هل ستدخل بيتكوين الأمريكية قريباً في صندوق التقاعد 401K؟ سيتم تحرير 25 تريليون دولار من الأموال قريباً

اقتراح الحزب الجمهوري لإدخال بيتكوين في صناديق التقاعد 401K

قدّم عضو مجلس النواب الجمهوري تروي داونينغ (Troy Downing) في 14 أكتوبر مشروع قانون خيارات الاستثمار التقاعدي، والذي يهدف إلى إدخال الأمر التنفيذي المتعلق بالعملات المشفرة الذي وقّعه الرئيس ترامب في أغسطس إلى القانون الفيدرالي.

إذا تم تمرير هذا القانون، فسوف يُلزم مزودي خطط 401K بفتح خيارات استثمار في بيتكوين والعملات المشفرة في الولايات المتحدة، وقد تضخ صناعة التقاعد الأمريكية التي تصل قيمتها إلى 25 تريليون دولار أموالًا ضخمة في الأصول الرقمية، لكن المحللين يحذرون من أن المتقاعدين سيواجهون مخاطر أكبر من التقلبات.

المحتوى الأساسي لمشروع قانون الحزب الجمهوري والدوافع التشريعية

النائب تروي داونينغ (R-MT) هو عضو جديد في الكونغرس، وقد جعل العملات المشفرة واحدة من أبرز القضايا هذا العام. وفقًا لما أكده ممثل هذا النائب لـ Decrypt، فإنه سيقدم مشروع قانون في 14 أكتوبر لإدخال الأمر التنفيذي للرئيس ترامب بشأن بيتكوين والعملات 401K في القانون.

وفقًا لنسخة القانون التي رأتها Decrypt ، فإن القانون المعروف باسم "قانون خيارات الاستثمار التقاعدي" (Retirement Investment Choice Act) يتكون من صفحة واحدة فقط ، ومحتواه بسيط للغاية - إنه فقط يمنح الرئيس "الفعالية القانونية". على الرغم من قصره ، إلا أن تأثيره المحتمل عميق للغاية. تم الإبلاغ عن أخبار هذا القانون لأول مرة بواسطة Politico.

أمر ترامب التنفيذي الأصلي يصر على أن الأمريكيين الذين يستعدون للتقاعد يجب أن يكونوا قادرين على الحصول على فرص استثمار في الأصول البديلة، بما في ذلك أدوات الاستثمار في العملات المشفرة، بشرط أن "تحدد مزودي 401K أن هذه الطريقة في الحصول توفر فرصة مناسبة" لزيادة عوائد مدخراتهم التقاعدية. هذا الطلب هو حالياً مجرد توجيه سياسي من الإدارة وليس له قوة إلزامية على المؤسسات المالية.

إذا تم تمرير مشروع قانون تانغ نينغ، فلن يكون هذا الطلب مجرد سياسة إدارية يمكن للرئيس المقبل إلغاؤها بسهولة، بل سيصبح مسألة قانونية فدرالية تتطلب تعديلًا من الكونغرس لتغييرها. ستؤدي هذه الترقية من أمر إداري إلى تشريع إلى تعزيز كبير لاستقرار السياسة وفعاليتها.

مفهوم سياسة النائب تانغ نينغ

قال هذا النائب في بيان مشترك مع Decrypt يوم 14 أكتوبر: "تمتلك الاستثمارات البديلة القدرة على إحداث تغيير، ويمكن أن تعزز الأمان المالي لتوفير تقاعد عدد لا يحصى من الأمريكيين. أُثني على قيادة الرئيس ترامب فيما يتعلق بالديمقراطية المالية، وأفخر بقدرتي على قيادة جهود الكونغرس لتدوين أمره التنفيذي كقانون، وأن أخلد هذه المبادرة للأجيال القادمة."

