سولانا تدخل 24 مليار دولار في عام 2025، وحجم تداول DEX يتجاوز 1.5 تريليون دولار: إلى أين تتجه المحطة التالية؟

في عام 2025، قدمت سولانا سجل أداء سنوي يُعتبر ظاهرة، حيث سجلت العديد من المؤشرات الأساسية أرقامًا قياسية تاريخية، مما يدل على تحولها من سرد تقني عالي القدرة إلى نظام بيئي مالي ناضج يمتلك أساسًا اقتصاديًا قويًا. بلغ إجمالي الإيرادات من التطبيقات المبنية على سولانا خلال العام 23.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 46% على أساس سنوي؛ وتجاوز حجم التداول الإجمالي في البورصات اللامركزية 1.5 تريليون دولار، بزيادة 57%.

وفي الوقت نفسه، وصل عدد المحافظ النشطة يوميًا على الشبكة إلى 3.2 مليون، وقفز عرض العملات المستقرة إلى 148 مليار دولار، بينما انخفض متوسط رسوم المعاملات إلى 0.017 دولار. ترسم هذه البيانات صورة واضحة: أن سولانا لم تحقق فقط قفزات هائلة من حيث الحجم، بل حققت أيضًا تقدمًا ملموسًا في توليد الإيرادات، وترسيخ الأصول، واعتماد المؤسسات، مما عزز مكانتها كواحدة من أبرز منصات التداول والابتكار في عالم التشفير.

إثبات ازدهار الاقتصاد: الإيرادات الإجمالية للتطبيقات تصل إلى 23.9 مليار دولار

لقياس مدى صحة ونضج منظومة البلوكشين، لا يوجد معيار أقوى من قدرته على توفير دخل حقيقي للمطورين والتطبيقات المبنية عليه. في عام 2025، أعطت سولانا إجابة لا لبس فيها على هذا السؤال. حيث بلغ إجمالي إيرادات التطبيقات في منظومة سولانا خلال العام 23.9 مليار دولار، بزيادة كبيرة قدرها 46% عن عام 2024، محطمة رقمًا قياسيًا تاريخيًا. لا تقتصر أهمية هذا الرقم على حجمه المطلق، بل تكمن في ما يكشفه من تغييرات في بنية النظام البيئي.

لا تزال تأثيرات القمة في الإيرادات واضحة، لكن سبع تطبيقات برزت وتجاوزت عتبة “مليار دولار إيرادات”. وفقًا للبيانات المنشورة، أصبحت Pump.fun وAxiom Exchange وMeteora وRaydium وJupiter وPhoton وBullX روادًا في قيادة الإيرادات. ومن الجدير بالذكر أن هذه القائمة تشمل مجالات متعددة مثل البورصات اللامركزية، والمجمعات، وتداول المشتقات، وإدارة السيولة، مما يدل على تنوع مصادر الإيرادات، وعدم الاعتماد على نوع واحد من التطبيقات. على سبيل المثال، يُعبر نمو إيرادات Jupiter، كمجمع رائد، عن الطلب المتزايد على التداول داخل النظام البيئي، وأهمية تحسين المسارات؛ بينما يعكس تصدر Pump.fun موجة جنون العملات meme التي شهدتها سولانا في 2025.

أما الاتجاه الأكثر سعادة، فهو في الجزء الطويل الذيل. حيث تجاوزت إيرادات التطبيقات التي تقل عن 1 مليار دولار مجتمعة 5 مليارات دولار. هذا يعني أن ازدهار منظومة سولانا لم يعد مقتصرًا على عدد قليل من “التطبيقات النجوم”، بل يشارك فيه مئات وربما آلاف المشاريع الصغيرة والمتوسطة، في معركة “مئة جيش”. يتشكل اقتصاد مطور صحي: حيث تتاح للمشاريع الجديدة والأفكار فرصة تحقيق الإيرادات من خلال تقديم قيمة حقيقية، مما يمنحها دافعًا للاستمرار، بدلاً من الاعتماد الكلي على الاستثمارات المخاطرة أو التضخم في الرموز. هذا الأساس الواسع من الإيرادات هو الدليل الأقوى على تحول منظومة سولانا من “مختبر تجارب” إلى “اقتصاد دائم”.

أداء الشبكة والكفاءة في التكاليف: قاعدة صلبة لنشاط مئات الملايين من المستخدمين

ما يدعم هذا الازدهار هو الأداء الممتاز لشبكة سولانا وتكلفتها المعقولة، حيث بلغ التوازن الدقيق بينهما في 2025. ارتفعت إيرادات الشبكة (REV، والتي يمكن فهمها على أنها القيمة الأساسية الملتقطة) إلى 1.4 مليار دولار، محققة نموًا مذهلاً بمقدار 48 ضعفًا خلال عامين، مما يعكس كفاءة تحويل النشاط الاقتصادي العلوي إلى قيمة للبروتوكول الأساسي.

