هل مكافأة 2000 دولار سمٌّ مغلف؟ خطة ترامب التعريفية تخفي حقيقة مجنونة

أعلن ترامب أنه سيقوم بتوزيع 2000 دولار كحد أدنى من المكافآت على المواطنين الأمريكيين باستثناء أصحاب الدخل المرتفع، وسيتم تمويل ذلك من إيرادات الرسوم الجمركية. يبدو أن سوق العملات الرقمية تسمع أجراس عيد الميلاد مبكرًا، لكن الإيرادات الصافية للرسوم الجمركية الأمريكية تبلغ 195 مليار دولار فقط، ولتوزيع 2000 دولار على 220 مليون بالغ، تحتاج إلى 440 مليار دولار، ومع وجود فجوة مالية ضخمة بالإضافة إلى مخاطر التضخم، قد تخفي هذه الهدية التي تبدو حلوة وراءها سجل معاملات “التضخم”.

سوق العملات الرقمية狂歡：歴史重演的幻覺

(مصدر: رسالة قبيسي)

سوق العملات الرقمية دائماً يتفاعل بسرعة مع مختلف الأخبار. بعد 24 ساعة من صدور أخبار مكافأة بقيمة 2000 دولار، ارتفعت أسعار البيتكوين، الإيثيريوم، سولانا وغيرها من العملات الرقمية الرئيسية بشكل عام. قفز حجم التداول في بورصات العملات الرقمية بشكل مفاجئ، وكانت وسائل التواصل الاجتماعي مليئة بالهتافات حول “تحفيزات جديدة في السوق الصاعدة”.

السوق لديها ذاكرة عضلية. إنها تتذكر بوضوح أن شيكات التحفيز التي أصدرتها الحكومة الأمريكية في عام 2020 دفعت سعر البيتكوين من 4000 دولار إلى 69000 دولار، مما أدى إلى واحدة من أكثر أسواق الثيران جنونًا في تاريخ العملات المشفرة. اليوم، تتكرر اللحن المألوف مرة أخرى، ويتوقع السوق بشكل طبيعي أن تتكرر التاريخ. كتب المستثمر أنتوني بومبليانو على منصة X: “الأسهم والبيتكوين ستستجيب فقط للتدابير التحفيزية - وهذا يعني الارتفاع.”

لكن هذه المرة، ظهرت ثغرة في خدعة الساحر. يبدو أن وليمة عام 2020 كانت كأن الاحتياطي الفيدرالي قد طبع النبيذ من العدم؛ بينما مكافأة الـ 2000 دولار اليوم ليست سوى توزيع جزء من النبيذ بين بعض الناس. ليست وليمة جديدة بالكامل، بل هي مجرد إعادة ضبط لنظام الضرائب. إن حجمها واستدامتها يثيران القلق. حذر مؤيد البيتكوين سيمون ديكسون قائلاً: “إذا لم تستثمر هذا الـ 2000 دولار في الأصول، فسوف يلتهمه التضخم.”

فلسفة مالية مكافأة 2000 دولار

إن إصرار ترامب على الرسوم الجمركية يعود إلى وعده الانتخابي في عام 2016 “أمريكا أولاً”. إنه يعتقد بشدة أن الرسوم الجمركية العالية يمكن أن تحمي الصناعة الأمريكية وتلزم الدول الأجنبية بسداد الديون الأمريكية. ورغم أن هذه المنطق بسيط، إلا أنه خطير جدًا: يتم وصف الرسوم الجمركية على أنها “رسوم حماية” يدفعها الأجانب، بدلاً من أن تكون ضريبة خفية يتحملها المستهلكون الأمريكيون.

من المتوقع أن تصل إيرادات الجمارك الأمريكية إلى 195 مليار دولار بحلول السنة المالية 2025. ويدعي ترامب أن هذه الإيرادات يمكن استخدامها لسداد ما يصل إلى 37 تريليون دولار من الدين العام الأمريكي، وتوزيع مكافأة قدرها 2000 دولار على المواطنين. ومع ذلك، يشير الاقتصاديون إلى أن الشركات ستقوم في النهاية بنقل تكاليف الرسوم الجمركية إلى المستهلكين، مما يؤدي إلى تفاقم التضخم وانخفاض القدرة الشرائية.

