日本朝着首个加密货币交易所交易基金（ETF）迈进，监管机构瞄准2028年推出

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日本有望在2028年批准首个加密货币交易所交易基金（ETF），标志着全球最保守的数字资产监管环境之一的决定性转变。

该国金融服务局（FSA）目前正在审核对《投资信托法》的修订，将正式将加密货币视为“特定资产”，符合ETF结构的资格。

如果这些变化获得通过，将有效结束日本对现货加密ETF的长期禁令，并允许直接以数字资产支持的产品在东京证券交易所上市。

监管路线图和税制改革

尽管早期行业预期可能在2027年推出，但修订后的监管时间表现在将2028年视为初步批准的最现实窗口。改革方案的核心是提议的税制改革，将与加密相关收入的最高税率从55%降低至统一的20%，使数字资产与股票和债券保持一致。

这一转变被广泛视为必要，以解锁零售和机构投资者的更广泛参与，后者长期以来将日本的惩罚性加密税制视为进入的障碍。

机构为ETF需求做好准备

主要国内金融机构已经在为过渡做好准备。野村控股和SBI控股正在积极开发加密ETF产品，以期待监管批准，表明机构对市场推出的强大信心。

分析师估计，日本的加密ETF市场可能随着强劲的零售参与和养老基金及捐赠基金的逐步流入而增长至约1万亿日元（约合64亿美元），一旦实现监管明确。

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区域竞争推动势头

日本的ETF推动正处于亚洲竞争加剧的背景下。香港在2024年推出了现货加密ETF，而韩国则继续推进其类似产品的监管框架。

财政部长片山萨苏基已将2026年指定为日本的“数字年”，强调政府有意将加密交易纳入受监管的证券交易所。官员们认为，ETF结构将增强投资者保护，提高透明度，并将加密活动引导至受监督的金融市场。

如果获得批准，加密ETF将代表日本自Mt. Gox监管改革以来数字资产政策的最重大转变之一，使该国重新确立在亚洲不断发展的加密金融领域的主要地位。