CFTC 为加密货币永续合约制定框架，随着美国努力收回离岸交易量

美国监管机构正准备制定新规，将加密货币永续合约引入境内市场，重塑数字资产衍生品在主要交易所的交易方式。

CFTC公布美国境内永续加密货币市场计划

美国顶级衍生品监管机构商品期货交易委员会（CFTC）正计划在数周内允许加密货币的永续合约交易。这标志着一种迄今几乎全部在海外平台运营的交易产品的重大转变。此外，这也表明华盛顿有意与海外平台直接竞争。

CFTC主席迈克尔·塞利格在周二的米尔肯研究所“未来金融”会议上介绍了该计划。他表示，机构将为这些追踪加密货币价格、全天候交易的衍生品设计一个新的框架。这一措施将仍需符合美国现有的市场监管规定。

永续加密货币合约对美国市场意味着什么

根据该计划，CFTC将制定永续合约的规则，允许交易者以杠杆方式持有数字资产价格的敞口，且没有固定到期日。这些工具反映基础市场的情况，通常采用保证金交易，既可用于投机策略，也可用于对冲。然而，它们长期以来一直受到批评，原因是风险集中在监管较少的离岸平台。

塞利格强调，目标是将这类活动引入受监管的美国市场，而非限制其发展。他认为，美国需要收回近年来流向亚洲、欧洲和巴哈马交易所的流动性。此外，他建议由CFTC监管的明确结构可以提高高交易量衍生品交易的透明度和风险管理水平。

新规预计将为美国本土交易场所提供更明确的路径，直接向国内客户上市这些合约。如果按计划实施，可能会减少专业交易者和机构通过离岸平台下单的动力，同时让监管机构更好地掌握系统性风险。

时间表与监管影响

根据塞利格的发言，CFTC预计将在会议结束后数周内推出永续加密产品的框架。然而，最终的结构仍需与现有的衍生品规则协调，且可能通过公众反馈进行调整。市场参与者将密切关注保证金、披露和风险控制等方面的要求。

目前，这一公告凸显了美国监管机构正逐步适应永续衍生品已成为全球数字资产交易核心特征的现实。此外，通过正式规范此类产品在境内的运营方式，CFTC旨在在推动创新的同时维护市场的完整性，随着加密市场的不断成熟。

总之，预计即将出台的CFTC框架将把数字资产衍生品交易的一个主要部分转移到受监管的美国交易所，可能会重塑多年来偏向离岸平台的流动性格局。