de licencia de moneda estable y habían ingresado al proceso de revisión de la Autoridad. Se espera que a principios de 2026 se anuncie el primer grupo de licenciatarios. Según fuentes públicas, el número de licenciatarios del primer grupo será relativamente pequeño, y la Autoridad limitará la cantidad a un solo dígito (referenciando el modelo de la Comisión de Valores de Hong Kong al otorgar por primera vez la licencia VATP a los intercambios, no sería sorprendente si solo se emitieran una o dos licencias), lo que significa que la gran mayoría de los solicitantes no podrá "saltar el dragón".

Hoy el equipo de la hermana Sa hablará con todos sobre cómo la disputa por la solicitud de licencia de moneda estable podría afectar a la industria.

36 casas han tenido éxito en su primer intento, la mitad ya ha "salido sin éxito"

El 1 de octubre, aunque la Autoridad Monetaria de Hong Kong reveló que 36 entidades están en el proceso de revisión, no se hizo pública una lista específica. La principal razón de no divulgarla, como ha enfatizado anteriormente la Autoridad Monetaria, es que: "Expresar intención o presentar una solicitud de licencia para moneda estable, así como la comunicación entre la Autoridad Monetaria y las entidades relacionadas, solo son parte del proceso de solicitud de licencia, y no constituyen la aprobación de ninguna entidad, ni implican un reconocimiento de la posibilidad de que se les otorgue una licencia." Por lo tanto, para evitar que ciertas entidades hagan publicidad inapropiada que cause malentendidos al público, la Autoridad Monetaria no hará pública la lista.

Desde que se publicó el "Reglamento de Monedas Estables" de Hong Kong y se aclararon las condiciones para solicitar licencias, el equipo de Sa Jie ha mantenido comunicación con las autoridades reguladoras y varias fuentes informativas. En artículos anteriores, se ha enfatizado repetidamente: dada la ubicación de las monedas estables como infraestructura financiera importante, solo los gigantes de los sectores financiero, tecnológico y minorista que sean grandes en volumen, amplios en sus operaciones y que cuenten con buenas calificaciones, tienen posibilidades de "aterrizar" en la etapa inicial de emisión de licencias. En resumen, este no es un juego que puedan jugar las empresas comunes.

Hoy, la noticia publicada por la Autoridad Monetaria de Hong Kong confirmó nuestras suposiciones.

Recientemente, el 1 de septiembre, la Autoridad Monetaria de Hong Kong reveló que hasta agosto de este año ha recibido un total de 77 solicitudes de licencia para monedas estables. Los solicitantes incluyen: bancos, empresas tecnológicas, compañías de valores/gestión de activos/inversión, comercio electrónico, instituciones de pago y unicornios web3, entre otros.

Hoy, en solo un mes, 77 empresas (al menos) han sido "cortadas a la mitad" a 36. Combinando esto con la declaración de la Autoridad Monetaria en septiembre: "hemos estado organizando reuniones con las instituciones que han expresado su intención (de solicitar una licencia de moneda estable), y esperamos que la comunicación durante este tiempo ayude a estas instituciones a evaluar seriamente la necesidad y el grado de madurez de sus planes para emitir moneda estable, y así decidir si presentan una solicitud formal". Se puede deducir que, en la fase de preselección, la Autoridad Monetaria probablemente ya ha "desalentado" a la mitad de los solicitantes, entre los cuales se encuentran muchos gigantes conocidos que al principio hicieron un gran anuncio al mercado sobre su solicitud de moneda estable; la feroz competencia por la licencia de moneda estable y los altos requisitos de cumplimiento son evidentes.

Esto hace que el equipo de la hermana Sa piense en los rumores que circulaban anteriormente en el mercado, donde se decía que la empresa de blockchain bajo la propiedad de cierta compañía del este y la empresa de tecnología digital bajo la propiedad de cierta compañía del oeste habían abandonado la primera ronda de solicitudes de licencias debido a requisitos de cumplimiento demasiado altos y a que el momento de la solicitud no era adecuado. A día de hoy, parece que la noticia podría no ser infundada; dar un paso atrás temporalmente podría no ser una decisión poco sabia. Después de todo, afilar el hacha no retrasa la tarea de cortar leña, ya que la primera ronda de licencias era limitada, mejor es observar desde un lado cómo otros están abordando esta situación.

¿Quién tiene más posibilidades de obtener la primera licencia de moneda estable?

Como se mencionó anteriormente, la Autoridad Monetaria de Hong Kong, basada en una actitud de prudencia constante, ha establecido que las primeras licencias de moneda estable emitidas serán de un solo dígito, entonces, entre los muchos solicitantes, ¿quién tiene más posibilidades?

El equipo de la hermana Sa cree que las primeras instituciones con licencia probablemente serán grandes bancos estatales, o una coalición de bancos + minoristas / bancos + gigantes tecnológicos.

