الحرب الروسية الأوكرانية تؤثر سلبًا على الاقتصاد! روسيا تدفع نحو تقنين البيتكوين، ويفكر بوتين في كيفية التهرب من العقوبات للبقاء.

مع دخول الرئيس بوتين الحرب الروسية الأوكرانية في الشتاء الرابع، تشعر عشرات المناطق في وسط وجنوب روسيا باقتراب الحرب. خارج الخطوط الأمامية، بدأت مناطق مثل موسكو أيضًا في الشعور بالآثار الاقتصادية، حيث رفع البنك المركزي الروسي معدل الفائدة إلى 21%، وهو مستوى قياسي. في هذا السياق، تدفع روسيا نحو تقنين بيتكوين، مما يسمح للشركات باستخدام الأصول الرقمية كبديل للأنشطة المصرفية التقليدية لتجاوز العقوبات الغربية في المعاملات عبر الحدود.

الاقتصاد المتعدد الأبعاد الناتج عن الحرب الروسية الأوكرانية

（المصدر: بلومبرغ）

خارج الخطوط الأمامية، بدأت مناطق أخرى من روسيا، بما في ذلك موسكو، تشعر بالآثار الاقتصادية الناتجة عن حرب روسيا وأوكرانيا. من خفض الأسر لإنفاقها على المواد الغذائية، إلى الشركات المتعثرة في قطاعي الفولاذ والتعدين والطاقة، يظهر محرك الاقتصاد الوطني علامات متعددة من الانكسار، بينما يتعرض الصمود الذي أثارته التحفيز المالي الكبير وإيرادات الطاقة القياسية للاختبار. لا يمكن مقارنة هذا المستوى من المعاناة بأوكرانيا، لكن هذا يسلط الضوء على الأعباء المتزايدة التي تكبدها قرار بوتين بشن غزو شامل في فبراير 2022.

“الأسعار الآن ترتفع أسرع من الأجور،” قالت إيلينا، مديرة شركة فعاليات من منطقة موسكو. لم تكشف بلومبرغ عن لقبها لحماية هويتها. لقد غيرت عادات التسوق الخاصة بها لأن السلع المستوردة أصبحت باهظة الثمن، حيث اشترت ملابس أقل واشتريت المزيد من العلامات التجارية المحلية. هذا يتناقض بشكل صارخ مع بداية الحرب، عندما دفع الاستثمار العسكري الناتج المحلي الإجمالي لنمو الأجور بنسبة تقارب 20% في عام 2024، مما حفز الطلب الاستهلاكي.

رفع البنك المركزي الروسي سعر الفائدة إلى مستوى قياسي بلغ 21% في أكتوبر من العام الماضي، بهدف خفض التضخم وتخفيف الاقتصاد المتضخم. انخفض معدل التضخم في أوائل نوفمبر إلى حوالي 6.8%، لكن السبب الرئيسي هو ضعف الطلب الاستهلاكي. وفقًا لبيانات منصة SberIndex المفتوحة التابعة لبنك الادخار، يقوم الروس بتقليص إنفاقهم على الغذاء. “لقد تضاعف متوسط فاتورة البقالة الأسبوعية أكثر من مرتين في السنوات الأخيرة،” قال دينيس، مدير يبلغ من العمر 40 عامًا من تامبوف في وسط روسيا. مضطرًا لإعادة التفكير في استهلاكه، أصبح ما تشتريه عائلته من الفواكه والخضروات أقل وأقل.

وفقًا لتحليل صحيفة “التجارة”، انخفضت مبيعات الحليب ولحم الخنزير والحنطة السوداء والأرز بنسبة 8-10% في سبتمبر وأكتوبر. زادت إيرادات أكبر سلسلة متاجر في روسيا، مجموعة X5، في الربع الثالث، مدفوعة بشكل رئيسي بتأثير التضخم، لكن صافي الربح انخفض بنحو 20%، مما يعكس ضعف الطلب وارتفاع التكاليف.

