الرهانات الرمادية على ZEC! توقع سعر Zcash: يصل إلى 62,000 دولار، الحظر التنظيمي هو المتغير الوحيد

زكاش (ZEC) منذ أغسطس شهدت تضخمًا كبيرًا تجاوز 400% ووصلت إلى 180 دولارًا، حيث استمرت غراي سكل في زيادة حصتها مدفوعة بتقنية zk-SNARKs التي تعيد سرد الخصوصية. يتراوح توقع سعر زكاش من المحللين بين 1,000 دولار للمحافظين، وتنصيف 20,000 دولار، وصولًا إلى 62,893 دولار كأقصى تقدير. ومع ذلك، فإن الحظر الأوروبي لعام 2027 والضغط التنظيمي من الدول يشكلان أكبر المخاطر.

ZEC تجاوز 180 دولار وراءه ثلاثة دوافع رئيسية

استمرت Zcash في الحفاظ على زخم قوي بعد عودتها إلى 180 دولار في أكتوبر، على الرغم من تجربتها لتراجع قصير، إلا أن مشاعر السوق لا تزال مرتفعة. لم يكن هذا الارتفاع نتيجة مضاربة عشوائية، بل كان مدفوعًا بعوامل أساسية متعددة.

1، Grayscale تستمر في تراكم بناء ثقة المؤسسات

تقوم شركة Grayscale، واحدة من أكبر شركات الاستثمار في العملات المشفرة في العالم، بالترويج بنشاط لصندوق Zcash Trust (ZCSH)، مشددة على أن ZEC يوفر أمانًا مشابهًا لبيتكوين ، ولديه ميزات حماية خصوصية ممتازة. تظهر بيانات blockchain أن ZEC كان واحدًا من أكثر العملات البديلة التي زادت Grayscale من حيازتها على مر السنين، وهذه الاستراتيجية طويلة الأجل ترسل إشارة ثقة قوية إلى السوق.

إن تدفق الأموال من المؤسسات المستمر لا يوفر دعمًا للأسعار فحسب، بل الأهم من ذلك أنه يمنح Zcash علامة "شرعية"، مما يجعلها تتحول من عملة خاصة هامشية إلى جزء من محافظ الاستثمار الرئيسية. قد يجذب هذا التحول في الإدراك المزيد من الأموال التقليدية للدخول.

2، تقنية zk-SNARKs ودورة التنصيف المزدوجة

الميزة التقنية: تقنية zk-SNARKs (برهان المعرفة غير التفاعلي المختصر) المستخدمة في Zcash تمكن من تحقيق معاملات مجهولة تمامًا، مما يوفر حماية خصوصية تتفوق بكثير على نظام الأسماء المستعارة في البيتكوين. هذه الميزة التقنية تجعل ZEC في موقع الريادة في مجال العملات الخاصة.

أثر التنصيف: شهد Zcash التنصيف الثاني في نوفمبر 2023، ومن ثم دخل مرحلة اكتشاف الأسعار. أشار المحلل Arjun Khemani: "يمتلك كل من البيتكوين و Zcash نفس منحنى الإنتاج العادل والتحميل المسبق، وكانت السنوات الثماني الأولى مجرد تصريف من قبل المعدنين. حتى البيتكوين، لم يكن قادرًا على البقاء فوق 1,000 دولار قبل التنصيف الثاني، وبعدها ارتفعت الأسعار إلى 20,000 دولار."

تشير هذه المقارنة التاريخية إلى أن ZEC قد يكون في مرحلة مشابهة لمرحلة الانفجار الذي شهدته بيتكوين بعد تنصيف 2016.

3، انتعاش السرد الخاص

يعتقد المستثمرون المتفائلون في ZEC بشكل عام أن الخصوصية ليست مجرد "اتجاه رئيسي"، بل هي الحجر الأساسي لحركة العملات المشفرة. مع تزايد الرقابة الحكومية وتقدم CBDC، فإن الطلب على خصوصية المعاملات ينمو بسرعة.

