Pantera: التمويل يصل إلى أعلى مستوى له، لكن التداول ينخفض بنسبة 50%، ماذا يفعل رأس المال المخاطر في مجال التشفير؟

تقدم Pantera Capital تقييمًا واضحًا للمشهد الحالي للاستثمار في العملات المشفرة: الأموال لم تنقص، لكن طريقة الاستثمار تغيرت تمامًا.

من البيانات، بلغ إجمالي التمويل في مجال العملات المشفرة هذا العام 340 مليار دولار، وهو رقم قياسي جديد، لكن عدد الصفقات انخفض بنسبة تقارب 50% مقارنة بعامي 2021 و2022. السبب ليس معقدًا: رأس المال يتحول من “الرهان على السرد المبكر والمشتت” إلى “مشاريع متأخرة، أكثر نضجًا، وأكثر يقينًا”.

تأمل Pantera أن في الدورة السابقة، في ظل عدم نضوج التنظيم والبنية التحتية للدفع، كانت الصناعة تتجه بشكل مبكر نحو الرهان على الميتافيرس وNFT، متوقعة أن تصبح بنية تحتية ثقافية واجتماعية مباشرة، وهو في الأساس خطأ في الترتيب.

وفي الوقت نفسه، تركزت هذه الجولة من التمويل بشكل كبير على الأصول الرئيسية مثل Bitcoin، مع غياب حضور مكاتب العائلة والمستثمرين الأفراد الذين كانوا نشطين في مراحل Pre-Seed في عامي 21/22.

النتيجة هي: عدد أقل من الصفقات، وتمويل أكثر تركيزًا، وتدقيق أكثر صرامة. يعود رأس مال المخاطرة في العملات المشفرة من “سرد القصص” إلى مرحلة “التركيز على بناء البنية التحتية بشكل صحيح”.