إيثيريوم يصبح الخلفية المالية الجديدة للعالم

المؤلفون: Federico Carrone, Roberto Catalan؛ الترجمة: Block unicornيُعد إيثريوم في صعوده، ليصبح خلفية مالية عامة، يقلل من تكاليف وتعقيدات بناء الخدمات المالية، مع زيادة السرعة والأمان. على مدى عقود، سرّع الإنترنت الاتصالات، لكنه فشل في إنشاء نظام محايد لتعريف الملكية أو فرض الالتزامات. انتقلت الأنشطة الاقتصادية إلى الإنترنت، لكنها تفتقر إلى حقوق وسجلات وآليات إدارة مناسبة. قام إيثريوم بملء هذا الفراغ من خلال دمج هذه الوظائف في البرمجيات وفرضها عبر مجموعة من المدققين الموزعين.

يعتمد السوق على حقوق الملكية، والتي تعتمد بدورها على أنظمة موثوقة لتسجيل الملكية، ودعم النقل، وفرض الالتزامات. وتنقل الأسعار الندرة والتفضيلات، مما يحقق تنسيقًا على نطاق واسع. باستمرار، تقلل التقدمات التقنية من تكاليف نقل المعلومات وتزامن الأفعال. قام إيثريوم، من خلال تقليل التكاليف المرتبطة بإنشاء والتحقق من الملكية عبر الحدود، بتوسيع هذا النموذج بشكل أكبر.

من الإنترنت الأصلية إلى البنية التحتية العالمية

كان الابتكار المبكر في إيثريوم هو إدخال أصول رقمية قابلة للبرمجة ذات خصائص اقتصادية واضحة. يمكن للجهات المصدرة تحديد قواعد العملة، وتصميم الندرة، ودمج الأصول في التطبيقات. قبل ظهور إيثريوم، كانت مثل هذه التجارب تتطلب بناء شبكة وإقناع الآخرين بتوفير الأمان، وكان هذا يقتصر على الفرق ذات القدرات التقنية العالية. استبدل إيثريوم هذا النهج من خلال آلية أمان مشتركة وبيئة عامة، مما حول إصدار الأصول من نشاط كثيف رأس المال إلى نشاط مدفوع بالبرمجيات.

أما التطور الأكثر عمقًا فهو إدراك أن إيثريوم يمكن أن يعيد بناء الخدمات المالية التقليدية بطريقة أكثر شفافية وأعباء تشغيلية أخف. تستثمر المؤسسات المالية موارد ضخمة في التفويض، والتسوية، والمراقبة، وتسوية النزاعات، والتقارير. وتُبنى واجهات المستخدم على أنظمة داخلية معقدة تهدف إلى منع الأخطاء والسلوك غير اللائق. استبدل إيثريوم بعض هذه الآليات بسجلات مشتركة، وبيئة تنفيذ قابلة للبرمجة، وآليات تشفير قسرية. نظرًا لأن الوظائف الأساسية تم تفويضها إلى البرمجيات بدلاً من تكرار تطويرها داخل كل مؤسسة، انخفضت التعقيدات الإدارية.

يقلل إيثريوم من عبء المؤسسات من خلال توفير سجلات مشتركة محدثة في الوقت الحقيقي، ومساحات برمجة لتعريف القواعد، وآليات تشفير قسرية. لم يُلغِ ذلك المؤسسات المالية، بل غيّر الأجزاء التي يتعين عليها بناؤها بأنفسها من النظام المالي. أصبح الإصدار أسهل، والحفظ أكثر أمانًا، وتقليل الاعتماد على البنى التحتية الحصرية.

تقليل البرمجيات، والثقة، والصراعات

يُرجع بعض الاقتصاديين تكاليف المعاملات إلى ثلاث أنواع من الاحتكاك: التثليث، والتحويل، والثقة. يتعلق التثليث بكيفية تعرف المشاركين اقتصاديًا على بعضهم البعض والتوصل إلى اتفاق. أما التحويل، فيتعلق بكيفية تدفق القيمة بينهم. أما الثقة، فتنطوي على تنفيذ الالتزامات. تدير البنى التحتية المالية التقليدية هذه الاحتكاكات من خلال الحجم، والأنظمة الحصرية، والتنسيق بين الوسطاء.

قضى إيثريوم على الوسطاء، مما خفض تلك الاحتكاكات الثلاثة. يدعم السوق المفتوح اكتشاف الأصول والأسعار. يمكن تسوية القيمة الرقمية على مستوى العالم في دقائق، بدون الحاجة إلى وسطاء بنوك متعددين. يمكن تنفيذ الالتزامات تلقائيًا والتحقق منها علنًا. لا تهدف هذه الوظائف إلى استبدال وظائف المؤسسات، بل إلى نقل بعض المهام من المؤسسات إلى البرمجيات، مما يقلل التكاليف ومخاطر التشغيل.

يمكن للوافدين الجدد الاستفادة على الفور. يمكنهم الاعتماد على البنى التحتية التي يديرها الآلاف من المهندسين، دون الحاجة لبناء أنظمة تسوية، وحفظ، وتنفيذ خاصة بهم. تتحول المنطق التجاري إلى كود. يمكن أتمتة الالتزامات. تصبح التسوية فورية. يحتفظ المستخدمون بحق الحجز. يوسع ذلك نطاق نماذج الأعمال الممكنة، مما يمكّن الشركات من خدمة الأسواق التي تعتبرها الشركات الحالية صغيرة جدًا أو معقدة جدًا.

