#LatestMarketInsights 全球市场进入宏观持有阶段 — 2026年2月25日

全球金融市场目前正处于高不确定性稳定窗口期，风险资本在评估贸易政策冲击和科技行业盈利预期的综合影响。与唐纳德·特朗普相关的政策环境继续主导宏观情绪，继实施被称为“关税10”制度的全球关税框架之后。
根据第122条贸易授权结构，约10%的全球进口关税已执行150天，造成通胀预期、企业成本结构和国际供应链稳定性方面的不确定性。市场参与者也在关注可能升级到15%关税调整的信号，这一调整已部分反映在风险资产中，带来短暂的情绪缓解。
加密货币市场：底部测试阶段
在一次24小时的剧烈收缩事件后，加密货币总市值目前在大约2.19万亿至2.29万亿美元之间波动，生态系统估值约下降了5.5%。
比特币在连续四个交易日下跌后，交易区间在63,000美元至64,500美元之间盘整。年初至今表现显示约下跌25%，资产价格仍比2025年10月的峰值近126,000美元低近50%。
与此同时，以太坊继续在1,800美元至1,865美元区域面临结构性阻力，反映出山寨币生态系统中的谨慎资金轮动。
衍生品仓位显示出较高的防御情绪，比特币在58,000美元行权价附近集聚了超过$200 百万的看跌期权。一些交易者正布局潜在的三月到期波动性扩张，尽管反转猜测仍不确定。
最需关注的结构性区域是60,000美元至62,000美元的流动性底部。一旦持续跌破该区域，可能开启向高55,000美元区间的下行动能，并可能引发级联清算行为。
股市：人工智能基础设施叙事回归
随着对人工智能基础设施需求的极度悲观情绪开始缓解，美国股市出现反弹。
美光科技的股价上涨近8.8%，此前与Meta Platforms达成了一项多年的显卡供应协议，表明对AI计算基础设施的持续大规模投资。
目前关注点转向英伟达的财报，预计每股收益约为1.53美元，收入预计约为657亿美元。该财报的结果预计将影响更广泛的AI行业估值情绪。
消费者宏观信号
2月，会议委员会消费者信心指数升至91.2，超出市场预期。
然而，劳动力市场情绪显示出潜在的疲软。“就业难”部分达到五年高点，表明尽管整体信心指标改善，就业不确定性仍然存在。
策略展望：防御性周期
VIX 21左右的波动率水平表明市场处于中等风险偏好环境，而非恐慌性清算状态。
目前市场行为主要表现为“观望待变”，投资者在消化科技公司盈利和贸易政策信号。
比特币的主要防御水平仍为62,000美元——这是划定稳定与加速看跌动能的宏观技术边界。
最终展望
市场正从叙事冲击反应转向结构性评估阶段。
下一步的方向性催化剂可能来自AI行业的盈利表现或全球贸易政策轨迹的进一步澄清。
在宏观不明朗改善之前，波动率压缩与间歇性蜡烛线驱动的价格波动仍是短期的主要格局。