المؤشرات الرئيسية لتدهور الاقتصاد الروسي

معدل الفائدة：ارتفع إلى 21% (سجل أعلى مستوى تاريخي)

بيع المواد الغذائية: الحليب، لحم الخنزير، الحنطة السوداء، الأرز انخفضت بنسبة 8-10%

انهيار التجزئة: تجار التجزئة في الموضة يغلقون 45% من المتاجر في الربع الثالث

بيع السيارات: انخفض بنسبة قريبة من 25% في الأشهر التسعة الأولى

صناعة الحديد والصلب: انخفض إجمالي استهلاك هذا العام بنسبة 14%

إيرادات النفط: من يناير إلى أكتوبر انخفضت بأكثر من 20% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي

تراجع شامل في الصناعة وانخفاض حاد في إيرادات الطاقة

تواجه تجارة التجزئة في روسيا تغييرات كبيرة. أفادت وسائل الإعلام المحلية أن تجار التجزئة في مجال الموضة شكلوا 45% من جميع المتاجر المغلقة في الربع الثالث، حيث يتم إغلاق تقريبًا كل متجرين. وفقًا لتقرير من صحيفة “روسيسكايا غازيتا” الحكومية، فإن سوق الإلكترونيات يشهد أدنى انخفاض في الطلب منذ 30 عامًا، حيث أجل المشترون عمليات الشراء الكبيرة. خلال الأشهر التسعة الأولى من هذا العام، انخفضت مبيعات السيارات بنحو ربع، متأثرةً بارتفاع تكاليف الاقتراض وزيادة الضرائب التي تستردّها الحكومة.

تزداد حدة التراجع على مستوى الصناعة. وفقًا لأحد كبار مصنعي الصلب ، شركة Severstal PJSC ، فإن صناعة الصلب تمر بأزمة ، حيث انخفض إجمالي الاستهلاك هذا العام بنسبة 14%. انخفضت طلبات الصلب الإنشائي بنسبة 10% ، بينما انخفضت طلبات الآلات بنسبة 32%. تواجه صناعة الفحم أسوأ حالة لها منذ عشر سنوات ، حيث بدأت الشركات الكبرى في خفض الإنتاج. كما أن أداء القطاع المصرفي ليس أفضل حالًا: حيث أفادت بنك روسيا في تقريرها لشهر سبتمبر أن نسبة ديون الشركات في الربع الثاني ارتفعت إلى 10.4% ، لتصل إلى 9.1 تريليون روبل (112 مليار دولار).

تباطؤ نمو الاقتصاد في الربع الثالث إلى 0.6%، وهو أقل من المتوقع، في حين وصل العجز في الميزانية في أكتوبر إلى 1.9% من الناتج المحلي الإجمالي، ويتوقع وزارة المالية أن ينمو بنهاية العام إلى 2.6% من الناتج المحلي الإجمالي. وفقًا لحسابات بلومبرغ استنادًا إلى بيانات وزارة المالية، انخفضت الإيرادات الهامة من النفط والغاز الطبيعي بين يناير وأكتوبر بأكثر من خمس إجمالي، لتصل إلى 7.5 تريليون روبل مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. أدى انخفاض أسعار النفط، والعقوبات، وقوة العملة إلى تقليل الروبل الذي يحصل عليه المنتجون مقابل كل برميل نفط يتم بيعه.

قال Oleg Buklemishev، مدير مركز أبحاث السياسات الاقتصادية في جامعة موسكو الحكومية، “لقد تم تقليل مناعة الاقتصاد الروسي بشكل كبير. قد لا تحدث أزمة نظامية في عام 2026، لكن الوضع الاقتصادي سيستمر في التدهور.”

بيتكوين القانونية: طوق النجاة لتجاوز العقوبات

في ظل هذه الأزمة الاقتصادية، تدفع روسيا نحو شرعية بيتكوين، مما يسمح للشركات باستخدام الأصول الرقمية كبديل للعمليات المصرفية التقليدية. إذا تم الموافقة عليها، ستتمكن واحدة من أكبر الاقتصاديات في العالم من تحقيق المعاملات عبر الحدود باستخدام BTC، مما يعزز الاعتماد العالمي. ستجعل هذه التحول بيتكوين بنية تحتية جغرافية سياسية حقيقية، مما يعيد تشكيل تدفقات الأموال وإدارة العقوبات بين الدول.