الحساب القاسي للواقع المالي

عدد المؤهلين لاستلام المساعدات في الولايات المتحدة: حوالي 2.2 مليون بالغ (استنادًا إلى نموذج شيكات الإغاثة خلال فترة الوباء)

التوزيع 2000 دولار مكافأة التكلفة الإجمالية: 4400 مليار دولار

إجمالي صافي إيرادات الرسوم الجمركية الأمريكية: 1950 مليار دولار

فجوة مالية: 2450 مليار دولار

بعبارة أخرى، فإن إيرادات الرسوم الجمركية البالغة 1950 مليار دولار مقارنةً بـ 37 تريليون دولار من الديون الوطنية تشبه استخدام عملة واحدة لملء حمام سباحة. إن توزيع هذه العملة مباشرة على الجمهور يشبه استخدام أموال المستقبل للحصول على تصفيق الحاضر. وزير المالية بيسنت لاحقًا أشار إلى أن هذه المكافآت البالغة 2000 دولار قد تُوزع في شكل تخفيضات ضريبية بدلاً من النقد. بعبارة أخرى، عندما يُفتح هذا الصندوق الذهبي اللامع، قد يكون فارغًا تمامًا.

جنون قصير الأجل وقلق طويل الأجل

هذا النمو يبدو أكثر كأنه وهم ناجم عن التخمين النفسي. أولاً، هذه السياسة لم تحصل بعد على أي تفويض تشريعي. وفقًا للدستور الأمريكي، فإن سلطة فرض الضرائب والإنفاق المالي تعود إلى الكونغرس وليس الرئيس. إذا حكمت المحكمة العليا بأن الرسوم الجمركية غير قانونية، فقد لا يمكن تنفيذ خطة المكافآت بقيمة 2000 دولار.

حتى 10 نوفمبر، وفقًا لبيانات سوق التنبؤات اللامركزية Polymarket، يعتقد المتداولون أن احتمال إصدار المحكمة العليا حكمًا لصالح التعريفات الجمركية هو فقط 23٪؛ وعلى منصة التنبؤ Kalshi، كان هذا الرقم أقل، حيث بلغ 22٪ فقط. بعبارة أخرى، يراهن معظم الناس في السوق على أن الخطة ستُرفض في النهاية من قبل المحكمة. لكن ترامب نفسه سأل مباشرة على Truth Social: “هل يتمتع رئيس الولايات المتحدة بسلطة الحصول على سلطة وقف جميع التجارة الخارجية من الكونغرس - وهذا أكثر صرامة من فرض التعريفات الجمركية - لكنه لا يستطيع فرض ضرائب بحجة الأمن القومي؟”

ثانياً، حتى إذا تم تنفيذ هذا الاقتراح، فهذا يعني أن الضرائب ستوزع مباشرة، بدلاً من استخدامها لسداد الديون. من المحتمل أن يتعثر وعد ترامب “بسداد الديون الأمريكية باستخدام الأموال الأجنبية” مرة أخرى. النقطة الأكثر أهمية هي أن التوزيع الكبير للنقد سيزيد من ضغوط التضخم، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على اتخاذ سياسات نقدية أكثر تشددًا. في ذلك الوقت، ستتقلص السيولة، وستكون الأصول ذات المخاطر هي الأكثر تأثرًا.

حذر محللو استثمار الصناعة من أنه على الرغم من أن بعض أموال المكافآت البالغة 2000 دولار ستتدفق إلى السوق لزيادة أسعار الأصول، فإن عواقب ذلك على المدى الطويل ستكون التضخم في العملة القانونية وانخفاض القوة الشرائية. بعد تنفيذ أحدث جولة من الحوافز، اقتربت معدلات التضخم في الولايات المتحدة من 10%.