وفيما يخص معالجة المعاملات، أظهرت سولانا عمقها كشبكة عالية الأداء. حيث عالجت خلال العام 33 مليار معاملة غير تصويت، وإذا أضفنا المعاملات التصويتية، يصبح المجموع 116 مليار معاملة. وبحساب المعدل، تتجاوز المعاملات غير التصويتية التي تعالجها الشبكة 1050 معاملة في الثانية. هذا القدرة العالية على المعالجة ضرورية لاستيعاب حجم تداول يتجاوز التريليون دولار، وملايين المستخدمين النشطين يوميًا. كما أن نمو المستخدمين لافت: حيث وصل عدد المحافظ النشطة يوميًا إلى 320 ألف، بزيادة 50% عن العام السابق؛ وأجرت أكثر من 725 مليون محفظة على الأقل معاملة واحدة خلال العام. هذه الأرقام تؤكد أن اعتماد سولانا يتسارع بشكل أسي، ويجذب أعدادًا هائلة من المستخدمين الجدد.

أما الميزة التنافسية الأهم فهي في التكاليف. رغم الزيادة الكبيرة في النشاط، انخفض متوسط رسوم المعاملات على سولانا في 2025 إلى 0.017 دولار، مع اقتراب الوسيط من ألفية الدولار (حوالي 0.0011 دولار). هذا “تقريبًا مجانًا” في تجربة المستخدم، هو المفتاح لجذب واحتفاظ بعدد كبير من المستخدمين، خاصة أولئك الذين يجرون معاملات عالية التكرار وصغيرة الحجم (مثل شراء وبيع meme، وتفاعلات SocialFi، والعمليات داخل الألعاب). يقلل ذلك بشكل كبير من عتبة التجربة للمستخدمين الجدد وتكاليف التفاعل للمستخدمين القدامى، مما يجعل إجراء مختلف الأنشطة على سولانا أمرًا اقتصاديًا ويوميًا، وليس عملية مكلفة تتطلب حسابات دقيقة. هذا المزيج من “الأداء العالي والتكلفة المنخفضة” يشكل الحصن المنيع الذي يميز سولانا عن شبكات أخرى رئيسية مثل إيثريوم.

ترسيخ الأصول واعتماد المؤسسات: من السكان الأصليين للعملات المشفرة إلى العالم المالي السائد

القيمة النهائية لأي شبكة بلوكشين تكمن في حجم الأصول التي تحملها وتتداولها على منصتها. في 2025، حققت سولانا تقدمًا كبيرًا في تنويع الأصول واحتضان المؤسسات، حيث تجاوزت حدود الأصول الأصلية للعملات المشفرة. العملات المستقرة، التي تربط بين التمويل التقليدي والعالم الرقمي، تعتبر مؤشرًا رئيسيًا على عمق النظام المالي. حتى نهاية 2025، بلغ إجمالي عرض العملات المستقرة على سولانا 148 مليار دولار، مضاعفًا أكثر من مرة عن العام السابق، محققًا رقمًا قياسيًا جديدًا. والأهم، أن قيمة التحويلات الإجمالية للعملات المستقرة عبر الشبكة بلغت 11.7 تريليون دولار، وهو حجم تسوية يعادل العديد من الشبكات المالية التقليدية، مما يبرز قدرة سولانا على أن تكون طبقة تسوية ذات كفاءة عالية.

وتسارعت وتيرة ابتكار الأصول أيضًا. حيث تم توكنة الأصول المالية التقليدية بشكل ملموس على سولانا، وبلغت قيمة الأصول المماثلة للأسهم 10 مليارات دولار، مع حجم تداول بلغ 651 مليون دولار. مما يوفر للمستثمرين العالميين نافذة تجريبية على تداول حصص الأسهم على مدار الساعة. وفي الوقت نفسه، أصبح الارتباط بين سولانا والبيتكوين أكثر قربًا: حيث زاد حجم تداول الأصول المرتبطة بالبيتكوين على المنصة خمس مرات ليصل إلى 33 مليار دولار، وارتفعت قيمة الأصول المحتفظ بها على السلسلة من البيتكوين إلى 7.7 مليون دولار، مضاعفةً. هذا يدل على أن سولانا بدأت تلعب دورًا مهمًا في استقبال تدفقات السيولة من البيتكوين إلى مجالات التمويل اللامركزي.

