هونغ كونغ تحظر رسمياً USDT و USDC، ولن يتمكن مستثمر التجزئة من التداول بشكل قانوني في العملات المستقرة الرئيسية.

أكد وزير المالية في هونغ كونغ، هو تشنغ يو، في تفسيره المكتوب لقانون "عملة مستقرة" في المجلس التشريعي، أن العملات المستقرة الرئيسية مثل USDT وUSDC ستواجه حظراً فعلياً في هونغ كونغ. وفقاً للوائح الجديدة، يمكن تقديم العملات المستقرة التي لم تحصل على ترخيص من هيئة النقد فقط للمستثمرين المحترفين، وسيتم استبعاد مستثمري التجزئة تماماً، ويجب أن تتم جميع معاملات العملات المستقرة من خلال خمس فئات من "مقدمي الخدمات المعتمدين"، مما قطع تماماً قنوات التداول التقليدية مثل OTC ومتاجر الصرافة.

استعراض الأحداث: تم "إصدار الحكم" على العملات المستقرة في هونغ كونغ

في اجتماع الهيئة التشريعية، كانت إجابة المدير هسو واضحة جدًا:

· قنوات مثل OTC والأسواق الموازية لا يمكنها تبديل U لك بعد الآن

· يجب أن تتم تجارة العملات المستقرة من خلال قنوات مرخصة ومتوافقة

تم القضاء على جميع الشائعات المختلفة السابقة في السوق - مثل "يمكن لمحلات الصرافة سرًا استبدال USDT". هذا القرار أنهى تمامًا المنطقة الرمادية لسوق العملات المستقرة في هونغ كونغ، ورسم خطًا واضحًا لإطار التنظيم.

عملة مستقرة تنقسم إلى فئتين: مرخصة مقابل غير مرخصة

المنطق في القواعد واضح للغاية:

· يمكن تقديمه لمستثمري التجزئة (散戶) والمستثمرين المحترفين - بشرط أن يكون لدى مُصدر العملة المستقرة ترخيص من هيئة النقد في هونغ كونغ.

· للمستثمرين المحترفين، يمكن تقديم عملة مستقرة غير خاضعة للتنظيم

المشكلة هي: USDT و USDC ، وهما عملتان مستقرّتان شائعتان، لم تتقدما للحصول على ترخيص في هونغ كونغ. لذلك، فإنهما تقعان تلقائياً تحت فئة "غير خاضعة للرقابة"، ولا يمكن بيعهما إلا للمستثمرين المحترفين، أما مستثمرو التجزئة؟ لا تتوقعوا ذلك.

هذه القاعدة ستستبعد فعليًا الغالبية العظمى من مستخدمي العملات المشفرة في هونغ كونغ من سوق العملات المستقرة السائد، لأن أن تصبح "مستثمر محترف" في هونغ كونغ يتطلب إثبات أصول لا يقل عن 8 ملايين دولار هونغ كونغي، ومن الصعب على المستثمرين العاديين الوصول إلى هذا الحد.

فقط 5 أنواع من "مقدمي الاعتماد" يمكنهم استخدام عملة مستقرة

تنص اللوائح أيضًا على "خط أحمر" واحد: فقط 5 أنواع من "موفري الترخيص" يمكنهم تقديم تبادل العملات المستقرة:

· مُصدر العملة المستقرة المرخص: شركة إصدار العملة المستقرة التي تقدمت للحصول على ترخيص من هيئة النقد في هونغ كونغ وحصلت عليه، على سبيل المثال، إذا قامت أي مؤسسة بإصدار "عملة مستقرة مرتبطة بـ HKD" وتم الموافقة عليها، فإنها تنتمي إلى هذا النوع.

· منصة تداول الأصول الافتراضية المرخصة (VATP): البورصات التي حصلت على ترخيص منصة تداول الأصول الافتراضية من هيئة الأوراق المالية، يمكنها تقديم خدمات تبادل العملات المستقرة المنظمة لمستثمري التجزئة والمستثمرين المحترفين.

