مراقبة Token2049: هل تنتهي حقبة المتمردين؟ تحول التنظيم الأمريكي يولد 35 مليار دولار من الحجم، عائلة ترامب تواجه "صراع المصالح" حول عملة مستقرة.

في أكتوبر 2025، اجتمعت قمة Token2049 الآسيوية في سنغافورة بحضور حوالي 25,000 مشارك، مما يبرز التحول الحاسم الذي يمر به قطاع التشفير من "المتمردين" إلى "الرواد الرئيسيين". قال مؤسس Cardano، تشارلز هوسكينسون، إن قطاع التشفير "قد انتصر الآن، والآن يجب أن يتعلم كيفية القيادة". الدافع الأساسي لهذا التحول هو التحول المفاجئ في موقف التنظيم الأمريكي، الذي فتح الأبواب أمام الطلب المؤسسي. تظهر البيانات أن متوسط العقود غير المغلقة اليومية للمشتقات في CEX الأمريكية الرئيسية بلغ 35 مليار دولار. ومع ذلك، فإن مشروع التشفير الخاص بعائلة ترامب، World Liberty Financial، واستقراره المالي USD1 الذي تبلغ قيمته السوقية 2.6 مليار دولار، بالإضافة إلى ظهوره مع الكيان الروسي الخاضع للعقوبات A7A5، جعل قطاع التشفير، أثناء احتضانه للتيار الرئيسي، يواجه أيضًا جدلًا سياسيًا غير مسبوق وتحديات في الامتثال.

من "التمرد" إلى "الزعيم": التحول التنظيمي في الولايات المتحدة يطلق الطلب المؤسسي

Token2049 هو "معرض عالمي" في مجال التمويل الرقمي، وتكوين المشاركين فيه يعكس بوضوح الاتجاه المتزايد نحو التيار الرئيسي لصناعة التشفير - حيث يجتمع مصرفيون من وول ستريت، ورواد التكنولوجيا المالية، والشخصيات السياسية، والسكان الأصليين للعملات المشفرة.

· تغير جذري في الموقف التنظيمي: أشار Chengyi Ong، رئيس السياسة العامة في Chainalysis لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ، إلى أن الولايات المتحدة، كونها أكبر سوق مالي في العالم، تحظى "بمستوى غير عادي من الاهتمام" في تطوراتها التنظيمية. في فترة زمنية قصيرة جدًا، تحول بيئة التنظيم في الولايات المتحدة من "مناهضة" إلى "داعمة"، مما أطلق بشكل كبير الطلب المؤسسي المكبوت.

· تدفق الأموال المؤسسية: قال تيم مكورت، رئيس المنتجات العالمية للأسهم والعملات الأجنبية والمنتجات البديلة في CME، في 1 أكتوبر، إن التشفير "يحظى بشعبية كبيرة"، وأن منصة CME تسجل أرقامًا قياسية في العقود غير المغلقة وحجم التداول. تشير البيانات إلى أن إجمالي العقود غير المغلقة اليومية في الربع الثالث قد بلغ 35 مليار دولار، مما يعكس أن المؤسسات المالية الرئيسية في الولايات المتحدة تتبنى الأصول المشفرة بسرعة غير مسبوقة.

· تحول في عقلية الصناعة: صرح مؤسس Cardano، تشارلز هوسكينسون، في الاجتماع: "من السهل أن تكون متمردًا، ولكن منذ أن انتصرنا، يجب علينا الآن أن نقود كصناعة." كما أشار سيباستيان بادولت، مدير حلول Ledger للشركات، إلى أنه نظرًا لمكانة قطاع التمويل القوية في نيويورك، فإن الشركة بحاجة الآن أكثر من أي وقت مضى للذهاب شخصيًا إلى الولايات المتحدة لتوسيع الأعمال.

· زيادة المنافسة: على الرغم من أن حجم السوق في تزايد، إلا أن المؤسس المشارك لشركة صناع السوق في التشفير Wintermute، يوآن توربين، اعترف بأن "هامش الربح لكل معاملة بالتأكيد في انخفاض"، لكن النمو الكلي للسوق يمكن أن يعوض تمامًا عن انخفاض الهوامش.

السياسة وتضارب المصالح: إمبراطورية التشفير لعائلة ترامب

مع اقتراب صناعة التشفير من مركز السلطة السياسية في الولايات المتحدة ، انفجرت أيضًا النزاعات المتعلقة بتضارب المصالح.

· تخطيط عائلة ترامب في التشفير: تسيطر عائلة ترامب، التي يهيمن عليها ابنا الرئيس إريك ودونالد جونيور، حاليًا على ثلاثة أعمال تشفير تشمل شركات تعدين البيتكوين، وعملة ترامب الميمية، ومشروع التمويل اللامركزي World Liberty Financial.

· USD1 عملة مستقرة：World Liberty Financial推出 من عملة مستقرة USD1 المرتبطة بالدولار، القيمة السوقية قد تجاوزت 26 مليار دولار. ارتباط المشروع بالبيت الأبيض، وتطوره السريع في ظل اجتياح تنظيم التشفير للقطاع، أثار تساؤلات قوية من السياسيين الأمريكيين.

· اتهامات "الفساد العلني": انتقد عضو مجلس النواب الأمريكي جيري كونولي التداخل بين إمبراطورية ترامب التشفيرية والبيت الأبيض ووصفه بأنه "فساد علني". على الرغم من أن نائب السكرتير الصحفي لترامب رد بأن الأصول تحت إدارة صندوق يديره الأبناء، وأنه لا يوجد تضارب في المصالح، إلا أن الجدل لم يهدأ.