يعتبر العديد من المستثمرين Zcash "فرصة ثانية لبيتكوين"، حيث يتوقعون أن تعيد تجربة النمو الكبير لبيتكوين في مراحله المبكرة.

توقعات سعر Zcash: الطريق من 1,000 إلى 62,000 دولار

تختلف توقعات السوق لسعر ZEC بشكل كبير، حيث تشكل توقعات متدرجة واضحة من المعتدلين إلى المتطرفين.

المحافظون: هدف مرجعي قدره 1,000 دولار

أعطى محلل السوق تايلر أكثر التوقعات تحفظًا ولكن لا تزال متفائلة: "بالمناسبة، سيصل سعر Zcash الآن إلى 1,000 دولار."

من 178 دولارًا حاليًا إلى 1,000 دولار يعني زيادة بنسبة 5.6 مرة، وهذا الهدف يعتمد على الافتراضات التالية:

1، قطاع العملات الخصوصية يستمر في التفوق على السوق العامة

2، تقدم الترقية التقنية بسلاسة

3، تبقي البورصة مستقرة

4، لم تتدهور بيئة التنظيم بشكل أكبر

حتى هذا الهدف "المحافظ" يمثل إمكانيات عائدات استثمار ضخمة.

رؤية بيتكوين: 20,000 دولار

استنادًا إلى منحنى العرض وآلية التنصيف المشابهة لـ Zcash و Bitcoin، يتوقع بعض المحللين أن ZEC قد يكرر أداء Bitcoin في عام 2017، مما يؤثر على عتبة 20,000 دولار.

سلسلة المنطق لهذه التوقعات هي:

صدمة العرض: بعد التنصيف، ينخفض إنتاج العملات الجديدة، مما يقلل بشكل كبير من ضغط العرض

انفجار الطلب: سرعة نمو الطلب على الخصوصية تتجاوز سرعة انخفاض العرض

اكتشاف السعر: السوق يعيد تقييم قيمة ندرة ZEC

تسريع الديناميكية: اختراقات تقنية واعتماد مؤسسي تشكل حلقة تغذية راجعة إيجابية

من 178 دولارًا إلى 20,000 دولار هو ارتفاع بنسبة 112 مرة، وهذا يتطلب من القيمة السوقية لـ Zcash أن تتوسع من حوالي 2.8 مليار دولار الحالية إلى حوالي 314 مليار دولار، بالقرب من حجم القيمة السوقية الحالية للإيثيريوم.

الفرضية القصوى: منطق حساب 62,893 دولار

! توقعات سعر Zcash (ZEC

（المصدر：Thor Torrens）

مستشار مشروع Zcash، والموظف السابق في إدارة الرئيس الأمريكي، ثور تورينز، قدم أكثر التوقعات تطرفًا: "إذا تدفق 10% فقط من الثروة البحرية إلى Zcash، فإن قيمة ZEC واحدة قد تصل إلى 62,893 دولارًا."

هذه الحسابات تستند إلى حجم الثروة العالمية في الخارج (تُقدّر بحوالي 32-36 تريليون دولار):

حجم الثروة الخارجية: افترض 32 تريليون دولار

10% تدفق افتراضي: 3.2 تريليون دولار

ZEC العرض المتداول: حوالي 17 مليون قطعة (قريب من الحد الأقصى البالغ 21 مليون)

السعر النظري: 3.2 تريليون ÷ 17 مليون ≈ 188000 دولار أمريكي

حتى مع تعديل تقديرات الثروة الخارجية والنسب الواردة بشكل أكثر تحفظًا، لا يزال سعر الهدف البالغ 62,893 دولارًا ضمن نطاق معقول. وهذا يمثل زيادة بمقدار 353 مرة عن السعر الحالي.

