2026年旅游股投资完全指南：找到适合你的优质投资标的

全球旅游业正经历一场前所未有的复苏。随着新冠疫情的远去，世界各地的旅游需求快速回弹，亚洲新兴市场更是成为增长引擎。这波投资热潮中，หุ้นท่องเที่ยว（旅游股票）成为众多投资者的关注焦点。但面对众多选择，投资者往往不知道ตัวไหนดี（哪个更好）。本文将为你系统地分析旅游股的投资价值，帮助你找到真正值得买入的优质标的。

为什么现在是投资旅游股的好时机

2025年，全球旅游业创造了里程碑式的成就。根据世界旅游理事会（WTTC）的数据，旅游业为全球经济贡献了11.7万亿美元，占全球GDP的10.3%。国际游客支出更是达到创纪录的2.1万亿美元，超越了疫情前2019年的历史水平。

美国国内旅游市场同样表现强势，2025年支出达1.35万亿美元，同比增长3.9%。就业方面，旅游业新增就业岗位14百万个，全球旅游就业总数达到371百万个。这些数字清晰地表明：人们正在将更多的时间和金钱投入到旅游中。

然而机遇总是伴随挑战而来。虽然整体前景光明，但2025年全球旅游增速仅为2-5%，远低于年初6-9%的预期。美国经济放缓、国际贸易摩擦以及汇率波动都给旅游业带来了压力。这样的环境下，选股变得尤为重要。

甄选优质旅游股的七层分析框架

想要在众多旅游股中找到真正的赢家，投资者需要建立系统的分析方法。业界采用的"自上而下"（Top-Down Approach）分析法，为我们提供了清晰的判断标准：

第一层：宏观经济环境评估
旅游业天生就是经济的晴雨表。经济扩张期是布局旅游股的最佳时机，此时消费者有更多闲置资金用于休闲度假。判断全球经济所处的周期阶段，是选股的首要任务。

第二层：行业增长趋势分析
关注旅游消费的新兴趋势——自驾游、探险旅游、远程工作度假、本地旅游等新形式的出现。哪些企业能够抓住这些新趋势，谁就能实现超额增长。

第三层：竞争格局评估
在成熟的旅游市场中，竞争对手众多。寻找那些具有竞争壁垒、行业地位稳固、容易建立护城河的企业。比如拥有强大品牌、技术优势、广泛网络的公司更容易获利。

第四层：企业商业模式审视
分析目标企业的核心竞争力。强大的品牌、差异化的服务、领先的技术应用，这些都是判断企业盈利能力的重要指标。

第五层：财务健康度检查
强健的财务状况是抵御风险的堡垒。检查负债水平、现金流状况、利润率等指标，判断企业应对突发冲击的能力。

第六层：适应能力评价
旅游行业正在快速演变。数字化预订、人工智能推荐、个性化体验——企业能否快速适应这些变化，决定了其长期竞争力。

第七层：风险识别与评估
旅游股对外部冲击高度敏感。政治动荡、疫病流行、自然灾害都可能重创旅游业。投资者需要识别这些潜在风险，并评估企业的抗风险能力。

值得关注的9只优质旅游股票

按照上述分析框架，我们甄选出2025年表现突出、2026年前景可期的9只旅游股票。

在线旅游平台组

Trip.com Group Limited（TCOM）
作为亚洲领先的旅游科技企业，Trip.com在线上预订平台整合了酒店、机票、租车和旅游套餐等完整服务。集团由James Liang、Neil Shen、Min Fan和Qi Ji四位联合创始人在1999年创办，前身为Ctrip.com。

2025年，Trip.com因亚洲市场复苏和国际扩张而保持强劲增长势头。公司积极应用AI技术改善用户体验，股价目标较当前水平高出66%。当前股价66.38美元，市值434.5亿美元，Forward P/E为15.98倍，EPS（TTM）为3.63，股息率0.42%。

Booking Holdings Inc.（BKNG）
作为全球最大的在线旅游平台，Booking旗下拥有Booking.com、Priceline、Agoda、KAYAK和OpenTable等知名品牌。公司1997年成立于美国康涅狄格州，如今已覆盖全球2.7万以上的住宿选项。

2025年一季度，Booking收入环比增长8%，利润增长22%，超出分析师预期。Barclays将其评为"买入"评级，看好其长期盈利能力和市场优势。当前股价5216.55美元，市值1697.5亿美元，Forward P/E达32.74倍，EPS（TTM）为162.76，股息率0.70%。

Expedia Group Inc.（EXPE）
Expedia的故事始于1996年微软内部的一个项目，由Richard Barton领导。如今Expedia已发展成全球在线旅游预订领域的重要参与者，旗下品牌包括Expedia、Hotels.com、Vrbo、Orbitz和Travelocity。

