JupUSD يطلق بشكل مذهل! صندوق BUIDL من بلاك روك يدعمه، وكشف احتياطي بنسبة 90%

أطلقت Jupiter عملة مستقرة أصلية باسم JupUSD، بالتعاون مع Ethena، و90% من الاحتياطيات مدعومة من صندوق BUIDL الخاص بـ Bâilède. سيتم دمجها ضمن مجموعة منتجات Jupiter الكاملة، مع خطة لتبادل 5 مليارات دولار من USDC كضمان على مراحل. ستصبح JupUSD الوحدة المحاسبية الرئيسية لتطبيقات Jupiter “السوبر”.

الضمان الائتماني ذو الثلاثة مستويات من صندوق BUIDL الخاص بـ Bâilède

يتم دعم JupUSD بواسطة عملة مستقرة مرتبطة بالدولار USDtb و USDC، وتقوم Ethena بإدارة “العمليات اليومية للاحتياطيات”. يصدر USDtb من قبل Ethena، ويدعمه صندوق السيولة الرقمية المتمثل في أصول الدولار المُرمّزة من قبل Bâilède (BUIDL). يوفر هذا الهيكل الائتماني متعدد المستويات مصداقية مؤسسية لا يمكن للمستقرات التقليدية منافستها.

صندوق BUIDL الخاص بـ Bâilède هو أكبر صندوق استثمار في سندات الخزانة الأمريكية المرمّزة على مستوى العالم، ويبلغ أصوله أكثر من مليار دولار، ويستثمر في سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل واتفاقيات إعادة الشراء العكسية. الشفافية والأمان في الأصول الأساسية تتفوق بكثير على نموذج “الودائع البنكية” لمصدري العملات المستقرة التقليديين. عند امتلاكك لـ JupUSD، فإنك بشكل غير مباشر تمتلك سندات خزانة أمريكية مرمّزة، وهي من أعلى الأصول تصنيفًا في العالم.

كطبقة وسيطة، توفر USDtb آلية تحوط Delta محايدة. هذا يعني أنه حتى في ظل تقلبات السوق الشديدة، يظل USDtb ثابتًا. تم إثبات فاعلية هذا الهيكل خلال عدة انهيارات سوق العملات المشفرة في 2025، حيث ظل ربط USDtb ثابتًا عندما واجه USDC و USDT ضغوط السحب. ورثت JupUSD هذا الاستقرار، مع الاستفادة من ضمان Bâilède الإضافي.

تقول Jupiter: «بالنسبة للمؤسسات والمتداولين الذين دخلوا السوق، توفر JupUSD تداولات USDC على السلسلة على مدار الساعة، مع حدود علنية وسعة واضحة، لتسهيل تخطيط التدفقات المالية للفريق». ستُفتح عمليات السحب عندما يكون هناك “احتياطي USDC كافٍ على السلسلة”، وهدف الفريق هو “الاستمرارية في التوفر”. في البداية، 90% من الاحتياطيات ستكون على شكل USDtb، وسيقدم منصة Meteora اللامركزية المجمعة بديلًا لتوفير السيولة من خلال توفير مجمعات ثانوية.

إعادة تشكيل النظام البيئي من خلال تحويل 5 مليارات دولار من USDC

كشفت Jupiter في إعلانها أن تحويل تدريجي لعملات USDC بقيمة حوالي 5 مليارات دولار من LP الخاص بـ Jupiter Perps (JLP) إلى JupUSD سيحدث. هذا ليس مجرد استبدال تقني للعملة، بل هو إعادة هيكلة جوهرية لنموذج الاقتصاد في نظام Jupiter البيئي. عندما يتحول الاعتماد من عملة مستقرة خارجية (USDC) إلى السيطرة الداخلية (JupUSD)، ستتمكن Jupiter من السيطرة على دمج العملات المستقرة في الاقتصاد.

تقول Ethena: «نتوقع أن تثبت JupUSD أن البروتوكولات التي تملك السيطرة على إصدار العملات المستقرة يمكنها: 1. تحسين كفاءة المنتج؛ 2. زيادة القيمة المعادة إلى النظام البيئي والمستخدمين». هذا المنطق أصبح راسخًا في مجال DeFi. فـ Curve لديها crvUSD، وAave أطلقت GHO، وMakerDAO أنشأت DAI، وكلها تهدف إلى السيطرة على فوائد إصدار العملات المستقرة.

يشمل التكامل الأصلي لـ JupUSD دمجه مع Jupiter Lend، حيث ستُصدر ودائع JupUSD رمز مكافأة يُسمى jlJupUSD. يتيح هذا التصميم للمودعين الاستمرار في الحصول على عوائد، مع الحفاظ على السيولة. بالإضافة إلى ذلك، سيتم دمج مجمع JLP الخاص بـ Jupiter Perps، مع “انتقال تدريجي لضمان USDC ورصيد LP” لتحقيق “توحيد سيولة الدولار عبر كامل النظام”.

خمسة سيناريوهات تطبيقية لدمج JupUSD

وحدة محاسبة سوق الإقراض: ستصبح JupUSD الأصل الرئيسي للإقراض على منصة JupLend، حيث يمكن للمستخدمين إيداع JupUSD لكسب الفوائد، أو رهن أصول أخرى لإصدار JupUSD. ستُصدر الودائع رموز jlJupUSD كمكافآت تلقائية.

الضمانات للعقود الآجلة الدائمة: ستقوم Jupiter Perps تدريجيًا بتحويل ضمانات USDC إلى JupUSD، مع توحيد السيولة. ستنقل هذه العملية 5 مليارات دولار من Circle إلى النظام البيئي الخاص بـ Jupiter، مما يعزز كفاءة رأس المال بشكل كبير.

طلبات الحد والأدوات الاستثمارية المنتظمة: ستدعم أدوات الطلب المحدود ومتوسط التكلفة بالدولار من Jupiter JupUSD، لتوفير “تجربة مستخدم موحدة برصيد واحد”. لن يحتاج المستخدمون إلى التبديل بين العملات المستقرة المختلفة، مما يقلل من تعقيد العمليات.

حماية MEV للضمانات: كضمان لحماية ضد معاملات MEV الخبيثة، تتيح JupUSD للمستخدمين الاستفادة من خدمات الحماية دون الحاجة إلى تبادل رموز إضافي، مما يعزز تجربة المستخدم.

تسوية سوق التوقعات: ستستخدم أسواق التوقعات Jupiter JupUSD كعملة تسوية، وهو أحد الحالات المهمة لاستخدام العملات المستقرة في تطبيقات سوق التوقعات بعد Polymarket الذي يستخدم USDC.