· الرد في الموقع: قال زاك ويتكوف، الرئيس التنفيذي لشركة World Liberty Financial (ابن المبعوث الأمريكي إلى الشرق الأوسط ستيف ويتكوف)، في موقع Token2049 عندما سُئل عن الطبيعة السياسية للمشروع: "نحن لسنا منظمة سياسية"، لكنه أضاف بعد ذلك أن ترامب "أنقذ صناعة التشفير بمفرده من أولئك الذين أرادوا تدميرها."

ظلال المنطقة الرمادية: ظهور الكيانات الخاضعة للعقوبات في نفس المكان

على الرغم من أن صناعة التشفير تسعى إلى التيار الرئيسي والامتثال، إلا أن Token2049 لا تزال تكشف عن المناطق الرمادية للتنظيم العالمي وتحديات الامتثال.

· A7A5 المعرض: واحدة من أكثر النقاشات إثارة للجدل في المؤتمر كانت حول معرض A7A5. إنها عملة مستقرة مقومة بالروبل، وقد اتهمت السلطات الأمريكية والبريطانية باستخدامها للتهرب من العقوبات الدولية المفروضة على روسيا منذ عام 2022. وفقًا لبيانات شركة Elliptic للتحليل، حتى يوليو، كان متوسط حجم التحويلات اليومية لـ A7A5 حوالي 1 مليار دولار.

· ثغرات تنظيمية: الشركة المنظمة لـ Token2049 مسجلة في هونغ كونغ، ومكان المؤتمر يقع في سنغافورة، لكن هونغ كونغ وسنغافورة لم تفرض أي عقوبات على كيان A7A5، مما أتاح لهذا الكيان المشاركة علنًا في المعرض. كشف بعض المشاركين في المؤتمر أنه يمكن حتى الحصول على خدمات التدليك المقدمة من A7A5 من خلال مشاركة عنوان التشفير.

· تحديات الامتثال: تسلط هذه الواقعة الضوء على التحديات المعقدة التي تواجه صناعة التشفير في الامتثال للعقوبات الدولية وقوانين مكافحة غسيل الأموال (AML) في مختلف الولايات القضائية.

مشروع قانون GENIUS و"قطار الشحن" للعملة المستقرة

تشريع العملة المستقرة الرائد في الولايات المتحدة يعيد تشكيل مشهد العملات المستقرة والرموز المميزة على مستوى العالم.

· موجة التشفير: وصف مؤسس تطبيق التداول Robinhood فلاد تينيف "التشفير" بأنه قطار شحن سيحدث ثورة في النظام المالي بأسره. يعتقد جون وانغ، المسؤول الجديد عن العملات المشفرة في Kalshi، أن العملات المشفرة ستلعب دورًا "حاسمًا" في مستقبل أسواق التنبؤ.

· تم تمرير "قانون GENIUS": في يوليو، تم توقيع مشروع قانون العملة المستقرة الرائد "قانون Genius" ليصبح قانونًا، مما يشرع الدولار الرقمي على البلوكشين، مما يعزز بشكل كبير من تطوير الصناعة. 2

· Tether تغزو السوق الأمريكية: بعد أن تم استبعادها لفترة طويلة من السوق الأمريكية، حتى تم وصفها من قبل الأمم المتحدة بأنها "المفضلة" للاحتيال في شرق آسيا وجنوب شرق آسيا، عملة مستقرة بقيمة 174 مليار دولار USDT، تستفيد الآن من التحول التنظيمي الصديق لتسريع التوسع.

· إطلاق USAT: أعلنت Tether عن قرب إطلاق عملة مستقرة USAT المصممة خصيصًا للسوق الأمريكية. قال Bo Hines، الرئيس التنفيذي لشركة Tether US، إن USAT ستجمع بين المؤسسات الكبيرة في الولايات المتحدة وتأثير Tether الكبير في المناطق النامية، "لخلق ممر سلس وتوافق بين USAT و USDT." تشير هذه الخطوة إلى أن Tether تعود إلى السوق الأمريكية بشكل بارز وبشكل متوافق. كما تقدم شركات التكنولوجيا المالية الرئيسية مثل Robinhood حلول "التشفير كخدمة" من خلال الاستحواذ على CEX، مما يعزز الاستخدام الشائع للأصول الرقمية.

الخاتمة

شهدت Token2049 بداية جديدة لصناعة: لقد "فازت" العملات المشفرة باهتمام السائد وتفضيل المؤسسات. إن التحول في التنظيم الأمريكي، وخاصةً من خلال تمرير "مشروع قانون GENIUS"، قد دفع العملات المستقرة والتوكنات إلى "قطار الشحن" للابتكار المالي. ومع ذلك، فإن تضارب المصالح السياسية، والمناطق الرمادية للعقوبات الجيوسياسية، والضغط التنظيمي والامتثالي الناتج، كلها تتطلب من صناعة التشفير أن تتحول سريعًا من "المتمردين" إلى "القادة" المسؤولين. التحدي التالي لم يعد كيفية البقاء، بل كيفية الاحتفاظ باللامركزية والامتثال في نفس الوقت أثناء احتضان السائد، والإجابة على تساؤل Charles Hoskinson: "الآن بعد أن دخلنا الغرفة، ماذا يجب أن نقول لهم؟"

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة هي أخبار معلوماتية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية. سوق التشفير متقلب للغاية، ويجب على المستثمرين اتخاذ قرارات حذرة.