2025年上半年，Expedia平台酒店预订增长6%，公司宣布首次启动季度股息制度（每股0.40美元）。新任CFO Scott Schenkel上任后推动了组织优化，AI应用也在改进预订体验。当前股价169.22美元，市值215.1亿美元，Forward P/E为19.95倍，EPS（TTM）为8.97，股息率0.95%。

游轮运营商组

Royal Caribbean Cruises Ltd.（RCL）
皇家加勒比游轮成立于1968年，由来自挪威的Sigurd Skaugen、Anders Wilhelmsen、Gotaas Larsen和美国商人Ed Stephan联合创办。如今旗下拥有67艘游轮，在游轮行业中处于领导地位。

2025年一季度，公司报告每股收益2.71美元，宣布季度股息0.75美元/股。全球高端游轮和大型游轮需求依然强劲。当前股价251.36美元，市值682.6亿美元，Forward P/E为20.81倍，EPS（TTM）为12.32，股息率0.97%。

Carnival Corporation & plc（CCL）
作为全球最大游轮运营商，Carnival由Ted Arison于1972年创立。公司旗下拥有Carnival Cruise Line、Princess Cruises、Holland America Line、Seabourn等十多个知名品牌。

经过COVID-19期间的债务重组和运营调整，Carnival在2025年呈现加速复苏态势。预订量强劲且平均预订价格上升，新船队采用了节能技术。这家企业从低谷复苏的潜力可期。当前股价22.99美元，市值298.7亿美元，Forward P/E为15.14倍，EPS（TTM）为1.62，股息率0.50%。

酒店业集团

Marriott International（MAR）
万豪国际由J. Willard Marriott与妻子Alice于1927年在华盛顿特区创办，最初是一家小型啤酒供应商"Hot Shoppe"，后于1957年转向酒店业。今日万豪已成为全球最大酒店集团之一。

2025年一季度，Marriott全球RevPAR（每间客房收益）增长4.1%。公司成功收购荷兰精品酒店品牌citizenM，扩大了中高端市场布局。同时宣布增加季度股息6.3%。当前股价272.59美元，市值746.6亿美元，Forward P/E为31.22倍，EPS（TTM）为8.81，股息率0.98%。

综合娱乐与旅游集团

The Walt Disney Company（DIS）
迪士尼由Walt和Roy O. Disney兄弟于1923年创立，前身为"Disney Brothers Cartoon Studio"。从创意动画起家，Disney已发展成全球最大的娱乐集团之一，业务覆盖主题公园、流媒体、电影制作等多个领域。

2025年二季度，Disney实现每股收益1.45美元，总收入同比增长7%，Disney+新增用户140万。公司从主题公园恢复、新内容上映和国际市场扩张中获益。当前股价112.94美元，市值2032.4亿美元，Forward P/E为22.75倍，EPS（TTM）为4.91，股息率0.89%。

运输服务商

Uber Technologies（UBER）
Uber的诞生源于2008年巴黎的一个创意——Garrett Camp和Travis Kalanick无法在雪夜打到出租车。如今Uber已成为全球出行变革的推动力量，业务包括打车、外卖配送和自动驾驶等领域。

2025年一季度，Uber报告每股收益0.83美元，全球月活用户超过1.5亿。CEO Dara Khosrowshahi明确指出自动驾驶技术是"Uber最大的机遇"。当前股价90.41美元，市值1890.6亿美元，Forward P/E为15.99倍，EPS（TTM）为5.85。

United Airlines Holdings（UAL）
美国联合航空追溯至1926年Walter Varney创办的美国最早的商业航线。作为美国三大航空公司之一，United在芝加哥、丹佛、休斯顿和旧金山等地拥有关键枢纽。

尽管面对经济放缓的担忧，United 2025年全年预测每股收益11.50-13.50美元。公司调整了航线分配，计划三季度削减国内航班4%，但国际航线和高端市场仍保持强势。当前股价78.99美元，市值258亿美元，Forward P/E仅7.53倍，EPS（TTM）为11.14。

财务数据对比一览

公司名称	代码	市值（亿美元）	Forward P/E（倍）	EPS（TTM）	目标价
Trip.com Group	TCOM	434.5	15.98	3.63	$95.06
Royal Caribbean	RCL	682.6	20.81	12.32	$272.78
The Walt Disney	DIS	2032.4	22.75	4.91	$126.83
Booking Holdings	BKNG	1697.5	32.74	162.76	$5,324.48
Marriott International	MAR	746.6	31.22	8.81	$276.60
Carnival Corporation	CCL	298.7	15.14	1.62	$24.75
Uber Technologies	UBER	1890.6	15.99	5.85	$96.95
Expedia Group	EXPE	215.1	19.95	8.97	$184.08
United Airlines	UAL	258.0	7.53	11.14	$106.08

旅游股投资前景：机遇与挑战的权衡

支撑前景的积极因素

消费热情依然旺盛
尽管宏观环境存在不确定性，但人们对旅游的热情并未消退。2025年美国旅游支出达到1.35万亿美元，说明中产阶层仍将可支配收入的一大部分用于休闲度假。

