تم اتهام ترامب بتحقيق أرباح تبلغ 800 مليون دولار من خلال مشروع التشفير، حيث يكشف تقرير مجلس النواب عن شبهات في تبادل السلطة والمال.

في 24 نوفمبر، نشر أعضاء الحزب الديمقراطي في لجنة القضاء بمجلس النواب الأمريكي تقريرًا استقصائيًا مكونًا من 27 صفحة، يتهمون فيه الرئيس ترامب بتحقيق أرباح تزيد عن 800 مليون دولار من خلال مشاريع مرتبطة بالتشفير خلال النصف الأول من عام 2025. يكشف التقرير بالتفصيل عن ثلاث شركات تشفير رئيسية: World Liberty Financial، وTRUMP迷因币، وترامب ميديا، ويشير إلى أن ما لا يقل عن تسع شركات تبرعت أو استثمرت في ترامب حصلت على إعفاءات تنظيمية. يحمل هذا التقرير عنوان “ترامب، التشفير وعصر الفساد الجديد”، ويشير إلى “أكثر أشكال الفساد علانية في الحكومة الحديثة”، ومن المحتمل أن يكون له تأثير عميق على مشهد تنظيم صناعة التشفير.

تحليل مشهد الأعمال في التشفير: من رموز الحوكمة إلى تراكم الثروات من عملات الميم

وفقًا لتقرير التحقيق الذي أصدره أعضاء الحزب الديمقراطي في لجنة القضاء بمجلس النواب، تتكون خريطة ثروة ترامب في مجال التشفير بشكل رئيسي من ثلاثة أعمدة رئيسية. تُعتبر World Liberty Financial المشروع الرائد، حيث أطلقت رمز الحوكمة WLFI في سبتمبر 2024، وجمعت 550 مليون دولار من خلال إصدارين. كما أصدرت الشركة عملة مستقرة USD1، والتي نمت قيمتها السوقية بسرعة لتصل إلى 2.7 مليار دولار، وقدم ترامب إقرارًا ماليًا في عام 2024 يفيد بأنه حصل على 57.3 مليون دولار كدخل شخصي من هذا المشروع. إن سرعة النمو بهذا الحجم نادرة للغاية في القطاع المالي التقليدي، لكنها أصبحت ممكنة في سوق التشفير الذي يتمتع بتنظيم أكثر تساهلاً.

في 17 يناير 2025، قبل ثلاثة أيام من تنصيب ترامب، تم إطلاق عملة TRUMP Meme رسميًا. تُظهر التقارير أن ترامب يتحكم في حوالي 80% من عرض هذه العملة، مما أثار مخاوف من التلاعب في السوق بسبب هيكل الملكية المركزية العالية. ارتفعت قيمة العملة في البداية إلى ذروة 75 دولارًا، ثم انهارت بنسبة 67% خلال أسبوع، مما أدى إلى تشكيل نمط “رفع السعر ثم البيع” التقليدي. تشير تحليلات بيانات سلسلة الكتل إلى أن 45 محفظة داخلية حققت أرباحًا قدرها 1.2 مليار دولار خلال هذه العملية، بينما تكبد أكثر من 700,000 محفظة مستثمرين تجزئة خسائر إجمالية قدرها 4.3 مليار دولار، وهذا التحويل في الثروة يعتبر نادرًا في تاريخ صناعة التشفير.

شارك ترامب في توسيع تأثيره في التشفير. أعلنت الشركة عن إنشاء “خزينة بيتكوين” بقيمة 2.5 مليار دولار، وشراء حوالي 2 مليار دولار من الأصول المتعلقة ببيتكوين. على الرغم من وجود سوابق لهذه الاستراتيجية التي تربط ميزانية الشركات العامة بالتشفير في شركات التكنولوجيا الأخرى، إلا أن الوضع الخاص لترامب كونه يشغل منصباً عاماً يثير مخاوف فريدة من تضارب المصالح. أفاد التقرير أن أصول ترامب في التشفير أصبحت الآن تتجاوز “أي أصل عقاري فردي في محفظته”، مما يشير إلى تحول كبير في هيكل ثروته.

من خلال الخط الزمني، هناك علاقة مثيرة للقلق بين تقدم هذه الأعمال التشفيرية وتغيرات السياسات التنظيمية. بعد أسابيع قليلة من إطلاق عملة ميم TRUMP، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية توجيهات تفيد بأن عملات الميم ليست خاضعة لقانون الأوراق المالية، وقد أثار توقيت هذا التحول في السياسة تساؤلات قوية من النواب الديمقراطيين. واستشهد التقرير بكلمات خبير غير مسمى قال: “لم أرَ فسادًا علنيًا كهذا في أي حكومة عصرية.”