Según la información divulgada por la autoridad monetaria, los solicitantes de 36 licencias de moneda estable son principalmente bancos, gigantes tecnológicos, instituciones financieras y algunas empresas de web3. Esta estructura también se alinea con las expectativas del mercado sobre los solicitantes iniciales, ya que los tres gigantes del sandbox de moneda estable ya han demostrado suficientemente la tendencia de selección de los organismos reguladores de Hong Kong.

De hecho, según los estándares de solicitud de licencia de moneda estable de Hong Kong, no es realmente difícil, incluso una empresa pequeña con algo de fuerza puede lograrlo con esfuerzo. El equipo de Sa Jie ha resumido brevemente lo siguiente:

Si solo se considera la fuerza en papel, el equipo de la hermana Sa cree que, no solo 36 empresas, sino que las otras 41 que fueron desalentadas también tienen la fuerza para cumplir con los requisitos mencionados. Sin embargo, lo triste es que muchas de las reglas del juego no están simplemente escritas en papel.

El equipo de la hermana Sa está optimista respecto a los bancos, basado en las habilidades fundamentales de las instituciones financieras tradicionales en la construcción de la prevención de lavado de dinero y la seguridad de monitoreo 24 horas. Esto se debe principalmente a que las monedas estables no son vistas como un "producto" ante la supervisión, sino como una infraestructura financiera importante relacionada con el futuro financiero de Hong Kong e incluso de nuestro país, lo que determina que la emisión de monedas estables con licencia debe centrarse en la "emisión conforme" y no en la "emisión descentralizada y circulación autónoma". Por lo tanto, gigantes tecnológicos como cierto Este y cierto Allí, aunque no carecen de tecnología ni de mercado, en términos de seguridad financiera, especialmente en el KYC detallado masivo y la prevención de lavado de dinero y financiamiento del terrorismo, así como el monitoreo en todo momento, no pueden compararse con bancos y otras instituciones financieras tradicionales.

Al mismo tiempo, las autoridades financieras relevantes son, después de todo, las "mamás" de los bancos y otras instituciones financieras tradicionales, están muy familiarizadas con cada banco y tienen una buena base de confianza. Los gigantes tecnológicos todavía tienen un matiz de "los niños de los demás" y no será fácil convencer a las autoridades en el corto plazo; después de todo, la seguridad financiera es un asunto serio y el verdadero carácter se revela con el tiempo.

Por supuesto, los gigantes de la tecnología también tienen "atajos" para entrar rápidamente, y una unión es una opción viable. Tomemos como ejemplo la unión de Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited + Animoca Brands + HKT, que ya ha logrado entrar con éxito en el sandbox de moneda estable de Hong Kong para realizar pruebas.

No hace falta mencionar a Standard Chartered, uno de los tres principales emisores de billetes en Hong Kong, que no tiene deficiencias en términos de cumplimiento de la normativa contra el lavado de dinero. Los socios de telecomunicaciones de Hong Kong deberían estar bastante familiarizados, ya que es un proveedor de infraestructura de telecomunicaciones conocido en Hong Kong, con servicios básicos como telefonía local y acceso a banda ancha que cubren casi el 90% de los hogares en Hong Kong. El público puede no estar tan familiarizado con AN Group, pero en realidad es una empresa que comenzó con juegos móviles basados en IP, y en sus primeros años colaboró con muchas IP famosas a nivel mundial para hacerse un nombre. Entró en los juegos en la cadena Web3 cuando los NFT y GameFi estaban en su apogeo hace unos 20 años, y lo hizo de manera destacada. Este grupo integral, que abarca seguridad financiera, mercado, tecnología y usuarios, incluye factores que son muy apreciados por los reguladores, por lo que no es sorprendente que sea el primer sujeto en ingresar al sandbox de moneda estable.

escrito al final

Por último, el equipo de la hermana Sa debe aclarar dos conceptos para los socios: licencia de moneda estable y sandbox de moneda estable.

Muchos socios creen erróneamente que entrar en el sandbox de moneda estable es un requisito para obtener una licencia, o que entrar en el sandbox garantiza que obtendrán la licencia. En realidad, ambos puntos de vista son incorrectos. La Autoridad Monetaria de Hong Kong define el sandbox como "una ventana de diálogo entre la regulación temprana del desarrollo de la moneda estable y el mercado", en términos simples, se asemeja a un conejillo de indias. Por lo tanto, la Autoridad Monetaria ya ha dejado claro que no hay una relación de causa y efecto directa entre el sandbox y la licencia; entrar en el sandbox no significa que se obtenga una licencia, e incluso no significa que la probabilidad de obtenerla sea mayor. En última instancia, todo depende de qué propuesta final cumpla mejor con las regulaciones y mantenga la conformidad de manera continua.

Por supuesto, las tres empresas en el sandbox definitivamente tienen una ventaja de primer movimiento, ya que los demás aún están en la etapa de diseño del plan, y las monedas de estas tres empresas ya han sido emitidas para pruebas, por lo que es muy probable que en el futuro tengan un lugar en el "mercado".