تعكس مناقشة تانغ نينغ الموقف الثابت للحزب الجمهوري بشأن توسيع خيارات الاستثمار. إنهم يعتقدون أن الحكومة يجب ألا تفرض قيودًا مفرطة على خيارات الاستثمار الفردية، بل ينبغي أن تترك السوق والأفراد يقررون بحرية كيفية تخصيص المدخرات التقاعدية. في إطار هذه الأيديولوجية، يعتبر إدراج البيتكوين الأمريكي في 401K امتدادًا طبيعيًا لـ"الديمقراطية المالية" - مما يتيح للأمريكيين العاديين الوصول إلى الأصول البديلة التي كانت متاحة سابقًا فقط للأثرياء والمستثمرين المؤسسيين.

ومع ذلك، فإن مفهوم "حرية الاختيار" هذا قد أثار جدلاً. حيث يرى النقاد أن معظم المدخرين العاديين للتقاعد يفتقرون إلى الخبرة اللازمة لتقييم مخاطر العملات المشفرة، مما يعرض مدخراتهم التقاعدية للأصول ذات التقلبات العالية، مما قد يؤدي إلى عواقب مالية خطيرة. تكمن جوهر هذا الجدل في: هل يجب إعطاء الأولوية لحماية المستثمرين من المخاطر، أم يجب إعطاء الأولوية لاحترام حرية اختيار المستثمرين؟

25 مليار دولار تأثير سوق التقاعد المحتمل

تقدّر التحليلات أنه إذا فتحت صناعة التقاعد الأمريكية التي يبلغ حجمها 25 تريليون دولار أبوابها للمنتجات المشفرة، فقد تضخ هذه الخطوة مليارات أو حتى مئات المليارات من الدولارات في اقتصاد الأصول الرقمية. يجب فهم حجم هذا الرقم في سياقه: حيث تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات المشفرة العالمي حالياً حوالي 2.5 تريليون دولار، بينما تمثل القيمة السوقية لبيتكوين الأمريكية حوالي 40٪ من ذلك.

حتى لو تم تخصيص 1% فقط من أموال 401K إلى بيتكوين الأمريكية، فهذا يعني تدفقًا محتملًا قدره 250 مليار دولار. بالنظر إلى السيولة الحالية لبيتكوين والقيمة السوقية، فإن هذا الحجم من الطلب سيؤثر بشكل كبير على السعر. بعض المحللين المتفائلين يتوقعون حتى أنه إذا تم تمرير القانون واعتماده على نطاق واسع، فقد يصبح العامل الحاسم في دفع سعر بيتكوين إلى تجاوز أعلى مستوياته التاريخية.

ومع ذلك، فإن سرعة وحجم تدفق الأموال سيعتمد على عدة عوامل. أولاً، رغبة مزودي 401K. على الرغم من أن القانون قد يتطلب منهم تقديم خيارات بيتكوين الأمريكية، إلا أنهم لا يزال بإمكانهم تقليل معدل التبني الفعلي من خلال وضع تحذيرات من المخاطر العالية، أو تقييد نسبة التخصيص، أو توفير واجهة تشغيل أقل ملاءمة.

ثانياً هو تفضيل المخاطر لدى المدخرين للتقاعد. تظهر الدراسات أن الأشخاص الذين يقتربون من سن التقاعد يكونون عادة أكثر تحفظاً، ويميلون إلى المنتجات ذات العائد الثابت والأسهم ذات العائد المرتفع. قد يكون المشاركون الشباب في 401K أكثر استعداداً لتخصيص العملات المشفرة، لكن رصيد حساباتهم عادة ما يكون صغيراً. لذلك، قد تكون التدفقات النقدية الفعلية بعيدة جداً عن السقف النظري.

الوضع الحالي لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة

حاليًا، تعتبر بيتكوين وإيثريوم ETF الأصول الوحيدة المرتبطة بالعملات الرقمية بشكل مباشر في وول ستريت. لكن هذه الحالة ستتغير قريبًا. من المتوقع أن تحصل العديد من منتجات التداول المتداولة في البورصة المرتبطة بالعملات البديلة وعملات الميم، بما في ذلك المنتجات المرتبطة بـ Solana ودوغ كوين، على موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قريبًا.