ترامب ثلاثة أعمال التشفير بيانات رئيسية

World Liberty Financial: جمعت عملة WLFI 5.5 مليار دولار، والقيمة السوقية لعملة USD1 تبلغ 27 مليار دولار

عملة TRUMP الميمية: ترامب يتحكم في 80% من العرض، ذروة السعر 75 دولار، وانخفاض حاد بنسبة 67%

ترامب ميديا: 2.5 مليار دولار من عملة البيتكوين كخزينة، شراء 2 مليار دولار من أصول عملة البيتكوين

إيرادات ترامب الشخصية المعلنة: حصل على 57.3 مليون دولار من WLF

خسائر المستثمرين الأفراد: أكثر من 700,000 محفظة خسرت إجمالي 4.3 مليار دولار أمريكي

العلاقة الخفية بين التنظيم والاستثمار: تحليل نمط تجارة السلطة والمال

كشف التقرير عن نموذج واضح لـ"الاستثمار مقابل التخفيف من التنظيم". تبرعت شركة Ripple بمبلغ 4.9 مليون دولار لمراسم تنصيب ترامب، لتصبح ثاني أكبر جهة مانحة. في أغسطس 2025، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات بحل الإجراءات القانونية ضد الشركة. عندما أعلن ترامب عن إدراج Ripple في الاحتياطي الفيدرالي للتشفير، ارتفعت قيمة العملة بنسبة 33%. أثار هذا الارتباط الزمني الوثيق الشكوك حول ما إذا كانت قرارات السياسة قد تأثرت بشكل غير صحيح.

تعاونت Crypto. com مع وسائل الإعلام التابعة لترمب في 24 مارس، وبعد ثلاثة أيام فقط، تخلت هيئة الأوراق المالية عن تحقيقها في المنصة. هذه الشراكة التجارية التي حدثت تقريبًا بالتوازي مع تخفيف التنظيمات زادت من الشكوك حول استقلالية قرارات تنظيم التشفير من قبل إدارة ترمب. ما يثير الاهتمام أيضًا هو استثمار مؤسس ترون، سون يوتشنغ، بمبلغ 75 مليون دولار في WLFI بعد فوز ترمب، بينما أوقفت هيئة الأوراق المالية تحقيقها في قضيته المتعلقة بالاحتيال في فبراير 2025.

تستحق التغييرات الهيكلية في نظام الرقابة أيضًا الانتباه. أشار التقرير إلى أن إدارة ترامب قد ضعفت بشكل منهجي نظام الرقابة على التشفير: قامت وزارة العدل في أبريل 2025 بحل فريق إنفاذ العملات المشفرة الوطني؛ أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات توجيهات بعد أسابيع من إطلاق ترامب للعملات المشفرة المعتمدة على الميم، قالت فيها إن العملات المشفرة المعتمدة على الميم لا تخضع لقانون الأوراق المالية؛ ألغى وزارة الخزانة العقوبات على Tornado Cash، وهو الخلاط الذي استخدمه القراصنة الكوريون الشماليون. هذه التغييرات في السياسة حدثت بالتزامن مع توسيع أعمال عائلة ترامب في مجال العملات المشفرة، مما أثار تساؤلات حول ما إذا كانت السياسة تُصنع مع إيلاء الأولوية للمصلحة العامة.

الأكثر لفتًا للانتباه هو أن ترامب قد منح العفو لمؤسس Binance CZ تشاو تشانغ بينغ في أكتوبر 2025، بعد أن اعترف الأخير بالذنب في تهم غسيل الأموال في عام 2023 كجزء من اتفاق تسوية بقيمة 4.3 مليار دولار مع Binance. تشير التقارير إلى أن تشاو تشانغ بينغ وBinance كانا يقومان بالترويج لـ World Liberty Financial لعدة أشهر قبل العفو. يُعتبر هذا الربط بين العفو الجنائي والترويج التجاري أحد أكثر التحركات جرأة في علاقة ترامب بالتشفير.

مخاوف من تسرب الأموال الأجنبية: تحديات التوازن بين الأمن القومي والمصالح

أعرب التقرير عن مخاوف الأمن القومي بشأن الاستثمارات الأجنبية، وخاصة تلك القادمة من الكيانات الصينية والإماراتية. مؤسسة Aqua 1 هي صندوق غامض يقع في الإمارات، وقد أعلنت في يونيو 2025 عن شراء 100 مليون دولار من رموز WLFI. لم يتمكن موظفو الكونغرس من التحقق من وجود الشركة بشكل قانوني في سجلات الإمارات، وقد أثار هذا الغموض تساؤلات حول المصدر النهائي للأموال.