تهديد البجعة السوداء التنظيمية آفاق ZEC على المدى الطويل

على الرغم من أن الجوانب الفنية والأساسية تبدو قوية، إلا أن الضغط التنظيمي الذي تواجهه العملات الخاصة قد يكون أكبر متغير في جميع التوقعات المتفائلة.

· ظل حظر الاتحاد الأوروبي 2027

في مايو 2025، اعتمدت الاتحاد الأوروبي لائحة جديدة لمكافحة غسيل الأموال (AML)، والتي تتضمن بندًا رئيسيًا: بدءًا من عام 2027، سيتم حظر العملات الخاصة والحسابات المشفرة المجهولة، وذلك بالنسبة للمؤسسات المالية ومقدمي خدمات الأصول الرقمية.

ستؤثر هذه السياسة بشكل مباشر على:

تداولات البورصة: قد تضطر البورصات داخل الاتحاد الأوروبي إلى إزالة أزواج تداول ZEC

جفاف السيولة: فقدان السيولة في السوق الأوروبية سيؤدي إلى تشويه التسعير العالمي

انسحاب المؤسسات: قد تضطر متطلبات الامتثال المستثمرين المؤسسيين إلى تصفية حيازاتهم من العملات الخاصة

ردود فعل متسلسلة: قد تتبع ولايات قضائية أخرى سياسات مماثلة

أمثلة على تشديد التنظيم العالمي:

ضغط التنظيم على العملات الخاصة ليس فريداً من نوعه في الاتحاد الأوروبي:

دبي: حظر إصدار ZEC و XMR وغيرها من العملات الخاصة في عام 2023

اليابان: حظرت تداول العملات الخاصة في عام 2018

كوريا الجنوبية: في عام 2021 طلبت من البورصات إزالة العملات المشفرة الخاصة

أستراليا: بعض البورصات قامت بإزالة العملات الخاصة بشكل نشط لتجنب المخاطر

تجربة Monero (XMR) هي عبرة: العديد من بورصات التداول الرئيسية قامت بإزالة XMR، مما أدى إلى انخفاض كبير في سيولته، وأداء سعره كان أقل بكثير من ZEC.

تحذير من مخاطر ذروة السوق

! مؤشر مخاطر Zcash

（المصدر：CryptoQuant）

المحلل السوقي Maartunn قدم منظوراً تاريخياً هادئاً: "الارتفاع الكبير في ZCash (ZEC) غالباً ما يكون إشارة خطر لبيتكوين. تاريخياً، تحدث هذه الارتفاعات الكبيرة في العملات البديلة غالباً بالقرب من القمم المحلية والدورية."

تذكر هذه الملاحظة المستثمرين: عندما يطارد السوق العملات الخاصة بشكل جنوني، فقد يعني ذلك أن السوق ككل أصبح ساخنًا، مما يتطلب الحذر من مخاطر الانعكاس.

المسائل الرئيسية التي يجب أن يأخذها المستثمرون في الاعتبار

قبل متابعة الأرقام الفلكية لتوقعات سعر Zcash، يجب على المستثمرين العقلانيين أن يسألوا أنفسهم:

سرعة ترقية التنظيم: هل ستعزز حكومات الدول الأخرى من تنظيم ZEC؟

هل ستستمر المنصات الرئيسية في دعم تداول ZEC؟

مخاطر الاستخدام غير القانوني: هل يمكن استغلال خصوصية ZEC للقيام بأنشطة غير قانونية، مما يؤدي إلى قمع أشد؟

التنافس التكنولوجي: هل ستستبدل تقنيات الخصوصية الناشئة (مثل طبقة الخصوصية في الإيثيريوم) Zcash؟

في ظل المشاعر الإيجابية في أكتوبر، يبدو أن هذه القضايا قد تم تجاهلها من قبل السوق. ومع ذلك، فإن أي إعلان تنظيمي كبير أو إجراء إنفاذ قد يغير بسرعة اتجاه سوق ZEC ومشاعر المتداولين، مما يحول حلم 62,000 دولار إلى كابوس بقيمة 50 دولارًا.