أولاً، زلزال عالم العملات الرقمية وفصل USD عن الدولار
في 11 أكتوبر 2025، شهد سوق العملات الرقمية تقلبات شديدة مرة أخرى، حيث أفادت التقارير بأن القيمة السوقية للعملات الرقمية بأكملها قد تبخرت بشكل كبير، وتأثرت العملات البديلة بشكل خاص. في هذه الانهيارات، شهد ثالث أكبر عملة مستقرة في العالم USDe (التي أصدرتها Ethena Labs كـ"عملة مستقرة ذات عائد") فقداناً خطيراً للربط، حيث انخفض السعر إلى حوالي 0.65 دولار، وفقدت في فترة قصيرة وظيفتها كعملة مستقرة.
ثانياً، تحديد المخاطر من منظور قانوني وتنظيمي
1 تصنيف وخصائص العملات المستقرة
تم تصميم العملات المستقرة للحفاظ على ربط مستقر مع عملة قانونية معينة، وهي في جوهرها رموز مرتبطة بقيمة الدولار الأمريكي أو أصول أخرى، ولكن المسارات التصميمية المختلفة تؤدي إلى خصائص قانونية مختلفة تمامًا.
(1) نوع مدعوم من العملة النقدية (مثل USDT، USDC): نسخة مركزية موثوقة
تُصدر هذه الأنواع من العملات المستقرة من قبل المؤسسات، وتشمل الأصول الاحتياطية النقدية، والسندات الحكومية قصيرة الأجل، وغيرها.

المال الرقمي ليس مجرد ابتكار تقني، بل أصبح أداة جديدة لمكافحة الاستبداد والدفاع عن الحرية.
"وجد بعض الفنزويليين خلال التضخم المفرط خط الأمان في البيتكوين، واستخدموه لحماية الثروة وتمويل الهروب." هكذا علقت ماريا كورينا ماتشادو، الحائزة على جائزة نوبل للسلام لعام 2025، على دور البيتكوين في وطنها.
حصلت هذه القائدة المعارضة الفنزويلية على جائزة لدفعها عملية الديمقراطية في بلادها، وفي تقارير جائزةها، أكدت ماتشادو بشكل خاص أن البيتكوين هي تقنية تدعم الحرية، وقد "تطورت من أداة إنسانية إلى وسيلة مقاومة مهمة".
"خط الحياة" في ظل التضخم الخبيث
في فنزويلا، بلغت نسبة التضخم 229%، بل يقدر البعض أن الرقم الفعلي قد تجاوز 300%، وفي هذه الدولة التي تمتلك أكبر احتياطي نفطي في العالم، يعاني الشعب من القلق بشأن تأمين احتياجاتهم الأساسية.
"شهرى

تناقش المقالة الانحرافات الحالية ومشكلة المركزية في صناعة التشفير، مما يبرز أهمية استعادة "روح سايفربانك". يرى الكاتب أن الصناعة اليوم تخضع لسيطرة التبادلات والمؤسسات الاستثمارية، مما يفتقر إلى المبادئ الأساسية والابتكار، ويجب إعادة تقييم الإيمان باللامركزية الأصلي، ومقاومة احتكار السلطة، لتحقيق بناء القيمة على المدى الطويل والوعي الثقافي.

المؤلف: تشانغ فونغ
في عصرنا الحالي، يتضح اتجاه بارز بشكل متزايد: تتعاون عمالقة التكنولوجيا مثل جوجل ومايكروسوفت ومجموعة أنتي مع مؤسسات بحثية رائدة في مجالات المال والقانون بحماس غير مسبوق.
ما هي المنطق الاستراتيجي الذي يخفيه وراء هذه التعاونات التي تبدو متعددة المجالات وحتى "متعددة المجالات"؟ في مجال التشفير، وهو مجال ناشئ ومعقد، لماذا يبدو أن هذه التعاونات أكثر إلحاحًا؟ نعتقد أنه من الضروري تحليل القوى المحركة وراء هذه الظاهرة بعمق، ومن ثم رسم خريطة مسار للتطور المستقبل لكل من الطرفين.
أ. المنطق الداخلي لزواج عمالقة التكنولوجيا بالقانون المالي والبحث العلمي
إن التعاون بين عمالقة التكنولوجيا والمؤسسات المالية والقانونية ليس مصادفة، بل هو خيار حتمي في مرحلة معينة من تطور الاقتصاد الرقمي، والذي يتضمن من ورائه منطقًا تجاريًا عميقًا واعتبارات استراتيجية.
أولاً، أصبحت الامتثال شرطًا مسبقًا لتطوير الأعمال التكنولوجية. مع تعميق التطور في الاقتصاد الرقمي العالمي،

مؤخراً، أعلنت الهيئة المالية السلوكية في المملكة المتحدة (FCA) عن إنهاء حظرها لسنوات على استثمارات التجزئة في أوراق تبادل الأصول المشفرة (ETN)، مما يسمح للمستثمرين الأفراد بشراء بيتكوين، ايثر، وغيرها من الأصول المشفرة ETN في البورصات المنظمة.
أصول التشفير ETN هي نوع من سندات التبادل المتداولة المرتبطة بأصول التشفير، وهي أداة تشبه ETF. جوهريًا، تسمح للمستثمرين بالحصول على تعرض لأصول التشفير من خلال تبادل خاضع للتنظيم.
سيدخل هذا التغيير في السياسة حيز التنفيذ اعتبارًا من 16 أكتوبر 2025، وستبدأ منصات مثل بورصة لندن للأوراق المالية في تداول المنتجات المعنية بعد الموافقة. وفقًا لمتطلبات التنظيم، يجب أن تكون الأصول المشفرة المدرجة في بورصة لندن مدعومة بالكامل ببيتكوين أو إثيريوم الفعلي، ولا يُسمح بإضافة الرافعة المالية.
أفادت FCA أن السوق أصبحت أكثر نضجًا، مع الأخذ في الاعتبار حماية المستثمرين، لتوفير الخدمات للعملاء الأفراد المؤهلين.