ضغوط التضخم المزدوج والمخاطر الجيوسياسية

“تم تغليف مكافأة 2000 دولار بعناية مثل صندوق هدايا عيد الميلاد، لكنها تشبه أكثر حلوى عيد الميلاد التي تذوب في الفم؛ بعد الطعم الحلو (التحفيز قصير الأجل) يتبقى فقط 'التضخم'، وهو تدهور يصعب القضاء عليه.” الدعم السياسي قصير الأجل سيؤدي إلى مخاطر مالية طويلة الأجل. يحذر الاقتصاديون من أن هذه السياسة قد تؤدي إلى “تضخم مزدوج”: الرسوم الجمركية ترفع التكاليف، ومكافأة 2000 دولار تحفز الطلب، مثل الضغط على كلا دواستي البنزين والفرامل في سيارة تسير بسرعة عالية، مما يؤدي في النهاية إلى ارتفاع درجة حرارة المحرك.

لا يمكن تجاهل العوامل الجيوسياسية. بمجرد أن تعود كرة الثلج في الحرب التجارية للتدحرج، ستتأثر سلاسل الإمداد العالمية، خاصة بالنسبة لتعدين العملات الرقمية الذي يعتمد على الرقائق العالمية. بعبارة أخرى، وراء الجنون القصير الأجل يكمن سيناريو مألوف. لم يكن سانتا سوى وضع سجل معاملات ملصق عليه “التضخم” و"العجز" و"الحرب التجارية" في جورب عيد الميلاد العام المقبل.

آخر شخص يغادر الطاولة يدفع السجل المعاملات

في هذه المسرحية السياسية الكبرى، أعد بابا نويل ترامب هدية خاصة لعالم العملات الرقمية. عندما أعلن أنه سيخرج 2000 دولار من جيب “الرسوم الجمركية”، بدا أن سوق العملات الرقمية بأكمله سمع جرس عيد الميلاد مسبقًا. كان “الأطفال” في السوق (المستثمرون الأفراد) يراقبون المدخنة بشغف، مؤمنين أن بعض الهدايا ستسقط مباشرة في محافظهم الرقمية، مما سيبدأ جولة جديدة من “موسم العملات البديلة”.

ومع ذلك، فإن كل طفل يؤمن بسانتا كلوز سيواجه في النهاية مشكلة حقيقية: كم يكلف الهدايا؟ هذه المرة، لم تأتي مكافأة سانتا البالغة 2000 دولار من ورشته في القطب الشمالي؛ لقد استخدم فقط بطاقات الائتمان في جميع أنحاء البلاد. هذا العيد الذي يكلف أكثر من 400 مليار دولار، ثمنه هو “التضخم”. عندما تجعل ضجة العيد الغرفة بأكملها (الاقتصاد) ساخنة جداً، قد يضطر البالغون (الاحتياطي الفيدرالي) إلى فتح النوافذ، وإدخال نسيم بارد (رفع أسعار الفائدة)، وإنهاء هذا الاحتفال مبكراً.

لذا، ما يراه كل مستثمر في العملات الرقمية هو هدية رائعة. على المدى القصير، تتلألأ بتوهج مغري من تكرار التاريخ؛ ولكن على المدى الطويل، قد تحمل ظهر العلبة نصاً صغيراً مكتوباً “تضخم”. هل هي حقاً جوهر يمكنه تدفئتك في الشتاء، أم حلوى عيد الميلاد التي تذوب في الفم ولكنها قد تسبب تسوس الأسنان؟ بالنسبة لمؤمني عالم العملات الرقمية، فإن اختيار الإيمان بأي من الروايتين سيحدد ما إذا كانوا سيتمكنون من الخروج سالمين من هذه المأدبة. من يغادر في النهاية، سيتحمل الخسارة النهائية.

القراءة الممتدة：ترامب يوزع 2000 دولار كعلاوة جمركية، 85% من الأمريكيين يستفيدون من ذلك، من يمكنه الاستلام، وكيفية الاستلام؟