سيوفر تنوع هذا المنتج نطاق خيارات أوسع لمشاركي 401K. بالإضافة إلى عملة البيتكوين الأمريكية كأصل تشفير "معتدل" نسبيًا، قد يتمكنون في المستقبل من تخصيص رموز DeFi التي تتميز بخصائص عائدات المخاطر المختلفة، أو صناديق مؤشرات NFT، أو مجموعات من عملات الميم. النمو الانفجاري لهذه الخيارات هو فرصة وتحدٍ في آن واحد - فالمزيد من الخيارات يعني عوائد محتملة أكبر، ولكنه يعني أيضًا تعقيدًا أكبر في اتخاذ القرارات ومخاطر أكبر للخطأ.

بالإضافة إلى ذلك، بدأت المزيد والمزيد من الشركات المدرجة في البورصة بالاستثمار في كميات كبيرة من الأصول الرقمية، مما يربط مصيرها بأسعار مختلف العملات المشفرة. تمتلك شركات معروفة مثل Strategy وTesla وSquare كميات كبيرة من البيتكوين الأمريكي في ميزانياتها. في الأشهر القليلة الماضية، ارتفعت أسعار الأسهم المرتبطة بهذه العملات المشفرة بشكل كبير، لكن العديد من الأسهم الأخرى شهدت انخفاضًا حادًا. توفر هذه التقلبات تحذيرًا لمشتركي 401K: إن إمكانيات عائدات الأصول المشفرة تأتي مع مخاطرها.

آفاق التشريع والواقع السياسي

على الرغم من أن الحزب الجمهوري لديه حاليًا سلطة ثلاثية في واشنطن (يسيطر على البيت الأبيض ومجلس الشيوخ ومجلس النواب)، إلا أنه لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت مشروع قانون دانينغ ستصبح قانونًا. تظهر التجارب التاريخية أنه حتى تحت سيطرة نفس الحزب، فإن عملية التشريع مليئة بعدم اليقين.

منذ مارس ، حاول مجلس النواب أيضًا دمج الأمر التنفيذي الذي وقعه الرئيس ترامب لإنشاء احتياطي استراتيجي من بيتكوين في القانون ، لكنه لم يتمكن من تحقيق ذلك. كان هذا القانون يهدف أيضًا إلى ترقية الأمر التنفيذي إلى قانون اتحادي ، لكنه واجه مقاومة في مرحلة اللجنة. بعض المشرعين الجمهوريين يشعرون بالقلق من أن احتفاظ الحكومة الفيدرالية بكميات كبيرة من بيتكوين قد يسبب مخاطر مالية ومشاكل محاسبية ؛ بينما يشكك المشرعون الديمقراطيون في ما إذا كانت هذه الممارسة تتماشى مع مبدأ استقلالية البنك المركزي.

قد تواجه مشروع قانون "اختيارات الاستثمار عند التقاعد" الذي قدمه تانغ نينغ عقبات مماثلة. على الرغم من أن مشروع القانون نفسه يتكون من صفحة واحدة فقط، فإن الإطار التنظيمي وآليات حماية المستهلك وقضايا الاستقرار المالي المعنية خلفه معقدة للغاية. قد يعقد الكونغرس جلسات استماع، يدعو فيها SEC ووزارة العمل وممثلي القطاع المالي ومنظمات حقوق المستهلك للشهادة، وقد تستغرق هذه العملية عدة أشهر.

علاوة على ذلك، حتى إذا تم تمرير مشروع القانون في مجلس النواب، فإنه لا يزال بحاجة إلى موافقة مجلس الشيوخ. عادةً ما يكون إيقاع التشريع في مجلس الشيوخ أبطأ من مجلس النواب، ويركز بشكل أكبر على التوافق بين الحزبين. إذا عارض أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيون بشكل جماعي، فقد يحتاج الجمهوريون إلى استخدام إجراء التسوية في الميزانية أو أدوات تشريعية خاصة أخرى لتمريره بالقوة.

ردود فعل الجهات التنظيمية المحتملة

حتى إذا أصبح القانون نهائياً، لا يزال التنفيذ مليئاً بالتحديات. وزارة العمل (Department of Labor) مسؤولة عن تنظيم خطط 401K، وقد كانت الوزارة تقليدياً حذرة بشأن إدراج الأصول عالية المخاطر في خطط التقاعد. قد تصدر توجيهات صارمة تطلب من مقدمي 401K تقديم إفصاحات مفصلة عن المخاطر المتعلقة بالاستثمار في العملات المشفرة، أو تقييد حدود تخصيص الأصول المشفرة في الحسابات الفردية.

