ارتفع عدد عقود الألتكوين غير المغلقة إلى 38 مليار دولار متجاوزًا الإيثريوم، بينما يشهد سوق العملات الرقمية عاصفة قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي (FED)

مع اقتراب الاحتياطي الفيدرالي (FED) من اتخاذ قرارات سياسية رئيسية، فإن الرهانات بالرافعة المالية على العملات البديلة (التي تُعرف أيضًا بالعملات المشفرة البديلة) تتزايد بشكل كبير، مما قد يجلب تقلبات هائلة إلى سوق الأصول الرقمية هذا الشهر. لقد ارتفعت العقود المفتوحة للعملات البديلة إلى 38 مليار دولار، مما يقترب من 40 مليار دولار للبيتكوين، وتجاوزت 30 مليار دولار للإثيريوم، مما يشير إلى زيادة النشاط المضاربي. يحذر الخبراء من أن تراكم هذه الرافعة المالية قد يؤدي إلى تصفية متسلسلة عندما يحدث تحول في المشاعر نتيجة لتوقعات الاحتياطي الفيدرالي (FED) بشأن خفض أسعار الفائدة.

أغلق المركز لعملة الألتس غير المقتطع

وفقًا لتقرير Decrypt، قال ستيفن جريجوري، مؤسس منصة التداول المشفرة Vtrader: "زيادة الرفع المالي في العملات البديلة تشير إلى اقتراب "موسم العملات البديلة". وأشار إلى أن الارتفاع في العملات البديلة وزيادة الرهانات الرافعة الأسبوع الماضي هي أدلة على تحول مشاعر السوق. وفقًا لبيانات Coinalyze، فقد تضخمت العقود الآجلة غير المنتهية للعملات البديلة من 30 مليار دولار في 1 سبتمبر إلى 38.6 مليار دولار يوم الاثنين، متجاوزة 30 مليار دولار للإثيريوم، وقريبة من 40 مليار دولار للبيتكوين.

على الرغم من أن العقود غير المفتوحة لا يمكن أن تقدم تفضيلات مباشرة بشأن اتجاه الأسعار، إلا أنها يمكن أن تشير إلى أن المتداولين الناضجين يقومون بتجهيز أنفسهم قبل حدوث الأحداث الرئيسية. أشار غريغوري إلى أنه: "على المدى القصير، يتجه الناس من بيتكوين إلى العملات البديلة." وحذر من أن المتداولين الكبار قد يحاولون "السباق" نحو تخفيض سعر الفائدة المتوقع يوم الأربعاء. وقال: "قد تجعل قرار خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) المستثمرين الأفراد يعتقدون أن السوق صاعد، بينما قد يزيد الحيتان من الرافعة المالية القصيرة، مما يؤدي إلى حدث تصفية."

الضغط السياسي للاحتياطي الفيدرالي (FED) وتقلب السوق

في الوقت الذي تسعى فيه الاحتياطي الفيدرالي (FED) للحفاظ على استقلالها تحت ضغط إدارة ترامب، تشعر الأسواق التقليدية وسوق الأصول الرقمية بالتوتر بسبب سياستها النقدية المستقبلية. في وقت سابق، حث الرئيس دونالد ترامب ووزير المالية سكوت بيسنت الاحتياطي الفيدرالي (FED) على خفض سعر الفائدة الفيدرالية بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر، وحتى دعوا رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) جيروم باول للاستقالة عدة مرات هذا العام.

في هذا السياق، قال محلل الأصول الرقمية شون يونغ إن المتداولين "يستعدون للتقلبات المحتملة". وأشار المحلل إلى أن زيادة التقلب الضمني عند سعر التنفيذ (one-week at-the-money implied volatility) والانحراف 25 دلتا لمدة أسبوع (one-week 25-delta skews) تعكس توقعات السوق بحدوث تقلبات سعرية حادة في المستقبل القريب. وقال: "بالنظر إلى هذه المؤشرات، قد نرى زيادة في النشاط السوقي وتقلبات سعرية محتملة خلال الأيام المقبلة. يجب على المتداولين أن يكونوا في حالة تأهب وأن يفكروا في تعديل استراتيجياتهم للتكيف مع التقلبات المتوقعة."

فهم المؤشرات الرئيسية لسوق الأصول الرقمية

العقود المفتوحة (Open Interest): في سوق المشتقات الرقمية، تشير العقود المفتوحة إلى العدد الإجمالي للعقود الآجلة أو عقود الخيارات غير المفتوحة. إنها تمثل القيمة الإجمالية للمراكز الطويلة والقصيرة غير المفتوحة في السوق. عادةً ما يعني زيادة العقود المفتوحة تدفق أموال جديدة إلى السوق، مما يشير إلى أن الاتجاه الحالي قد يكون في حالة تعزيز. وعلى العكس، فإن انخفاض العقود المفتوحة يعني أن المتداولين يقومون بإغلاق المراكز، مما قد يشير إلى ضعف الاتجاه أو عكسه.

التقلب الضمني (Implied Volatility): التقلب الضمني هو توقع السوق لمدى تقلب أسعار الأصول المستقبلية المستند إلى السعر السوقي لعقد الخيار. التقلب الضمني العالي يعني عادة أن السوق يتوقع حدوث تقلبات شديدة في الأسعار المستقبلية، والعكس صحيح. إنه مؤشر استباقي يعكس مشاعر السوق وعدم اليقين.

التصفية (Liquidation): عندما يستخدم المتداول أموالاً مقترضة (أي رافعة مالية) للتداول، إذا تحرك سعر السوق بشكل حاد في الاتجاه المعاكس لمركزه، مما يؤدي إلى نقص في الأموال في حساب الهامش الخاص به للحفاظ على المركز، فإن البورصة ستقوم بإغلاق المركز قسراً لمنع خسائره من تجاوز الهامش. تُعرف هذه العملية القسرية بإسم "التصفية". في أوقات التقلب الشديد في السوق، يمكن أن تؤدي أحداث التصفية إلى تأثير الدومينو، مما يزيد من تقلب الأسعار.

الخاتمة

إن الزيادة الملحوظة في العقود غير المغلقة للـ alts تمثل بلا شك إشارة واضحة على ارتفاع المشاعر المضاربية في السوق. في ظل اقتراب القرار الحاسم للاحتياطي الفيدرالي (FED) وتداخل عدم اليقين السياسي والسوقي، فإن تراكم هذا الرافعة يجعل السوق يصبح ضعيفًا بشكل غير عادي. بالنسبة للمستثمرين، سيكون فهم ومراقبة هذه المؤشرات الرئيسية وسيلة مهمة للتنقل عبر التقلبات المحتملة في السوق وتفادي المخاطر.