#GatePreIPOsLaunchesWithSpaceX

Gate 已正式推出其 Pre-IPOs 产品，首个项目是 SpaceX，这家由 Elon Musk 于 2002 年创立的商业航天公司。这是 Gate 扩展传统金融生态系统的一次里程碑式举措，也标志着该平台计划向用户提供一系列备受瞩目的全球 Pre-IPO 机会中的首个项目。

Pre-IPOs 到底是什么，以及为何重要

Gate 上的 Pre-IPOs 是一种数字订阅机制，可让用户在其通过传统股票交易所上市之前，提前接触到主要公司。该产品采用一种称为或有支付票据（Contingent Payout Note）的结构，称为 Mirror Note（镜像票据），旨在反映目标公司在 IPO 前后两段时间的估值。在 SpaceX 的案例中，Gate 在市场上获得对 SpaceX 股票的对冲敞口，并通过 SPCX asset note 将该敞口传递给用户。用户本质上是在无需进入通常会把这类交易流门槛把控在外的私募股权市场或券商账户的情况下，获得与 SpaceX 估值挂钩的头寸。

之所以重要，是因为历史上，Pre-IPO 的准入权一直仅限于机构投资者、风投人士以及高净值个人。通过将其打包成以 USDT 和 GUSD 计价的订阅产品，Gate 正在从结构上让它对更大范围的参与者变得可及。

SpaceX 订阅详情

此次首发的资产代码为 SPCX。SpaceX 本身目前的隐含估值为 1.4 万亿美元，使其成为全球最有价值的私营公司之一。本轮可供认购的 SPCX notes 总供应量为 33,900 单位，总认购价值约为 20,001,000 USDT。认购价格固定为每个 SPCX 590 美元。

配额按支付方式划分。70% 的供应量，即 23,730 SPCX，保留用于 USDT 订阅。剩余 30%，即 10,170 SPCX，分配给 GUSD 订阅。USDT 和 GUSD 均被接受作为支付货币。

最低认购金额为 100 USDT 或 100 GUSD，每位用户的最高可获配额度为 339 SPCX。此订阅轮次将免除所有隐含的交易与托管费用，因此用户不会在订阅价格之外再支付费用。

订阅将于 2026 年 4 月 20 日 10:00（UTC）开启，并于 2026 年 4 月 22 日 10:00（UTC）结束。窗口期为 48 小时。分配后的 SPCX asset notes 将于 2026 年 5 月 6 日 10:00（UTC）前交付给用户。分配完成后，SPCX 将进入一个盘前交易阶段，并在分配后 30 天内开启交易窗口。认购总金额在分配时按 100% 解锁，这意味着不存在归属期或分阶段释放。

配额分配机制如何运作

这是一个会直接影响参与者最终获得多少 SPCX 的重要细节。系统不会只是将供应量简单平均分配给所有订阅者。相反，它会计算每位参与者在这 48 小时订阅期间的每小时平均锁定金额，并以该数值作为按比例分配的基础。

实际影响很直观：你越早订阅、资金锁定时间越长，你的平均锁定金额就越高，从而你获得的分配份额也越大。在第一个小时订阅并持有全部 48 小时的用户，其权重会显著高于在最后几小时才订阅的用户。当订阅期结束后，系统会扣除实际分配给每位用户的 SPCX notes 的成本，并将剩余的锁定资金退还给用户。如果总超额认购较为显著，大多数参与者将获得少于其原本预期的全部认购金额，剩余资金则会一并退回。

VIP 和 Affiliate Ultra 空投奖励

Gate 正在针对 VIP 5 及以上用户，以及满足基础资格标准的 Affiliate Ultra 用户开展一项平行空投活动。这些用户可以在通过常规机制进行的任何订阅金额之外，额外获得一定的 SPCX 作为免费空投。该空投活动拥有自己的一套活动规则和资格条件，且与标准订阅流程相互独立。

如何参与

在网页或应用中，路径为：主页，然后 Earn（赚取），再到 Pre-IPOs。之后选择 SPCX，选择使用 USDT 或 GUSD 进行订阅，并进行确认。在订阅窗口中更早进入，能够像上面描述的那样在配额计算中为你带来优势。

更广泛的背景

Gate 一直在完善其 TradFi（传统金融）产品矩阵，其中 GUSD 和 Pre-IPOs 是核心组成部分。Pre-IPOs 体现了链上参与机制与对真实世界私营公司估值的敞口之间的融合。鉴于市场对公司最终上市的全球关注规模，Gate 有意将 SpaceX 作为首发选择。Gate 已表示，这只是其未来计划在平台上推出的多个顶级 Pre-IPO 机会中的第一个。