摩根士丹利将在推出前以0.14%的费用领先比特币ETF竞争对手

摩根士丹利正准备凭借大幅下调的费用结构来搅动现货比特币ETF市场。最新的申报细节显示，其即将推出的 Morgan Stanley Bitcoin Trust（MSBT）将仅收取每年 0.14% 的费用——这将压低所有现有的美国竞争对手。

该费用在彭博社分析师 Eric Balchunas 分享的更新后的信托文件中披露，比贝莱克（BlackRock）的旗舰 iShares Bitcoin Trust（IBIT）当前约 0.25% 的收费低了 11 个基点。

这种激进定价使 MSBT 在上市之初成为市场上最便宜的现货比特币ETF，并释放出一个明确信号：它刻意推动以获取内部投顾的资金流入以及外部投资者的资本。

这一举措在摩根士丹利自身生态系统内尤具分量。鉴于其财富管理资产规模约 8 万亿美元，并拥有数千名金融顾问的网络，费用敏感度一直是阻碍ETF在各类投顾渠道更广泛采用的障碍之一。

一款更低成本的内部产品有望消除这种摩擦，让顾问能够在不必面对因推荐收费更高的第三方基金而带来的利益冲突的情况下，把资金分配到比特币。

行业观察人士表示，这种动态可能会对资金流向产生重大影响。

Strategy 首席执行官 Phong Le 近日将该产品描述为潜在的“Monster Bitcoin（怪兽比特币）”催化剂，并估计即便在摩根士丹利平台上仅进行适度的 2% 配置，也可能转化为约 1600 亿美元的需求。

这一数字将远超任何现有现货比特币ETF的规模，并凸显了分销的重要性，而不仅仅是产品设计。

摩根士丹利的比特币ETF即将到来

费用披露之际，MSBT 正在更接近启动。该基金已从纽约证券交易所获得上市通知，这一步被广泛认为是在释放信号：在获得最终监管许可的前提下，交易可能即将开始。若获得批准，该产品将成为首个由美国大型银行直接发行的现货比特币ETF，而非由资产管理公司发行。

在结构上，MSBT 与现有现货比特币ETF类似。该信托将直接持有比特币，Coinbase 将担任托管方与主经纪商（prime broker），而 BNY Mellon 则将负责管理、过户代理以及现金托管。

自其在 2024 年首次亮相以来，上述美国上市的现货比特币ETF已轻松吸引超过 500 亿美元的资金净流入，主要由零售投资者与自我主导型投资者推动。财富管理平台内的采用则更为缓慢，往往受到内部政策、费用考量以及投资组合构建指南的限制。

截至撰写本文时，比特币交易价格接近 66,000 美元。