就业机会持续扩张
旅游业创造了14百万个新就业机会，全球旅游业就业总数达371百万。这些就业机会反过来又促进了收入增长和消费，形成了良性循环。

长期增长势头明确
WTTC预测到2035年，旅游业规模将达16.5万亿美元，占全球GDP的11.5%，年均增长3.5%，超越全球经济2.5%的增速。这表明旅游业是长期的经济亮点。

需要警惕的风险因素

经济衰退阴影
2025年上半年，Skift Research将全年增长预期从6-9%下调到2-5%。美国、中国和德国等主要市场的经济放缓，直接威胁旅游需求。在线旅游股在2025年4月初出现5%的集体回调，Skift Travel 200指数明显承压。

地区复苏不均衡
虽然某些市场亮点突出，但全球恢复并不同步。美国市场尚未完全恢复，这直接影响了美国游轮和航空公司的盈利预期。

宏观政策的不确定性
美国新任政府推出的关税政策和汇率波动持续困扰市场参与者。这些政策对国际旅游、商务出差和汇率都产生了不利影响。

利率与通胀的持久影响
虽然市场期待下半年降息，但高利率环境仍在抑制消费意愿。通胀对旅游成本的推升也间接打击了旅游需求。

按投资风格分类的精选推荐

成长型投资者的首选

**Trip.com（TCOM）和Uber（UBER）**最适合追求增长的投资者。这两家公司都在高速发展的市场中运营，拥有先进的科技应用和扩张潜力。Trip.com从亚洲市场复苏中获益，Uber则从自动驾驶技术商业化中受益。

价值型投资者的机会

**United Airlines（UAL）和Carnival（CCL）**提供了明显的价值机会。United的Forward P/E仅7.53倍，Carnival从债务重组中复苏，两者都有显著的上升空间。

收益型投资者的选择

Royal Caribbean（RCL）、**Marriott（MAR）和Expedia（EXPE）**提供了不错的股息收益率，分别为0.97%、0.98%和0.95%。这三家公司在各自领域地位稳固，现金流充裕。

平衡型投资者的全能选手

**Disney（DIS）**通过多元化的业务组合，为投资者提供了较好的风险调整收益。公司从主题公园、流媒体和电影业务中获得稳定收入，不仅能参与旅游业复苏，还能享受娱乐产业的增长。

寻求全球参与的投资者

**Booking Holdings（BKNG）**虽然估值较高（Forward P/E 32.74倍），但其全球领导地位和稳健的增长前景使其成为看好全球旅游复苏的最佳工具。

开始投资旅游股的三种方式

方式一：直接购买境外股票

通过泰国本地的在线股票交易平台（如Dime、Innovest X等），投资者可以直接持有这些优质หุ้นท่องเที่ยว。

具体步骤：

1. 下载并完成身份验证
2. 将本地货币兑换并存入交易账户
3. 搜索目标股票代码（如TCOM、RCL等）
4. 下单购买，持有作为长期资产

优势： 直接获得股东权益，包括分红和投票权，非常适合长期投资者。

方式二：交易股票差价合约（CFD）

通过CFD产品，投资者可以利用杠杆灵活交易旅游股，无需支付全额购买价格。Mitrade和IC Markets等平台提供这类服务。

操作示范（以Airbnb为例）：

1. 注册并完成验证（仅需3分钟）
2. 入金（可从$50起）或使用模拟账户（$50,000虚拟资金）
3. 在平台搜索ABNB
4. 设定杠杆倍数、目标价（止盈）和风险价（止损）
5. 下单建立头寸

优势： 灵活高效、资金占用少、可做多或做空，非常适合短期交易者。

方式三：间接参与旅游基金

对于不想亲自挑选个股的投资者，旅游主题基金或ETF提供了一揽子解决方案，由专业基金经理管理投资组合。

2026年旅游股投资的最终建议

หุ้นท่องเที่ยว确实是值得关注的投资主题。2025年虽然增速低于预期，但行业基本面仍然坚实——全球旅游支出创历史新高，就业机会不断扩张，长期增长前景清晰。

选择ตัวไหนดี（哪个好）的答案因人而异：

• 追求成长的投资者可选Trip.com或Uber
• 寻找价值的投资者可考虑United Airlines或Carnival
• 注重收入的投资者适合选择游轮公司或酒店集团
• 要求稳定性的投资者不妨配置Disney这样的综合体

无论选择哪个方向，关键是要基于自己的风险承受能力、投资期限和财务目标来制定策略。旅游业的长期增长趋势不变，只要选对企业，耐心持有，投资旅游股就能参与这一全球经济的重要增长引擎。

特别提示： 本文仅供参考，不构成投资建议。投资存在风险，请根据自身情况谨慎决策。