كما أن وجود دفتر أستاذ عالمي موحد يغير ديناميكيات التشغيل. تدير العديد من المؤسسات قواعد بيانات متعددة، وتحتاج إلى تسويات متكررة، وتكون عرضة للأخطاء. يحافظ إيثريوم على سجل مستمر يتم تحديثه باستمرار ولا يمكن تتبع تغييره، وهو نسخة قابلة للاستنساخ. تصبح التكرار والقدرة على الاسترداد خصائص افتراضية، وليست وظائف باهظة التكاليف داخلية.

كما تتبع الأمان نفس النموذج. لا تعتمد إيثريوم على حماية قاعدة البيانات المركزية، بل توزع أعمال التحقق على العديد من المشاركين المستقلين. يتطلب التلاعب في السجلات التاريخية تنسيقًا واسعًا، وتكلفة عالية جدًا. ينبع الثقة من تصميم النظام، وليس من تعهدات المؤسسات.

خدمات مالية جديدة وتغطية عالمية

هذه الميزات أدت إلى نشوء خدمات تبدو تقليدية ولكنها تختلف بشكل جذري في هيكل التكاليف. يمكن إجراء التحويلات الدولية باستخدام الدولار الرقمي بدلاً من شبكة البنوك الوسيطة. يمكن تنفيذ قروض برمجية تلقائيًا، وتفرض قواعد الرهن العقاري عبر الكود. يمكن أن تتفاعل أنظمة الدفع المحلية بدون معايير حصرية. يمكن للأشخاص في المناطق غير المستقرة اقتصاديًا تخزين القيمة في أدوات رقمية، دون الحاجة للقلق من ضعف أنظمة العملة المحلية.

انتقلت وظائف التسوية، والحفظ، والتسوية، والمراقبة، والتنفيذ من العمليات التنظيمية إلى البرمجيات المشتركة. يمكن للشركات التركيز على تصميم المنتج والتوزيع، دون الحاجة إلى صيانة بنية تحتية داخلية معقدة. بما أن البنية التحتية مشتركة، فإن التوسع يتم من خلال جذب المستخدمين. تتراكم القيمة على التطبيقات، وليس على أنظمة داخلية مكررة.

تُعد هذه التأثيرات أكثر وضوحًا في الأسواق ذات الأنظمة المالية الضعيفة. في الاقتصادات غير المستقرة، أو ذات شبكات الدفع البطيئة، يمكن لإيثريوم أن يوفر تحسينات فورية في الوظائف. في الأسواق المتقدمة، يُتوقع أن تكون الفوائد تدريجية، ولكن مع تزايد الأدوات والعمليات القابلة للبرمجة، ستتراكم الفوائد باستمرار.

التحول المؤسسي والديناميات على المدى الطويل

تمتلك العديد من الأدوات المالية خصائص غير متجانسة. السندات التجارية مثال نموذجي. تختلف شروطها تبعًا لتاريخ الاستحقاق، والفائدة، والاتفاقيات، والضمان، والمخاطر. تعتمد المعاملات على مفاوضات ثنائية، ووسطاء مسؤولين عن الحفاظ على السجلات وتنفيذ الالتزامات. يمكن لإيثريوم تقديم هذه الأدوات المالية بشكل رقمي، وتتبع الملكية، وتنفيذ الشروط تلقائيًا. تظل العقود ذات خصوصية، لكن الإدارة تصبح موحدة وقابلة للتشغيل البيني.

هذا يشير إلى تحول في الهيكلة المؤسساتية. لا تزال التنظيمات والنظم القانونية مهمة، لكن حدود المحتوى الذي يمكن أن تفرضه الشركات والبرمجيات تتغير. تتطور المؤسسات من مزودي بنية تحتية إلى مصممي خدمات. ستظهر تمايزات في هيكل التكاليف بين الشركات التي تحافظ على الأنظمة التقليدية وتلك التي تعتمد على البنى التحتية المشتركة.

لقد أصبحت إيثريوم بمثابة مسار مالي بديل. موثوقيتها، والعملاء المستقلين المتعددين، والكثير من التطبيقات العملية، والمجتمع البحثي النشيط، والالتزام بالانفتاح والتحقق، تميزها عن شبكات البلوكشين الأخرى. هذه السمات تتوافق مع متطلبات البنية التحتية المالية الدائمة.

الخلاصة

تقوم إيثريوم بتحويل الاحتكاكات الأساسية في التمويل إلى وظائف برمجية، مما يغير نماذج بناء وتشغيل الخدمات المالية. يركز المواهب ورؤوس الأموال على ابتكار المنتجات بدلاً من العمليات. أصبحت المؤسسات أكثر كفاءة ومرونة. الشركات التي تعتمد على إيثريوم ستتمتع بتكاليف تشغيل أقل وتكون في وضعية أفضل للمنافسة.

غالبًا ما يبدأ التغير التكنولوجي في قطاعات السوق التي لا تلبي احتياجات الشركات الحالية. مع نضوج الأنظمة، وانخفاض التكاليف، وتوسع التطبيقات، تتوسع أيضًا إمكانيات الاستخدام. يتبع إيثريوم هذا النهج، حيث بدأ في خدمة مجتمعات الإنترنت الأصلية، ثم توسع إلى الأسواق الناشئة لتلبية احتياجات المستخدمين للأدوات المالية الموثوقة، والآن يركز على رفع مستوى السوق العامة من خلال تبسيط عمليات إنشاء وتشغيل المؤسسات المالية.

الأهمية الأعمق تكمن في أن البرمجيات تتجه تدريجيًا نحو أن تكون مبدأ تنظيم البنية التحتية المالية. يجسد إيثريوم هذا التحول، وسيعتمد نجاحه كقاعدة للبنية التحتية المالية على قدرة التنظيمات والنظم على التكيف، لكن الحوافز الاقتصادية تتجه بشكل متزايد نحو أنظمة مفتوحة، وقابلة للتحقق، ومرنة.