الدافع وراء دفع روسيا لتشريع البيتكوين واضح للغاية: الالتفاف حول العقوبات المالية الغربية. منذ اندلاع الحرب الروسية الأوكرانية في عام 2022، فرضت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي عقوبات مالية غير مسبوقة على روسيا، بما في ذلك: استبعاد البنوك الرئيسية من نظام SWIFT، تجميد احتياطيات البنك المركزي الروسي من العملات الأجنبية، ومنع التجارة مع الشركات الروسية في مجالات الطاقة والصناعات العسكرية. هذه العقوبات قيدت بشدة قدرة روسيا على التجارة الدولية، حيث عانت العديد من الشركات الروسية من عدم القدرة على استلام المدفوعات من العملاء الأجانب، أو دفع ثمن البضائع للموردين الأجانب.

بيتكوين كأصل رقمي لامركزي، لا يخضع لسيطرة أي دولة أو مؤسسة مالية، يمكن نظريًا أن يتجاوز نظام SWIFT والبنوك التقليدية. إذا تمكنت الشركات الروسية من استخدام بيتكوين لإجراء المدفوعات عبر الحدود، فإن ذلك سيخفف بشكل كبير من ضغوط العقوبات. على سبيل المثال، يمكن لشركات الطاقة الروسية أن تطلب من المشترين في الصين أو الهند الدفع ببيتكوين، متجاوزين نظام التسوية بالدولار؛ ويمكن للمستوردين الروس شراء قطع الغيار من الموردين الأتراك أو من الشرق الأوسط باستخدام بيتكوين.

هذه الاستراتيجية ليست بلا سوابق. عندما واجهت إيران العقوبات الأمريكية، استكشفت أيضًا استخدام الأصول الرقمية للتجارة الدولية. حتى فنزويلا أطلقت عملتها الرقمية الوطنية بيترو (على الرغم من فشلها). بينما تجمع كوريا الشمالية الأموال عن طريق سرقة الأصول الرقمية من خلال هجمات القرصنة. إذا اعتمدت روسيا، باعتبارها الحادية عشرة على مستوى الاقتصاد العالمي، بشكل كامل على البيتكوين في التجارة الدولية، فإن تأثيرها سيتجاوز بكثير هذه الاقتصادات الصغيرة.

ومع ذلك، تواجه شرعية البيتكوين تحديات. يحتاج البنية التحتية التكنولوجية إلى التأسيس (البورصات، المحفظات، بوابات الدفع)، ويجب تحسين الإطار القانوني (معالجة الضرائب، معايير المحاسبة، لوائح مكافحة غسل الأموال)، ويجب تنسيق التعاون الدولي (ما إذا كانت دول التجارة المتعارضة تقبل الدفع بالبيتكوين). والأهم من ذلك، قد تعتبر الولايات المتحدة استخدام البيتكوين للالتفاف على العقوبات عملاً غير قانوني، وفرض عقوبات ثانوية على الكيانات المشاركة في المعاملات.

التأثير المحتمل لمفاوضات السلام على بيتكوين

مع دفع الرئيس ترامب لتعديل خطة السلام لإنهاء الحرب الروسية الأوكرانية، تزداد الأنشطة الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وأوكرانيا وروسيا حدة. أرسل ترامب المبعوث ستيف فيتكو إلى موسكو، بالإضافة إلى أن أوكرانيا أعربت عن دعمها الحذر لإطار “الجوهر”، بدأت الأسواق العالمية في مراقبة الوضع عن كثب.