كما أن دخول المؤسسات إلى السوق يمثل علامة فارقة أخرى. حيث شهدت منتجات التداول المدعومة من سولانا تدفقات صافية بقيمة 1.02 مليار دولار في 2025، وهذه الأموال ليست من عمليات شراء عشوائية من قبل الأفراد، بل من منتجات مالية منظمة حصلت على استثمار من مؤسسات ومستثمرين مؤهلين. وهو مؤشر على أن أساسيات سولانا وتوقعاتها التقنية بدأت تُنظر إليها وتُعتمد من قبل رؤوس أموال أكثر حذرًا ووعيًا. بالإضافة إلى ذلك، بلغ حجم عمليات Staking (الرهان) على الشبكة مستوى قياسيًا، حيث تم رهن 421 مليون رمز SOL، مما يعزز أمن الشبكة واستقرار اقتصاد الرموز.

ازدهار منظومة التداول: DEX، meme، ومنصات الإطلاق في قمة النشاط

إذا كانت الأصول هي الدم، فإن أماكن التداول وثقافة التداول هي القلب والنبض. في عام 2025، أصبحت سولانا بلا شك واحدة من أكثر مراكز التداول نشاطًا في عالم التشفير، حيث تظهر منظومة التداول اللامركزي نموًا شاملًا. بلغ حجم التداول الإجمالي في DEX خلال العام 1.5 تريليون دولار، بزيادة 57%. ومن بين ذلك، ساهمت أزواج التداول مع SOL والعملات المستقرة وحدها بمبلغ 782 مليار دولار، مما يعكس مكانة SOL كأصل أساسي للتداول بشكل ثابت. المنافسة داخل النظام البيئي قوية وصحية، حيث تجاوزت 12 منصة DEX حجم تداولاتها السنوية 10 مليارات دولار.

كما أن ثقافة meme تزدهر على سولانا، رغم طابعها المضارب، إلا أنها تجلب سيولة واهتمامًا هائلًا. بلغ حجم تداول meme خلال العام 482 مليار دولار، على الرغم من انخفاضه بنسبة 10% مقارنة بأوج 2024، إلا أنه خلال عامين، حقق نموًا بمقدار 80 ضعفًا. هذا النشاط يزود سلسلة كاملة من الصناعات، من منصات الإطلاق، وDEX، والمجمعات. كما أن منصات التداول الاحترافية (التي تقدم عادة أدوات عالية الرافعة، وأوامر معقدة) شهدت أيضًا نموًا، حيث حققت إيرادات بقيمة 94 مليون دولار، وحجم تداول بلغ 108 مليار دولار، لتلبية احتياجات المتداولين الأكثر خبرة.

نظرة عامة على البيانات الرئيسية لمنظومة سولانا في 2025

إجمالي إيرادات التطبيقات: 23.9 مليار دولار (نمو +46%)

إجمالي حجم التداول في DEX: 1.5 تريليون دولار (نمو +57%)

إجمالي عرض العملات المستقرة: 148 مليار دولار (نمو +100%)

المحافظ النشطة يوميًا: 320 ألف (نمو +50%)

متوسط رسوم المعاملات: 0.017 دولار

حجم رهن SOL: 421 مليون رمز

صافي تدفقات ETF: 102 مليون دولار

حجم تداول meme: 482 مليار دولار

عدد الرموز المحدثة: 11.6 مليون (عبر منصات الإطلاق)

تلعب منصات الإطلاق دور “مصانع النقود” للأصول الجديدة، وتزداد أهميتها يومًا بعد يوم. حيث ارتفعت إيرادات هذه المنصات خلال العام إلى 762 مليون دولار، مع إنشاء 11.6 مليون رمز جديد، وهو رقم مذهل. يعكس ذلك سهولة إصدار الأصول على سولانا وتكلفتها المنخفضة، ويبرز سرعة التجارب والابتكار المالي داخل النظام، رغم وجود الكثير من الضوضاء والمخاطر. كما أن مجمعات التداول (الجمّاع) التي تعزز كفاءة التداول، زادت حجم تداولها إلى 922 مليار دولار، مما يدل على أن المستخدمين أصبحوا يطلبون الأسعار المثلى وأقل انزلاق سعري بشكل متزايد.

التحديات والمخاطر تحت الأضواء: اختبار حاسم لسولانا

رغم البيانات المبهرة، إلا أن الوصول إلى مستوى جديد يفرض تحديات أكثر تعقيدًا تتناسب مع حجمها. أولًا، لا تزال استقرار الشبكة المطلوب هو سيف ديموقليس المعلق فوق الرأس. مع تزايد حجم التداول والتفاعلات المعقدة، قد تتفاقم الثغرات أو المنافسة على الموارد، مما يؤدي إلى ازدحام الشبكة أو توقفها. على الرغم من عدم حدوث انهيارات واسعة في 2025، إلا أن الأداء الجزئي وتعرض بروتوكولات جديدة مثل Pump.fun لهجمات المعاملات غير المرغوب فيها لا يزال قائمًا. يتطلب ذلك من فريق التطوير الأساسي أن يواصل تحسين آليات الإجماع، وبنية الشبكة، ومرشحات المعاملات غير المرغوب فيها للحفاظ على ثقة السوق في “موثوقيتها”.