· البنك المرخص: بنك مرخص من قبل هيئة الرقابة المصرفية في هونغ كونغ، يمكنه تقديم خدمات تبادل العملات المستقرة، والحفظ، وغيرها من الخدمات. قد يشارك البنك في أعمال العملات المستقرة مباشرة بعد الترقية.

· الحصول على المؤسسات المدفوعة المعترف بها / مشغلي المحفظة الإلكترونية: مثل Alipay Hong Kong و Octopus، إذا تم الحصول على الموافقة التنظيمية، يمكن أن تتدخل في استلام وإرسال عملة مستقرة.

· المؤسسات المالية الأخرى التي تمت الموافقة عليها بشكل خاص من قبل هيئة النقد أو هيئة الأوراق المالية: مثل شركات الوصاية، والكيانات المعتمدة، يمكن الاعتراف بها أيضًا بعد تلبية الشروط.

هذا يعني أن - محلات الصرافة في الشوارع، OTC تحت الأرض، وتجار العملات، ستخرج بالكامل من المسرح التاريخي. سيتم تضمين سوق العملات المستقرة في هونغ كونغ بالكامل تحت إطار التنظيم المالي الرسمي.

خيارات هونغ كونغ: هل هناك طريق واحد للذهاب إلى الظلام؟

يقول البعض إن هونغ كونغ تعتبر "ابتكار مالي"، وتهدف إلى إنشاء مركز للعملات المستقرة المتوافقة؛ بينما يشتكي آخرون من أن هذا ليس سوى "إيذاء النفس"، حيث يتم حظر USDT/USDC من الدخول، مما يعادل ركل باب السوق.

بالنظر إلى أن العملات المستقرة الرئيسية لا تصدر ترخيصًا، فإن مستثمر التجزئة لا يمكنه الشراء؛ من الصعب أيضًا أن تندمج العملات المستقرة المتوافقة مع البيئة المشفرة في فترة قصيرة، وبالتالي ستصبح السوق بشكل طبيعي هادئة.

في السنوات الماضية، كان مُصدر USDT قد وُلِد في هونغ كونغ وبدأ في الوصول إلى العالم. لكن الحقيقة الآن هي: عملات مستقرة الرئيسية في هونغ كونغ، حقًا ستفشل.

تأثير السوق وآفاق المستقبل

ستؤثر هذه السياسة تأثيرًا عميقًا على سوق العملات المشفرة في هونغ كونغ:

· المستثمرون التجزئة مضطرون للتحول: قد يحتاج المستثمرون التجزئة في هونغ كونغ إلى التحول إلى عملة مستقرة متوافقة أو استخدام العملات القانونية مباشرة للتداول، مما سيغير بشكل كبير عادات التداول المحلية.

· تواجه البورصات تعديلات: تحتاج البورصات المرخصة في هونغ كونغ إلى تعديل استراتيجيتها للعملات المستقرة، مما قد يسرع من تطوير أو إدخال عملات مستقرة متوافقة.

· ظهور فرص جديدة: بالنسبة لمصدري العملات المستقرة الذين يرغبون في الالتزام بإطار التنظيم في هونغ كونغ، هذه فرصة لدخول السوق

· تغييرات في هيكل المنافسة الإقليمية: قد تستفيد المنافسون مثل سنغافورة ودبي من السياسات الصارمة في هونغ كونغ، مما يجذب المزيد من الأعمال المتعلقة بالتشفير

قرار هونغ كونغ هذا هو اختيار بين أمان التنظيم وحيوية السوق، والوقت سيثبت ما إذا كان هذا هو "الابتكار المالي" أو "إيذاء الذات". ولكن ما يمكن التأكد منه هو أن مشهد سوق العملات المشفرة في هونغ كونغ سيتغير بشكل جذري نتيجة لذلك.