قد تلعب هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) دورًا حاسمًا أيضًا. على الرغم من أن القانون نفسه لا يتناول مباشرة نطاق اختصاص الهيئة، إلا أن لها السلطة النهائية بشأن المنتجات المشفرة التي يمكن إدراجها كصناديق استثمار متداولة (ETF). إذا رفضت الهيئة الموافقة على بعض صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) المشفرة، فإن الأدوات الاستثمارية المتاحة ستظل محدودة، حتى لو كانت قوانين 401K تسمح بالاستثمار في بيتكوين الأمريكية.

لقد عينت إدارة ترامب رئيسًا للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) صديقًا للعملات المشفرة، مما قد يسرع عملية الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF). لكن استقلالية الجهات التنظيمية تعني أن الضغوط السياسية لا تتحول دائمًا إلى نتائج سياسية. يجب على SEC أن تجد توازنًا بين تعزيز الابتكار وحماية المستثمرين، وغالبًا ما يكون هذا التوازن دقيقًا ومثيرًا للجدل.

التأثيرات الفعلية والمخاطر على المدخرين للتقاعد

بالنسبة للأمريكيين العاديين، قد يكون التأثير المباشر الأكثر وضوحًا لهذا التشريع هو ظهور خيارات استثمار جديدة في حسابات 401K. عندما يقومون بتسجيل الدخول إلى حسابات خطط التقاعد، قد يرون خيارات مثل "ETF بيتكوين الأمريكي" أو "صندوق تخصيص العملات المشفرة" بالإضافة إلى صناديق الاستثمار المشتركة التقليدية، وصناديق السندات، وصناديق تاريخ الهدف.

هذا التغيير مثير ومقلق في نفس الوقت. بالنسبة للمستثمرين الشباب الذين يعرفون العملات المشفرة ويؤمنون بقيمتها على المدى الطويل، هذه هي الفرصة التي انتظروها طويلاً. يمكنهم تخصيص بيتكوين الأمريكية من خلال حساب 401K مع مزايا ضريبية، والاستفادة من فوائد نمو الضرائب المؤجلة. إذا استمرت بيتكوين في مسار نموها التاريخي خلال الـ 20-30 سنة القادمة، فقد يحصل هؤلاء المخصصون الأوائل على ثروة تقاعدية تفوق بكثير الأصول التقليدية.

ولكن بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم قدرة على تحمل المخاطر منخفضة أو يفتقرون إلى المعرفة بالعملات المشفرة، قد تكون هذه إغراءً خطيرًا. تشتهر سوق العملات المشفرة بتقلباتها الشديدة، حيث إن التقلبات السعرية بنسبة 10-20% في يوم واحد ليست نادرة. بالنسبة للأشخاص الذين يقتربون من سن التقاعد ويحتاجون إلى مصدر دخل ثابت، فإن استثمار معظم مدخرات التقاعد في بيتكوين الأمريكية قد يؤدي إلى عواقب مالية كارثية.

قد أعربت منظمات حقوق المستهلكين عن قلقها حيال ذلك. وأشارت إلى أن العديد من المشاركين في 401K هم "مستثمرون نشطون"، حيث يختارون التكوين الافتراضي أو يتخذون قرارات بناءً على معلومات محدودة. إذا تم تقديم خيارات العملات المشفرة بشكل جذاب للغاية، أو تم تسليط الضوء عليها بشكل مفرط في واجهة الحساب، فقد يؤدي ذلك إلى اتباع أعمى من قبل عدد كبير من الأشخاص غير القادرين على تحمل مثل هذه المخاطر.

ETH-2.79%
SOL-2.21%
DOGE-2.77%
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
  • أعجبني
  • تعليق
  • إعادة النشر
  • مشاركة
تعليق
0/400
لا توجد تعليقات
  • تثبيت