على مر التاريخ، يمكن أن يؤدي تخفيف التوترات الجيوسياسية إلى تعزيز ثقة المستثمرين وتقليل التقلبات، وتشجيع تدفق الأموال إلى الأصول ذات المخاطر. غالبًا ما تعتبر البيتكوين والإيثريوم مثل الأصول الكلية ذات بيتا العالية، وأي تحول نحو الاستقرار العالمي يصبح أمرًا حيويًا. أعربت أوكرانيا عن دعمها للجوهر المعدل لإطار السلام الأمريكي، حيث صرح الرئيس زيلينسكي بأن أوكرانيا مستعدة “لتعزيز” هذا الإطار.

أصبح زعماء أوروبا أكثر حزمًا في تشكيل إطار السلام. يدفع الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون ورئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر من أجل ضمانات طويلة الأجل أقوى لأوكرانيا. وأكد ماكرون أنه ينبغي عدم تقييد الجيش الأوكراني، وأن قرار تجميد الأصول الروسية سيتم الانتهاء منه قريبًا بالتنسيق مع المفوضية الأوروبية. وتُقدَّر هذه الأصول بحوالي 300 مليار دولار، ويمكن استخدامها لإعادة إعمار أوكرانيا.

إطار سلام دائم سيولد تأثيرات إيجابية متعددة في الأسواق المالية العالمية: انخفاض علاوة مخاطر الجغرافيا السياسية على الأسهم والأصول الرقمية، زيادة ثقة المستثمرين في الأسواق الناشئة، زيادة السيولة العالمية مع انخفاض عدم اليقين، وزيادة الطلب على الأصول عالية البيتا مثل بيتكوين وإيثيريوم والعملات البديلة.

ومع ذلك، لم يتم ضمان خطة السلام بعد. لم تقبل روسيا الإطار المعدّل، لا تزال أوكرانيا لديها قضايا حساسة تحتاج إلى معالجة، زيارة مبعوث ترامب قد تجلب عقبات جديدة في المفاوضات. إذا حدثت تغييرات سلبية في هذه العوامل، فقد يشهد السوق العالمي عملية بيع مؤقتة.

الأسئلة الشائعة

كيف تؤثر حرب روسيا وأوكرانيا على الاقتصاد الروسي؟

تظهر الاقتصاد الروسي تشققات متعددة، بما في ذلك معدل التضخم 6.8%، معدل الفائدة 21%، انخفاض مبيعات المواد الغذائية بنسبة 8-10%، إغلاق عدد كبير من المتاجر، انخفاض إيرادات النفط بنسبة 20%، ونمو الاقتصاد في الربع الثالث بلغ فقط 0.6%.

لماذا تدفع روسيا من أجل تقنين البيتكوين؟

الهدف الرئيسي هو تجاوز العقوبات المالية الغربية، بعد استبعاد الشركات الروسية من نظام SWIFT، هناك حاجة إلى وسيلة بديلة للدفع العابر للحدود، وتعتبر خاصية اللامركزية لبيتكوين الخيار المثالي.

كيف تؤثر شرعية بيتكوين على سوق التشفير العالمي؟

إذا اعتمدت الحادي عشر أكبر اقتصاد عالمي رسميًا بيتكوين في التجارة الدولية، فسوف يدفع ذلك إلى اعتماد عالمي ويجعل بيتكوين بنية تحتية جيوسياسية حقيقية، مما يعيد تشكيل طريقة تدفق الأموال.

ما هو تأثير مفاوضات السلام بين روسيا وأوكرانيا على سعر البيتكوين؟

عادة ما يؤدى تخفيف التوترات الجيوسياسية إلى تعزيز ثقة المستثمرين، وتقليل التقلبات، وتشجيع تدفق الأموال إلى الأصول ذات المخاطر مثل بِتكوين. إذا تشكل إطار السلام، فسيؤدي ذلك إلى تقليل علاوة المخاطر الجيوسياسية في الأسواق العالمية.

هل ستنهار الاقتصاد الروسي؟

يعتقد الخبراء أنه في عام 2026 قد لا تحدث أزمة نظامية، ولكن الوضع الاقتصادي سيستمر في التدهور. إذا كانت السلطات الروسية تأمل في استمرار الاقتصاد في العمل بشكل طبيعي، يجب عليها إنهاء الأعمال العسكرية تدريجياً.