3.5 早间黄金思路

中东局势持续发酵，油价走高再度推升通胀预期，市场对美联储降息的预期进一步延后。叠加前期获利盘集中离场，黄金迎来一轮快速调整。但这并非趋势逆转，而是牛市中途的暴力洗盘。

从技术面来看，金价经过深度回撤后，空头动能已得到较为充分的释放。日线级别出现止跌信号，短周期指标逐步拐头向上，反弹条件逐步成型。上方短期压力集中在5200–5220区域，这里是前期成交密集区，也是短线空头的重要防守位。反弹至此遇阻回落概率较大，短期行情或以高位震荡为主。

宏观面看，短期利率预期主导节奏，高利率环境对金价形成压制，但中东局势不确定性仍存，避险溢价不会完全消退。中长期看，央行购金与去美元化逻辑未变，构成金价底部支撑。3月非农与美联储议息将是关键变盘点，落地后市场或重新计价降息节奏，震荡蓄力后仍有上行空间。

操作上，短线可依托5150-5158参与反弹，上方5200–5220 区域分批减仓或布局短线空单。不追高，不极端看空，震荡中寻找节奏。