ثانيًا، يواجه النظام تهديدات تنظيمية متزايدة. حيث أن إصدار وتداول meme، الذي يسيطر على جزء كبير من النشاط، يحمل سمات احتيالية أو تسويقية أو تصنيفية، ويجذب انتباه الجهات التنظيمية العالمية. قد تؤدي إجراءات SEC وغيرها من الهيئات التنظيمية ضد إصدار الأوراق المالية غير المسجلة إلى التأثير على أكبر الأصول والمنصات على سولانا. كيف يمكن توجيه النظام نحو مزيد من الامتثال والاستدامة دون كبح الابتكار، هو تحدٍ رئيسي أمام مؤسسة سولانا والمجتمع. بالإضافة، فإن مشكلة المركزية، مثل تأثير مجموعة المدققين وفريق التطوير، لا تزال موضع انتقاد.

وأخيرًا، المنافسة الخارجية شرسة. إذ أن إيثريوم وبيئة Layer 2 الخاصة بها، عبر ترقيات تقنية مستمرة (مثل ترقية Dencun التي خفضت تكاليف L2 بشكل كبير) ومجتمع مطورين ضخم، تستعيد مكانتها. كما أن شبكات عالية الأداء ناشئة أخرى تطرح تحديات في قطاعات معينة. نجاح سولانا في الحفاظ على ميزتها الحالية يعتمد على قدرته على تحويل التدفقات المالية والزيادات في المستخدمين إلى ولاء أعمق للمطورين، وتطبيقات حصرية (Killer DApp)، وعلاقات أقوى مع المؤسسات. النجاح السابق كان يعتمد على “السرعة” و”الرخص”، أما المستقبل فسيحتاج إلى “الاستقرار” و”العمق” و”الانتشار”.

دروس للمستثمرين: كيف تبحث عن الفرص في المرحلة الجديدة لسولانا

بالنسبة للمستثمرين، فإن سجل أداء سولانا في 2025 ليس مجرد ملخص تاريخي، بل هو خريطة كنوز للمستقبل، توجههم نحو مسارات القيمة المحتملة. أولًا، يحتاج المستثمرون إلى تحديث فهمهم: لقد انتقلت سولانا من مرحلة “اللعب التجريبي” (الاستثمار في نموها الكلي) إلى مرحلة “التنقيب عن القيمة” (Alpha). هذا يعني أن الاحتفاظ بـ SOL بشكل بسيط قد لا يكون أفضل استراتيجية للعائد، بل يتطلب دراسة عميقة واستثمار في البروتوكولات الرائدة ذات الإيرادات القوية، التي قد تحقق عوائد فائقة. على سبيل المثال، هل يمكن أن ينعكس النمو في رموز التطبيقات التي تتجاوز إيراداتها مليار دولار بشكل فعال على قيمة الرموز للمستثمرين؟

ثانيًا، التركيز على مشاريع البنية التحتية والأدوات. مع توسع النظام، ستتزايد الحاجة إلى أدوات تحسين الكفاءة والأمان وتجربة المستخدم، مثل منصات تحليل البيانات المتقدمة (مثل إصدار سولانا من Dune Analytics)، وخدمات تدقيق ومراقبة العقود الذكية، وحلول السيولة العابرة للسلاسل، وأدوات إدارة الأصول للمؤسسات. غالبًا ما تكون هذه المشاريع أقل مخاطرة من التطبيقات المباشرة، لكنها تستفيد من نمو النظام البيئي بشكل غير مباشر.

وأخيرًا، يجب أن يكون المستثمرون حذرين من المخاطر المصاحبة للازدهار. ففقاعة meme أدت إلى ثروات هائلة، لكنها أوجدت أيضًا العديد من المخاطر. على المستثمرين العاديين، الالتزام بمبادئ صارمة: استثمار فقط الأموال التي يمكن خسارتها بالكامل، والبحث العميق عن خلفية المجتمع، وعدم الاعتماد فقط على حركة السعر، وتحديد نقاط وقف الخسارة والربح بوضوح. والأهم، فهم أن دورة سولانا تتأثر بشكل كبير بدورات البيتكوين وإيثريوم، وبالبيئة الاقتصادية الكلية. عندما يتحول السوق إلى اتجاه هبوطي، قد تتعرض أصول منظومة سولانا ذات الرافعة العالية والمضاربة الشديدة لعمليات تصفية أكثر قسوة. لذلك، فإن بناء محفظة متوازنة، مع تخصيص جزء من استثماراتك لفرص النمو في منظومة سولانا، هو استراتيجية أكثر حكمة على المدى الطويل.