华尔街在关税政策变动中显著转变

美国股市在近期涨势后明显回落，主要指数在交易日中大幅下跌，重新陷入负面区域，贸易政策不确定性再次浮现。市场的回调反映出在一项重大的最高法院裁决推翻了特朗普政府此前宣布的大部分全球关税制度后，市场重新担忧。继周六的政策宣布后，政府表示有意将全球关税提升至“完全允许”和“法律测试”水平的15%，高于裁决后提出的最初10%的提议。

市场指数全面显著下跌

三大股指在交易中均录得大幅亏损。道琼斯工业平均指数下跌665.40点，跌幅1.3%，收于48,960.57点。纳斯达克综合指数下跌191.44点，跌幅0.8%，收于22,694.63点；标普500指数下跌56.04点，跌幅0.8%，收于6,853.47点。随着交易的推进，三大指数持续走低，创下盘中新低。市场的疲软反映出对新关税框架及其潜在经济影响的犹豫。

关税不确定性引发交易动荡

最高法院近期裁决推翻了特朗普最初关税提案的大部分内容，造成政策上的重大不确定性。对此，政府宣布计划将全球关税提高至其所称的最大合法允许的15%，高于之前宣布的10%。总统通过Truth Social表示：“在接下来的短短几个月内，特朗普政府将确定并发布新的、法律允许的关税，这将继续我们极其成功的‘让美国再次伟大——比以往任何时候都更伟大！’的进程。”

与此同时，欧盟委员会发表声明，要求“完全明确”美国在法院裁决后意图的具体内容。欧盟将当前局势描述为“不利于”实现“公平、平衡、互利”的跨大西洋贸易安排，正如2025年8月联合声明中所述。欧洲官员强调，既定承诺必须得到遵守，表示“协议就是协议”，并提醒美国，作为其最大贸易伙伴的欧盟，期待忠实履行已达成的条款。

制造业数据显示预期的疲软

在国内经济方面，商务部公布了12月的工厂订单数据。制造品新订单环比下降0.7%，此前11月增长了2.7%。12月的降幅与经济学家的预期完全一致，表明在上月强劲之后，经济出现正常化。这一数据点加剧了对短期经济动能的谨慎情绪。

行业分化：科技与金融承压

不同市场行业表现出现明显分化。金融股遭遇大规模抛售，KBW银行指数下跌3.8%，创下两个月以来的盘中最低点。软件股也面临重大压力，按道琼斯美国软件指数计算，下跌3.3%。软件行业的下跌受到Jefferies将多家公司的评级从“买入”下调至“持有”的影响，包括DocuSign、Freshworks和Workday。航空、经纪和网络类股票在整个交易中也表现疲软。相反，黄金股大幅上涨，受益于贵金属价格上涨，投资者转向防御性资产。

全球市场对美国政策变动反应不一

国际股市在各自交易时段表现不一。亚太股市表现分化，香港恒生指数上涨2.5%，澳大利亚S&P/ASX 200指数下跌0.6%。日本和中国市场因假期休市。欧洲股市也表现不均，德国DAX指数下跌0.8%，但法国CAC 40和英国FTSE 100指数则微幅上涨0.1%。

债市上涨，投资者寻求避险

在贸易政策不确定性加剧的背景下，国债市场表现出传统避险资产的吸引力。基准十年期国债收益率下降3.0个基点，至4.056%，反映出对安全资产的需求增加。这一趋势显示，政策不确定性促使投资者偏向低风险的固定收益证券，尤其是美国政府债券。