يشمل مؤسسو هذه الصندوق المشترك تشو “بובי” جوانتشون الذي يُجري تحقيقات معه في المملكة المتحدة بتهمة غسيل الأموال، وديفيد لي الذي يبدو أنه مرتبط بشركة النفط الوطنية الصينية (CNPC). هذا الارتباط بأهداف التحقيق الأجنبية والشركات المملوكة للدولة أثار القلق على مستوى الأمن القومي. وما يستحق الانتباه أكثر هو MGX - صندوق الثروة السيادية الإماراتي الذي يسيطر عليه الشيخ طحنون بن زايد آل نهيان، والذي استثمر 2 مليار دولار في باينانس باستخدام عملة USD1 المستقرة من World Liberty.

وقعت هذه الصفقة في الوقت الذي كانت فيه الإمارات تتفاوض مع البيت الأبيض للحصول على رقائق الذكاء الاصطناعي الأمريكية المتقدمة. ثم قام ترامب بإقالة ستة من موظفي مجلس الأمن القومي، الذين اعترضوا على صفقة الرقائق بسبب مخاوف من نقل التكنولوجيا إلى الصين. اعتبر الديمقراطيون أن هذا ينتهك “بنود التعويض الأجنبي”، التي تحظر على الرئيس قبول المدفوعات من الحكومات الأجنبية. تشكل هذه الحالة التي تتشابك فيها قرارات السياسة الخارجية مع المصالح التجارية الشخصية تحديًا أخلاقيًا غير مسبوق.

من منظور سوق التشفير، فإن التدفق الكبير للأموال الأجنبية يوفر السيولة ولكنه يجلب أيضًا تعقيدات تنظيمية. تعتبر عملة مستقرة كوسيلة لحركة رأس المال عبر الحدود، حيث إن الشفافية التنظيمية لها أمر بالغ الأهمية لمنع غسيل الأموال وتجنب العقوبات. يشكك التقرير في استخدام عملة USD1 المستقرة في الاستثمارات الأجنبية، لا سيما عندما تكون الجهة المصدرة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بعائلة الرئيس.

إعادة بناء نظام تنظيم التشفير: ضعف تنفيذ القانون وتغيير السياسات

أثارت التغييرات الهيكلية التي أدخلتها إدارة ترامب على إطار تنظيم التشفير مخاوف عميقة. قرار وزارة العدل بحل فريق إنفاذ العملات الرقمية الوطني أضعف قدرة الحكومة الفيدرالية على التحقيق في الجرائم المتعلقة بالتشفير. تم تأسيس هذا الفريق في عام 2021 وكان مسؤولًا عن التحقيق في قضايا الجرائم المعقدة المتعلقة بالتشفير، بما في ذلك غسيل الأموال وبرامج الفدية وخرق بيانات البورصات. يأتي حل الفريق في وقت تتزايد فيه قضايا الجرائم المتعلقة بالتشفير، مما أثار تساؤلات حول تغيير أولويات إنفاذ القانون.

تعتبر تغييرات موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن تنظيم عملات الميم مثيرة للاهتمام بشكل خاص. قبل إصدار توجيهات تفيد بأن عملات الميم غير خاضعة لقانون الأوراق المالية، صرح رئيس الهيئة غينسلر عدة مرات بأن معظم العملات المشفرة يجب اعتبارها أوراق مالية. حدث هذا التغير في السياسة بعد أسابيع قليلة من إطلاق عملة الميم TRUMP، ومن الصعب تجاهل التزامن الزمني. من منظور قانوني، كانت تصنيفات تنظيم عملات الميم منطقة رمادية في صناعة التشفير، وقد توفر التصريحات الواضحة من الهيئة بيئة أكثر مرونة لمشاريع مماثلة.

إن رفع العقوبات عن Tornado Cash له تأثير كبير. تم استخدام هذا الخلاط التشفيري على نطاق واسع من قبل قراصنة كوريا الشمالية، وقد تم فرض عقوبات عليه في عام 2022 للاشتباه في قيامه بغسيل الأموال لصالح مجموعة Lazarus الكورية الشمالية. أثار قرار رفع العقوبات قلق خبراء الأمن القومي الذين يرون أنه قد يضعف أدوات الولايات المتحدة لمكافحة التمويل غير القانوني. ومع ذلك، فإن المدافعين عن الخصوصية يثنون على هذا القرار، معتبرين أنه حماية لحقوق الخصوصية المالية.

قد تكون العفو عن مؤسس بينانس CZ هو القرار الأكثر جدلاً في ما يتعلق بالتنظيم. اعترف تشاو تشانغ بينغ في عام 2023 بانتهاك قوانين مكافحة غسل الأموال، ودفع بينانس غرامة قدرها 4.3 مليار دولار، مما جعله أحد أكبر الإجراءات القانونية في مجال العملات المشفرة. إن العفو عن مؤسس منصة رئيسية اعترف بجرائم مالية يرسل إشارة معقدة إلى صناعة التشفير حول أهمية الامتثال.

الوعي العام والتأثير السياسي: فجوة المعلومات وأزمة الثقة

على الرغم من المبالغ الضخمة المعنية، يشير التقرير إلى أن 60% من الأمريكيين لم يسمعوا قط عن أعمال عائلة ترامب في التشفير. هذه الفجوة المعلوماتية بارزة بشكل خاص على المستوى السياسي - حيث يعتقد ما يقرب من نصف الناخبين من ترامب أنه لم يحقق أرباحًا من منصبه كرئيس، ويعتقد ثلثهم أنه حقق أرباحًا تقل عن 100 مليون دولار. الفجوة الكبيرة بين هذه التصورات والواقع تعكس حالة الاستقطاب السياسي في الولايات المتحدة وتفكك بيئة المعلومات.

من منظور تاريخي، فإن تضارب المصالح التجارية للرئيس مع المنصب العام ليس ظاهرة جديدة. ومع ذلك، فإن العالمية والخصوصية والتعقيد التقني للأصول المشفرة توفر بُعدًا جديدًا لهذه الأنواع من الصراعات. فالأصول التجارية التقليدية مثل العقارات والأسهم، يكون من السهل نسبيًا تتبع ملكيتها وتداولها، بينما قد تؤدي تداولات العملات المشفرة من خلال البورصات اللامركزية والم mixers إلى إخفاء تدفقاتها، مما يزيد من صعوبة التنظيم والمراقبة.

إن مستوى فهم الجمهور للعملة المشفرة يؤثر أيضًا على رد فعله تجاه هذه المسألة. أظهرت دراسة أجراها مركز بيو للأبحاث في عام 2025 أن 28% فقط من البالغين الأمريكيين أفادوا بأن لديهم فهمًا أساسيًا للعملة المشفرة، وقد يعيق هذا الفجوة المعرفية الجمهور عن فهم حجم وطبيعة أعمال ترامب في مجال العملات المشفرة بشكل كامل. في الوقت نفسه، فإن موقف صناعة العملات المشفرة نفسها تجاه التنظيم متباين، حيث يدعو بعض المشاركين إلى معايير امتثال أكثر صرامة، بينما يعارض آخرون بشدة تدخل الحكومة.

من منظور عالمي، قد يؤثر هذا الحدث على مكانة الولايات المتحدة في وضع معايير تنظيم التشفير. لقد دعت منظمات دولية مثل مجموعة العمل المالي (FATF) إلى معايير تنظيمية موحدة عالمياً للتشفير، بينما قد تضعف الخلافات السياسية الداخلية في الولايات المتحدة من تأثيرها في هذه المنتديات. قامت الاتحاد الأوروبي بإنشاء إطار تنظيمي شامل للأصول المشفرة من خلال قانون MiCA، بينما لا يزال بيئة التنظيم في الولايات المتحدة تظهر حالة من التجزئة.

عندما تتداخل السلطة السياسية مع صناعة التشفير المتطورة بسرعة، فإن قصة ثروة ترامب البالغة 800 مليون دولار من التشفير تتجاوز نطاق المصالح الشخصية، لتصبح حجر الزاوية لاختبار قدرة النظام الديمقراطي الحديث على التعامل مع التعقيد التكنولوجي وصراعات المصالح. التقرير الذي يكشفه مجلس النواب لا يكشف فقط عن العمليات التجارية الشخصية للرئيس، بل عن منطقة فراغ تنظيمية تتشكل - حيث يحدث تفاعل معقد يفتقر إلى الشفافية بين الابتكار التكنولوجي والمصالح المالية والسلطة السياسية. بالنسبة لصناعة التشفير، قد تسرع هذه الجدل من انتقالها من الهامش إلى التيار الرئيسي، مما يجبرها على إعادة النظر في أسسها الأخلاقية ومسؤوليتها الاجتماعية تحت إشراف الجمهور. تُظهر التجارب التاريخية أن أي تقنية ناشئة لا يمكن أن تغير العالم حقًا إلا بعد أن تبني ثقة اجتماعية واسعة، وغالبًا ما يبدأ بناء الثقة من خلال العمليات الشفافة تحت أشعة الشمس.